Что вы узнаете

  1. Почему важна оценка результатов.
  2. Как оценивать результат.
  3. С чем его сравнивать.
  4. Что делать в сложных случаях.

Почему важно оценивать свои результаты

В инвестициях у вас два пути: либо активно выбирать акции, облигации и другие бумаги, либо инвестировать в биржевые фонды. В первом случае придется анализировать компанию, оценивать бизнес и ценную бумагу — для этого нужно получать знания и тратить время. Собственно, об этом мы рассказывали на протяжении всего курса. А в случае с фондами нужно только купить их и время от времени ребалансировать портфель.

И вот перед нами выбор: прилагать много усилий или мало усилий. Чтобы компенсировать время, потраченное на выбор отдельных компаний, инвестор должен получать доходность выше, чем если бы он просто инвестировал в биржевые фонды. Поэтому нужно сравнивать доходность своего «активного» портфеля с той, что можно было бы получить не тратя время на анализ отдельных акций, — то есть с доходностью биржевых фондов.

Даже небольшая разница в результатах может быть критична. Сравним доход двух инвесторов: один активно инвестирует в отдельные акции с итоговой доходностью 10% годовых, а второй инвестирует в биржевые фонды под 12% годовых.

Предположим, оба инвестора вложили 100 000 Р на старте и инвестировали 30 лет, но инвестор в биржевые фонды получал доходность на 2% выше, чем тот, что активно выбирал отдельные ценные бумаги. За 30 лет разница в 2% превратилась в 72% отставания активного инвестора от пассивного. Абсолютная разница между двумя такими портфелями составит более 1,2 млн рублей.

Незначительная разница в доходности приводит к существенной разнице в результатах

Лет Активное управление под 10% Инвестиции в биржевые фонды под 12% Отставание активного управления
1 110 000 Р 112 000 Р 2%
5 161 051 Р 176 234 Р 9%
10 259 374 Р 310 585 Р 20%
15 417 725 Р 547 357 Р 31%
20 672 750 Р 964 629 Р 43%
25 1 083 471 Р 1 700 006 Р 57%
30 1 744 940 Р 2 995 992 Р 72%
1 год
Активное управление под 10%
110 000 Р
Инвестиции в биржевые фонды под 12%
112 000 Р
Отставание активного управления
2%
5 лет
Активное управление под 10%
161 051 Р
Инвестиции в биржевые фонды под 12%
176 234 Р
Отставание активного управления
9%
10 лет
Активное управление под 10%
259 374 Р
Инвестиции в биржевые фонды под 12%
310 585 Р
Отставание активного управления
20%
15 лет
Активное управление под 10%
417 725 Р
Инвестиции в биржевые фонды под 12%
547 357 Р
Отставание активного управления
31%
20 лет
Активное управление под 10%
672 750 Р
Инвестиции в биржевые фонды под 12%
964 629 Р
Отставание активного управления
43%
25 лет
Активное управление под 10%
1 083 471 Р
Инвестиции в биржевые фонды под 12%
1 700 006 Р
Отставание активного управления
57%
30 лет
Активное управление под 10%
1 744 940 Р
Инвестиции в биржевые фонды под 12%
2 995 992 Р
Отставание активного управления
72%

И даже если доходность активного портфеля получится такой же, как у фондов, возникает разумный вопрос: а зачем тратить время на выбор бумаг, если можно просто покупать фонд? Давайте разберемся, как сравнивать портфели и делать выводы.

С чем сравнивать результат

Чтобы оценить, насколько ваши инвестиции в акции имеют смысл, нужно сравнить доходность от инвестиций с доходностью фондов, на инвестиции в которые не нужно тратить столько времени. То, с чем сравнивают доходность инвестиций, называют бенчмарком.

В качестве бенчмарков часто берут биржевые индексы — виртуальные наборы ценных бумаг, собранные по определенным принципам. Например, Московская биржа рассчитывает собственный индекс Мосбиржи, который состоит из акций крупнейших российских компаний. Standard & Poor’s рассчитывает индекс S&P 500 — это акции 500 крупнейших компаний, торгующихся на американских биржах. Биржевые фонды собирают на основе этих индексов.

Сравнивать результат с самими индексами бесполезно: их нельзя купить, при их расчете не учитываются комиссии брокера и управляющей компании и не всегда учтены налоги. Зато на роль бенчмарка хорошо подойдут биржевые фонды — ETF и биржевые ПИФы, которые копируют структуру индекса. Есть фонды, которые следуют за индексом Мосбиржи, за S&P 500 и еще за сотнями разных индексов.

