Чем отличаются ПИФы и фонды ETF? В какой из этих инструментов лучше вложить пару сотен тысяч рублей, которые можно как минимум пару лет не трогать и, возможно, иногда пополнять?

Сергей

Сергей, суть ПИФов и ETF одна и та же — коллективные инвестиции. В целом ETF гораздо удобнее, надежнее и выгоднее паевых инвестиционных фондов, но есть много различий и нюансов. Давайте разберемся.

Общие черты

Инвестиционные фонды (ПИФы) и биржевые инвестиционные фонды (ETF) объединяет то, что это инструменты коллективных инвестиций. Деньги инвесторов объединены в общий портфель и вкладываются в определенные активы — акции, облигации и так далее.

Деньгами и активами фонда заведует управляющая компания. За прозрачностью деятельности следят депозитарий и аудитор, фонды регулирует законодательство. За работой фондов приглядывает Центральный банк.

ПИФы и ETF, инвестирующие в акции или облигации, обеспечивают хорошую диверсификацию вложений: средства вкладываются сразу в большое число ценных бумаг. Инвестору достаточно выбрать ПИФ или ETF, приобрести в них долю (пай или акцию соответственно), и все. Остается ждать результат, больше от инвестора ничего не требуется.

Отличия

Покупка и продажа паев ПИФов. Купить паи ПИФа можно в офисе управляющей компании, в офисе ее агента (обычно это связанный с УК банк) либо на сайте УК. Погасить паи можно также через управляющую компанию, еще можно паи одного ПИФа поменять на паи другого (в рамках одной управляющей компании).

На бирже паи некоторых ПИФов тоже присутствуют, но покупать и продавать их там неудобно.

Покупка и продажа акций ETF. Для покупки и продажи акций ETF нужен брокерский счет или ИИС: нужно подать заявку брокеру через торговый терминал или поручением по телефону. Ликвидность акций ETF на бирже отличная, купить и продать большое количество бумаг можно в любой торговый день.

Управление ПИФами. Чаще всего ПИФами активно управляет УК — то есть пытается показать доходность выше, чем у рыночного индекса. Но в долгосрочной перспективе доходность фондов с активным управлением обычно ниже, чем у фондов с пассивным управлением. Обыгрывать индекс много лет подряд почти невозможно.

Управление ETF. Биржевые инвестиционные фонды почти всегда следуют индексу акций, облигаций или товаров (например, повторяют динамику цен на золото). Управляющая компания не пытается обогнать индекс, а инвестирует во все бумаги индекса сразу, стараясь соответствовать его структуре с точностью до долей процента.

Комиссии. У ETF комиссии за управление намного ниже, чем у ПИФов. У российских ETF комиссия за управление не более 0,95% от среднегодовой стоимости активов, а у ПИФов — 3—4% в год и даже больше. Каждый лишний процент комиссии при прочих равных уменьшает прибыль инвестора.

Еще у ПИФов бывают комиссии за покупку пая (надбавка) и за погашение пая (скидка). Так управляющая компания дополнительно зарабатывает. При сделках с ETF такого нет — инвестор оплачивает только услуги брокера.

Контроль. Торгующиеся на Московской бирже ETF регулируются не только российским Центробанком, но и иностранными центробанками. За деятельностью ETF больше контроля — они считаются более надежным и прозрачным инструментом.

Есть много и других отличий. Например, цена пая ПИФа устанавливается раз в день по итогам прошедшего дня, а цена акции ETF колеблется весь торговый день вместе с ценой базового актива. Можно купить дробное число паев ПИФа, а в ETF — только целое число акций. Еще УК может внезапно поменять инвестиционную декларацию какого-нибудь своего ПИФа, и тот вместо акций Европы начнет вкладываться в акции какой-нибудь азиатской страны. С ETF такого не случается.

Что выбрать: ПИФы или ETF

Купить паи российского ПИФа стоит в двух случаях:

  1. вы по каким-то причинам не хотите открывать брокерский счет или ИИС;
  2. вы не можете инвестировать в иностранные финансовые инструменты. ETF как раз такой инструмент, а некоторые категории россиян, например часть госслужащих, согласно ст. 2 Федерального закона от 07.05.2013 N 79-ФЗ и ст. 7.1 Федерального закона от 25.12.2008 N 273-ФЗ, не могут владеть иностранными ценными бумагами.

Во всех остальных случаях советую использовать биржевые фонды (ETF).

При инвестициях на срок 2—3 года обратите внимание на фонды облигаций. На Московской бирже это ETF с обозначениями FXRU, FXRB, FXMM, RUSB. Также рекомендую облигации федерального займа, но их придется покупать по отдельности: ETF на ОФЗ на Московской бирже нет.

Инвестировать в фонды акций на такой короткий период не советую из-за большой волатильности (колебаний цены) акций.

Запомнить

  1. Главная общая черта ПИФов и ETF — то, что деньги инвесторов коллективно вкладываются в определенные активы. Инвестору достаточно купить паи нужного ПИФа или акции ETF — все остальное сделает управляющая компания.
  2. Лучше инвестировать в ETF. Этот инструмент выгоднее, надежнее и удобнее ПИФов.
  3. Инвестировать в ПИФы стоит, только если вы не хотите открывать брокерский счет или ИИС либо по закону вам запрещено использовать иностранные финансовые инструменты, к которым относятся ETF.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: ask@tinkoff.ru. На самые интересные вопросы ответим в журнале.