ПРОМО
Это не магия, а бесплатная кредитка

«Группа Позитив»: биржевой дебют и надежды на высокий заработок и дивиденды для инвесторов

Этот текст написан в Сообществе, в нем сохранены авторский стиль и орфография.

Как и планировалось, первая компания в секторе кибербезопасности в России на минувшей неделе стала публичной. По итогам прямого листинга на Московской бирже акции Группы Позитив были оценены в 994,8 рубля за штуку, при которой оценка компании составила около 65 млрд рублей. В понедельник котировки прибавили ещё 0.7% и легко пересекли психологически важную отметку 1000 рублей за штуку, хотя во вторник пресловутый внешний фон приостановил ралли.

В пятницу 17 декабря на Мосбирже под тикером POSI начались торги обыкновенными акциями ПАО «Группа Позитив» — холдинговой компании Группы Позитив (бренд Positive Technologies). К слову, тикер POSI уже доступен во всех основных зарубежных агрегаторах и торговых терминалах. В течение дня стоимость бумаг варьировалась от 700 до 1238 рублей за штуку, а закрылись они на отметке 994,8 рубля, при которой капитализация компании составила около 65 млрд рублей.

Поясним структуру акционерного капитала компании. Он разделён на 60 млн обыкновенных и 6 млн привилегированных акций. Однако отдельного тикера для последних решено было не выделять, так как компания планирует в первом квартале наступающего года конвертировать их в «обычку» дабы решить эту двусмысленность.

В настоящее время оба типа акций, находясь в рамках одного биржевого инструмента, торгуются по единой котировке. Таким образом, к концу первого дня торгов бумаги прибавили примерно 42% выше цены открытия, что свидетельствует об успешности биржевого размещения. Важным моментом здесь является то, что в отличие от других хорошо известных и в подавляющем большинстве вполне успешных историй биржевых дебютов российских компаний уходящего года, Группа Позитив вышла на биржу в формате прямого листинга, который не предусматривает предварительной добиржевой пробы определения индикативной цены, и стоимость бумаг определяется непосредственно в ходе торгов.

Фактически, POSI — это первый случай прямого листинга в России. Технические регламенты Московской биржи предусматривают определение начальной цены и задают разброс цены торгов в весьма широком диапазоне ±40 %. Для первого дня торгов был выбран диапазон оценки компании от $600 млн (около 44 млрд рублей) до $1.4 млрд (103 млрд рублей). В последующие дни торговый диапазон будет рассчитываться с учётом результатов торгов предыдущего дня. На рынок поступило около 10% акций, принадлежавших нынешним и бывшим сотрудникам компании. Общее число акционеров, составило около 1400 человек.

Согласно проспекту листинга, за 9 месяцев 2021 года объявлены дивиденды в размере 54,84 рубля на акцию, или суммарно 329,04 млн рублей. При этом цели биржевого дебюта несколько отличались от классического IPO. Компания хотела привлечь владельцев, которые смогут привнести что-то важное в бизнес — советы, примеры, осознание и, таким образом, покупателями акции компании становятся своего рода единомышленники. Таким образом, у Группы Позитив главная задача выхода на биржу — превратить акции в ликвидный инструмент, получить оценку, а также мотивировать сотрудников.

Говоря об экономических успехах компании, в 2020 году показатели ПАО «Группа Позитив» резко выросли: выручка увеличилась на 60% в годовом выражении и составила более 5,5 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос более чем в три раза до 2,2 млрд рублей, а чистая прибыль подскочила почти в 10 раз до 1,5 млрд рублей. Последняя квартальная отчётность показала сохранение достаточно высоких темпов прироста основных показателей.

Выручка Группы по итогам 9 месяцев 2021 года выросла на 25% в годовом выражении до 3 255 млн рублей. Основной рост пришёлся на выручку от реализации лицензий на ПО, которая составила 2 632 млн рублей. (+31% год-к-году) и выручку от оказания услуг в области информационной безопасности, которая составила 418 млн рублей (+28% год-к-году). Суммарный рост выручки в 3 квартале 2021 года составил 30%.

EBITDA за 9 месяцев текущего года составила 598 млн рублей, увеличившись на 10% год к году. Рентабельность по EBITDA составила 18%. По итогам 3-го квартала 2021 года EBITDA выросла на 58% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 447 млн рублей. Рентабельность по EBITDA составила 35%.

На рынке кибербезопасности существует довольно высокая конкуренция: в различных сегментах бизнеса компания конкурирует не только с российскими «Лаборатория Касперского», BI.ZONE, Group-IB и «Ростелеком-Солар», но и с мультинационалами, однако биржевой дебют POSI по ряду вышеописанных причин, скорее всего, войдёт в историю.


Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
Виктор Булов

Международные фонды могут покупать их акции? Какая дивидендная доходность ожидается?

0
Vladimir Rojankovski

Виктор, насколько мне известно, компания не ограничивает верхнюю долевую планку в публичной части акционерного капитала. Следовательно, никаких препятствий участию фондов в нём нет. Сейчас основу акционерной базы Группы Позитив составляют частные инвесторы, но важно понимать, что компания торгуется на бирже всего неделю. Высокий интерес к размещению намекает на дальнейшее расширение состава акционеров - как за счёт розничных инвесторов, так и со стороны фондов. Важная ремарка. Мне недавно сказали, что у Interactive Brokers в системе тикер POSI пока не отображается. Но у большинства других международных брокерских платформ от уже есть. Второе. Познакомиться с дивидендной политикой Группы Позитив можно на их сайте: https://group.ptsecurity.com/storage/documents/investors/dividends_group_positive.pdf. По итогам 2021 года PT планирует направить на дивиденды бОльшую часть прибыли, возможно, даже всю полученную чистую прибыль. В любом случае, объём димвидендных выплат станет ясен грядущей весной на совете директоров, который даст свои рекомендации по размеру дивидендов для утверждения на Общем собрании акционеров.

1
Alex Freeman

почему этот интересный бизнес разбирает читатель а не ктото из постоянных авторов журнала? со всем уважением к Владимиру - Игорь Морошкин справился бы с этой задачей гораздо лучше.

0

Сообщество

Популярное за неделю