Если вы инвестируете в акции российских компаний, то сравнивайте результат с ETF или БПИФом на индекс Мосбиржи. Для американских акций подходят ETF, копирующие индекс S&P 500.

Вот примеры фондов, которые подойдут для сравнения:

  1. Индекс Мосбиржи: биржевые ПИФы от ВТБ (VTBX), Сбера (SBMX) и Тинькофф (TMOS).
  2. Индекс S&P 500: фонды ВТБ (VTBA), Сбера (SBSP) и «Альфа-капитала» (AKSP). Можно взять биржевой фонд на более широкий индекс, например от FinEx (FXUS).

Если у вас есть статус квалифицированного инвестора или счет у зарубежного брокера, то для сравнения с индексом S&P 500 подойдут SPY от SPDR, CSPX от iShares и VOO от Vanguard. Комиссии у этих фондов значительно ниже, чем у российских.

Если не менее половины средств вы вкладываете в конкретную отрасль, то стоит дополнительно сравнивать результат с отраслевым биржевым фондом. К сожалению, у российских брокеров пока скудный выбор отраслевых фондов.

Дополнительно можно сравнивать результат с облигациями, вкладами или золотом, но лучше всего сравнивать подобное с подобным: инвестируете в российские акции — сравнивайте с фондом, инвестирующим в российские акции. Так будет понятно, хорошо ли вам удается выбирать акции или время для сделок.

На сайте rusetfs.com можно найти подробную информацию о каждом ETF и БПИФе, торгующемся через российских брокеров. В профиле есть сведения о стратегии фонда, которые позволят принять решение о выборе бенчмарка
На сайте rusetfs.com можно найти подробную информацию о каждом ETF и БПИФе, торгующемся через российских брокеров. В профиле есть сведения о стратегии фонда, которые позволят принять решение о выборе бенчмарка

Как сравнивать

Вкратце методология такая: нужно выбрать фонд-бенчмарк, с которым вы будете сравнивать свои успехи. Важно выбрать конкретный фонд и сравнивать именно с ним, не меняя: каждый год найдется какой-нибудь отраслевой индекс, который показал лучший результат в прошлом. Задним числом можно подобрать нужный индекс под конкретные выводы. Выбранный фонд изначально должен быть запасным вариантом: если бы вы не инвестировали в отдельные акции, то инвестировали бы в этот фонд.

Какие периоды для сравнения брать. Для начала нужно сравнивать доходность по годам. Предположим, вы начали инвестировать 26 октября 2020 года. Есть два варианта: либо считать по календарным годам, либо просто брать следующие 365 дней. В первом случае период будет заканчиваться с последним календарным днем года, во втором — через 365 или 366 дней.

Рассмотрим простой пример: инвестор Антон внес деньги на брокерский счет, купил бумаги и не трогал счет в течение года. В первый торговый день, 3 января 2019 года, Антон пополнил счет на 100 000 Р и вложил все в акции российских компаний. Комиссия брокера — 0,3% за сделку, поэтому Антон купил акций на 99 700 Р, а 300 Р отдал брокеру.

Допустим, что к последнему торговому дню, 30 декабря 2019 года, вложения Антона выросли на 20%, до 119 640 Р, за счет дивидендов и изменения курса акций. Следовательно, доходность за 2019 год составила 19,64% годовых.

За тот же период фонд Сбера SBMX, который копирует индекс Московской биржи, вырос на 36,8% — с 1032 до 1412 Р за пай фонда. В январе 2019 года на 100 000 Р можно было купить 96 паев этого фонда. Учитываем комиссию — те же 0,3% за сделку. На брокерском счете останется 631 Р. В этом случае доходность вложений Антона была бы почти вдвое выше. Очевидно, что его инвестиционная стратегия не работает так, как надо.

Вложения 100 000 Р Антона в акции против биржевого фонда

Портфель Антона Фонд Сбера SBMX
Инвестировано 3 января 2019 года 99 700 Р 99 072 Р
Комиссия 300 Р 297 Р
Остаток 631 Р
Результат 30 декабря 2019 года 119 640 Р 136 183 Р
Доходность 19,64% 36,18%
3 января 2019 года
Портфель Антона
Инвестировано
99 700 Р
Комиссия
300 Р
Фонд Сбера SBMX
Инвестировано
99 072 Р
Комиссия
297 Р
Остаток от 100 000 Р
631 Р
30 декабря 2019 года
Портфель Антона
119 640 Р
Фонд Сбера SBMX
136 183 Р
Доходность
Портфель Антона
19,64%
Фонд Сбера SBMX
36,18%

Формула доходности:

Стоимость вложений на 30 декабря 2019 года с учетом остатка / (Инвестировано + Остаток + Комиссия)

Но проблема в том, что результаты за год и за более короткие периоды не показательны. Мы не советуем считать доходность на коротких периодах, например за неделю или месяц: это бессмысленно, потому что в краткосрочной перспективе фондовый рынок целиком может показать неадекватно высокий или низкий результат. Чтобы оценить собственную эффективность, нам потребуется для начала собрать данные за 3—5 лет.

Такой длительный период покажет эффективность большинства инвестиционных стратегий и позволит сгладить потрясения на фондовом рынке — такие, как в период пузыря доткомов в 1995—2000 годах.

Вернемся к нашему инвестору Антону. Предположим, он инвестирует шесть лет подряд и за это время его портфель принес 122,8% против 111,2% у фонда на индекс Мосбиржи.

Доходность портфеля Антона против биржевого фонда. Развязка

Доходность портфеля Антона Доходность фонда на индекс Мосбиржи
2019 19,6% 37,2%
2020 23% 28,2%
2021 5% 19,9%
2022 1,3% 3,7%
2023 −21,8% 34,2%
2024 24,6% −28,9%
2025 46,1% 1,3%
Итоговая доходность 122,8% 111,2%
2019
Доходность портфеля Антона
19,6%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
37,2%
2020
Доходность портфеля Антона
23%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
28,2%
2021
Доходность портфеля Антона
5%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
19,9%
2022
Доходность портфеля Антона
1,3%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
3,7%
2023
Доходность портфеля Антона
−21,8%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
34,2%
2024
Доходность портфеля Антона
24,6%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
−28,9%
2025
Доходность портфеля Антона
46,1%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
1,3%
Итоговая доходность
Доходность портфеля Антона
122,8%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
111,2%

Доходность за большие периоды можно рассматривать с помощью скользящих. Это когда берется определенное окно, например в три года, и последовательно сравниваются доходности за такие трехлетние периоды: 2019—2021, 2020—2022, 2021—2023 и так далее.

Если рассматривать доходность Антона по трехлетним периодам, то окажется, что Антон начал получать доходность выше индекса только в период с 2023 по 2025 год. Либо это случайность, либо инвестиционная стратегия Антона начала работать. Пока Антону имеет смысл продолжать активно инвестировать. Вот наша гугл-таблица с готовыми формулами для расчетов: листы «Расчет скользящей доходности».

Доходность портфеля Антона и биржевого фонда за трехлетний скользящий период

Портфель Антона Доходность фонда на индекс Мосбиржи Разница в пользу Антона (в процентных пунктах)
2019—2021 54,5% 111% −56,5
2020—2022 30,8% 59,4% −28,6
2021—2023 −16,9% 66,8% −83,7
2022—2024 −1,3% −1,2% −0,1
2023—2025 42,4% −3,4% 45,8
2019—2021
Портфель Антона
54,5%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
111%
Разница в пользу Антона (в процентных пунктах)
−56,5
2020—2022
Портфель Антона
30,8%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
59,4%
Разница в пользу Антона (в процентных пунктах)
−28,6
2021—2023
Портфель Антона
−16,9%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
66,8%
Разница в пользу Антона (в процентных пунктах)
−83,7
2022—2024
Портфель Антона
−1,3%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
−1,2%
Разница в пользу Антона (в процентных пунктах)
−0,1
2023—2025
Портфель Антона
42,4%
Доходность фонда на индекс Мосбиржи
−3,4%
Разница в пользу Антона (в процентных пунктах)
45,8

Как быть, если пополняете счет

Мы рассмотрели совсем простой вариант: если инвестор купил единовременно набор акций и держал их целый год. Но на практике все сложнее: кто-то регулярно пополняет брокерский счет, кто-то снимает деньги, а другие инвестируют сразу в российские и американские акции — непонятно, что брать за бенчмарк.

Можно воспользоваться расчетами брокера, но нужно узнать у службы поддержки, как рассчитывается доходность, — и считать доходность бенчмарка вручную таким же образом. Если вы пользуетесь услугами нескольких брокеров, то в любом случае придется сводить результаты в единую таблицу.

Способ не требует отдельного учета дивидендов и комиссий. Если вы обслуживаетесь у российского брокера, не нужно также учитывать налоги. Если у иностранного — в тот год, когда заплатили налоги, вы должны уменьшить конечную стоимость портфеля на размер уплаченных налогов.

Считаем доходность

Если вы только начинаете инвестировать, для расчета доходности достаточно записывать в таблицу все даты и суммы пополнения и снятия, а в конце года записать стоимость вашего портфеля. Пополнения счета заносим с минусом, потому что вы отдаете эти деньги, пусть и временно, а снятия со счета — с плюсом, потому что эти деньги попадают в ваш кошелек. Стоимость активов на конец года заносим с плюсом.

Например, вы начали инвестировать летом, положили 50 000 Р. Осенью вывели 20 000 Р, а в декабре положили еще 10 000 Р. А в итоге к концу декабря в вашем портфеле 49 000 Р. Таблица будет выглядеть так:

Для расчета доходности будем использовать функцию XIRR(), она же ЧИСТВНДОХ(). В ней нужно указать два диапазона: первый — суммы, второй — даты. В нашем случае формула будет выглядеть так: =XIRR(B2:B5;A2:A5). Или так: =ЧИСТВНДОХ(B2:B5;A2:A5). Результат — 59,57% годовых.

Тонкость в том, что этот результат рассчитывается за календарный год, то есть в процентах годовых. А у нас с начала инвестиций прошло 169 дней. Чтобы узнать доходность за этот период, нужно полученное значение поделить на 365 и умножить на 169:

59,57% / 365 × 169 = 27,58%

Шаблон этого расчета есть в нашей гугл-таблице — на листе «Расчет доходности с учетом снятий и пополнений».

Если вы уже давно инвестируете и хотите посчитать доходность за полный прошедший год, нужно учесть не только пополнения в течение года и стоимость активов в конце года, но и стоимость активов в начале года — и ее нужно указывать с минусом, будто бы вы в начале года взяли эти деньги из своего кошелька.

Предположим, у инвестора был портфель на 50 000 Р и за 2021 год он пополнил его на 30 000 Р. К концу года портфель стоит 120 000 Р.

Шаблон расчета доходности за полный год смотрите в нашей таблице
Шаблон расчета доходности за полный год смотрите в нашей таблице

Формула при этом будет точно такая же. Доходность здесь посчитана за полный год, поэтому нам не нужно ее ни на что делить и умножать.

Этот способ подойдет тем, кто инвестирует в разных валютах, но при этом заводит на счет и выводит только рубли: мы просто автоматически посчитаем рублевую доходность.

Если заводите на счет не только рубли, нужно привести все пополнения и снятия к единой валюте. Мы будем считать рублевую доходность, поэтому переведем все в рубли. Можно поступить иначе и перевести все данные в другую валюту, удобную для вас.

В той же таблице на листе «Переводим суммы в одну валюту» есть шаблон для перевода, но вкратце расскажем, как он устроен. Курс подтягивается функцией GOOGLEFINANCE(). Указав в качестве аргумента “USDRUB”, мы подтягиваем данные по валютной паре доллар/рубль, “price” нужно указать, чтобы получить данные. Последнее значение, A3, можно заменить датой операции. Функция ИНДЕКС() нужна, чтобы уместить данные функции GOOGLEFINANCE() в одну ячейку.

Нам нужно привести к единой валюте все наши пополнения и снятия, а также стоимость наших активов в начале и конце года.

Серым цветом выделены ячейки, в которых содержатся формулы. Шаблон перевода данных в единую валюту ищите в нашей таблице — лист «С переводом в одну валюту»
Серым цветом выделены ячейки, в которых содержатся формулы. Шаблон перевода данных в единую валюту ищите в нашей таблице — лист «С переводом в одну валюту»

Затем все данные нужно собрать в одну таблицу — ровно так же, как делали раньше: пополнения счета и баланс на начало года — с минусом, снятия — с плюсом, итоговую стоимость портфеля — тоже с плюсом.

Считаем с помощью той же функции XIRR(), или ЧИСТВНДОХ().

Шаблон расчета доходности ищите в нашей гугл-таблице
Шаблон расчета доходности ищите в нашей гугл-таблице

Если хотите посчитать результат в другой валюте, то нужно все данные перевести в единую валюту, использовав функцию GOOGLEFINANCE() с интересующей вас валютной парой. В примере ниже мы перевели все рублевые значения в доллары, поделив на курс доллара. Долларовые значения оставили как есть.

Шаблон перевода данных в единую валюту ищите в нашей таблице — лист «С переводом в одну валюту»
Шаблон перевода данных в единую валюту ищите в нашей таблице — лист «С переводом в одну валюту»

Если хотите посчитать результат отдельно в разных валютах, то просто разделите все данные по разным валютам и посчитайте несколько доходностей.

Шаблон расчета доходности для портфелей в разных валютах ищите в нашей таблице
Шаблон расчета доходности для портфелей в разных валютах ищите в нашей таблице

Если у вас несколько брокерских счетов, проще всего сводить данные в одну такую же таблицу: указывать стоимость активов на начало и конец года по каждому счету и даты пополнений и снятий.

Как сравнивать результат

Допустим, инвестор из предыдущих примеров вкладывал деньги на американском и российском рынках без узкой специализации в какой-либо отрасли.

Сначала выберем бенчмарки. Для российского рынка мы взяли SBMX, фонд Сбера на индекс Мосбиржи, так как по нему есть данные за 2019 год. Это поможет рассчитать доходность в нашем примере. Вы можете выбрать другой — главное, чтобы были данные за те периоды, когда вы инвестировали. Для американского рынка мы взяли FXUS от FinEx — по той же причине: наличие данных за 2019 год.

Подобрать биржевой фонд (ETF), доступный для российских инвесторов, можно на rusetfs.com
Подобрать биржевой фонд (ETF), доступный для российских инвесторов, можно на rusetfs.com
Для американского бенчмарка мы использовали категорию «Основные компании», потому что наш инвестор не специализируется на какой-то одной отрасли. Но если вы специализируетесь — выберите соответствующую категорию
Для американского бенчмарка мы использовали категорию «Основные компании», потому что наш инвестор не специализируется на какой-то одной отрасли. Но если вы специализируетесь — выберите соответствующую категорию

Простой способ. Берем данные биржевого фонда на начало и конец периода и рассчитываем доходность по формуле:

(Цена на конец периода − Цена на начало периода) / Цена на начало периода × 100%

Простой способ помогает быстро сравнить доходность своего портфеля с выбранными бенчмарками, а также оценить доходность, если вы инвестируете в акции одной страны.

Доходность портфелей и выбранных бенчмарков

SBMX FXUS Наш портфель
01.01.2020 1439 Р 3574 Р
31.12.2020 1610 Р 5118 Р
Доходность 11,9% 43,2% 44,2%
01.01.2020
SBMX
1439 Р
FXUS
3574 Р
Наш портфель
31.12.2020
SBMX
1610 Р
FXUS
5118 Р
Наш портфель
Доходность
SBMX
11,9%
FXUS
43,2%
Наш портфель
44,2%

Однако такой метод не дает ответа на вопрос об эффективности, если инвестиции были в нескольких валютах. Наш портфель обыграл оба индекса, но вот на сколько? Чтобы это узнать, воспользуемся следующим способом.

Продвинутый способ. Чтобы получить более точное сравнение доходности, нужно каждый раз, когда вы заводите деньги на счет или выводите их оттуда, отмечать в таблице, будто вы купили или продали акции фонда, выбранного как бенчмарк. В конце периода определяем стоимость активов — исходя из цены биржевого фонда на конец периода и количества паев, — а затем считаем доходность.

В нашей таблице есть лист с примером: «Считаем доходность вложений в бенчмарки». Например, у инвестора в начале года был портфель на 50 000 Р, а в течение года он пополнил его на 20 000 Р. Инвестор покупал что-то в соответствии со своей стратегией, но это нас сейчас не интересует. Нам нужно к каждой дате пополнения найти биржевую цену выбранного бенчмарка:

Цены можно найти на investing.com, tradingview.com и сайте Московской биржи — внутри профиля актива есть ссылка на страницу «Итоги торгов».

Используйте календарь, чтобы получить данные за нужный период. Нам потребуются значения из второго столбца «Цена», которые отображены зеленым и красным цветами. Источник: investing.com
Используйте календарь, чтобы получить данные за нужный период. Нам потребуются значения из второго столбца «Цена», которые отображены зеленым и красным цветами. Источник: investing.com

Мы собрали цены для рублевого бенчмарка SMBX на все нужные даты.

Теперь нужно посчитать, сколько паев фонда мы могли бы купить. Для этого делим стоимость активов, сумму пополнения или вывода средств на цену пая. Скорее всего, результат получится дробным, но у брокера нельзя купить 34,17 пая. Поэтому мы используем функцию ОКРУГЛВНИЗ(), чтобы таблица отображала целое число.

У нас есть сумма пополнения, есть цена пая — посчитаем, сколько паев мы могли бы купить
У нас есть сумма пополнения, есть цена пая — посчитаем, сколько паев мы могли бы купить

Стоимость активов на конец периода мы будем высчитывать самостоятельно: нужно рассчитать количество паев, которое останется на 31 декабря.

Достаточно просуммировать все данные из столбца F — это все паи, которые мы купили или продали в течение года
Достаточно просуммировать все данные из столбца F — это все паи, которые мы купили или продали в течение года

Дополнительно посчитаем остаток: какая-то сумма будет оставаться после покупки паев, потому что не всегда получится закупиться на все доступные деньги. Можно пойти еще дальше и попытаться учесть остаток, покупая дополнительные паи, когда появится возможность. Но мы решили не усложнять расчеты.

Также на 31 декабря суммируем все остатки за предыдущие даты. Итоговый остаток пойдет в расчет стоимости активов на конец периода
Также на 31 декабря суммируем все остатки за предыдущие даты. Итоговый остаток пойдет в расчет стоимости активов на конец периода

Теперь нам нужно умножить цену паев на 31 декабря на их количество к концу периода. В нашем случае: 1610 Р × 54 штуки = 86 940 Р. Дополнительно учтем суммарный остаток в рублях: 86 940 Р + 3143 Р = 90 083 Р.

Чтобы функция XIRR(), или ЧИСТВНДОХ(), заработала, последнее число должно быть отрицательным, поэтому при подсчете перед скобками ставим минус.

Итоговую стоимость нужно посчитать с минусом
Итоговую стоимость нужно посчитать с минусом

Функция XIRR() тут будет работать так же, как и раньше: указываем диапазон со всеми суммами и всеми датами. Виртуальные вложения в рублевый бенчмарк SMBX принесли бы 16,14% за 2020 год — против доходности нашего инвестора в 64,92% годовых.

Функция XIRR(), она же ЧИСТВНДОХ()
Функция XIRR(), она же ЧИСТВНДОХ()
Аналогичные расчеты для долларовых вложений: тут есть вывод средств со счета — мы продаем наши виртуальные паи и считаем их с минусом
Аналогичные расчеты для долларовых вложений: тут есть вывод средств со счета — мы продаем наши виртуальные паи и считаем их с минусом

Теперь пора посмотреть на общую картину: нужно составить общую таблицу для рублевого и долларового бенчмарка в одной валюте и опять применить функцию XIRR().

Нужно просто объединить таблицы рублевого и долларового бенчмарка
Нужно просто объединить таблицы рублевого и долларового бенчмарка

Доходность вложений в бенчмарки составила 27,38% годовых в рублях. А доходность нашего инвестора, как мы считали ранее, — 44,38% годовых в рублях. Теперь точно можно сказать, что результат у нашего инвестора в 2020 году вышел отличным.

Итоги

  1. Зарабатывать на бирже можно как активно — инвестируя в отдельные акции, так и пассивно — через индексные фонды.
  2. Чтобы успешно инвестировать в акции, придется изучать бизнес компании и оценивать акции. Это непросто и требует времени.
  3. Показать доходность выше индекса сложно, по крайней мере на длинных дистанциях. А даже 1% годовых отставания за десятилетия превратится в огромную недополученную прибыль.
  4. Если активный инвестор показал убыток, но индекс упал еще сильнее, такой год можно считать успешным.
  5. Лучше оценивать собственную доходность на дистанции в 3—5 лет, чтобы снизить влияние случайных колебаний или временных пузырей на фондовом рынке. Иначе вы будете неадекватно оценивать свои результаты.
  6. Если ваши инвестиции за 3—5 лет показали доходность ниже индекса, стоит прекратить активно инвестировать и вложиться в биржевые фонды.