Привет! Российские компании выпускают финансовые отчеты, руководство рекомендует дивиденды, а мы с вами смотрим, что важного произошло за неделю.

Уроки торговли акциями своей компании от гендиректора «Алросы». Попросили его записать курс по трейдингу — пока не ответил

Инвестклуб Т—Ж

«Аэрофлоту» было плохо в прошлом году. Авиакомпания отчиталась за 2018 год — итоги удручающие: рост цен на нефть сделал большую часть полетов еще убыточнее. Компанию спасает «Победа» и пролетные от международных авиакомпаний — деньги, которые получает «Аэрофлот» за пролет других компаний в небе России. В итоге чистая прибыль упала в 4 раза — до 5,7 млрд рублей. Дивиденды за 2018 год будут мизерными — подробный расчет смотрите в статье.

С продажей алмазов у «Алросы» тоже не ладится. Продажи в долларах за январь — февраль 2019 года упали на 40% — это очень неприятный результат, учитывая, что большую часть доходов компания получает в первом полугодии. Еще компания утвердила инвестиции в аэропорт. Вроде инвестиций нужно не так уж и много, но экономического смысла тоже не видно. Подробнее — в обзоре результатов продаж «Алросы».

В понедельник пройдет конференция «Алросы» в Лондоне — там объявят финальные дивиденды за 2018 год. А что будет с дивидендами 2019 года — непонятно.

Тинькофф-банк заработал 27,1 млрд рублей. Банк продолжает расти — запустили несколько новых направлений по кредитованию: кредиты малому и среднему бизнесу, на авто и под залог имущества. Пока их доля меньше 10% всех доходов от процентов, но потенциально это рынки с миллиардной выручкой для банка.

Увы, банку пришлось снизить дивиденды: раньше на них направляли 50% чистой прибыли, сейчас будут только 30%. Потенциально дивдоходность упадет с 5,4 до 4,4% годовых — взамен инвесторы получат быстрорастущий банк. Про точки роста банка — в статье с разбором годового отчета.

Эта статья могла быть у вас в почте
Подпишитесь — и мы будем раз в неделю присылать новый инвестник

«Полиметалл» — средненькие планы на 2019 и 2020 годы

«Полиметалл» — российская компания, которая добывает золото. Руководство объявило о своих планах на следующие два года: роста производства не будет. Это не очень хорошо: чтобы выросла выручка, нужен рост цен на золото. А кто знает, вырастут они или нет?

Из плюсов — чуть сократится себестоимость производства золота: выйдет на полную мощность новое месторождение. О нем мы подробно писали в разборе компании.

Компания продолжит инвестировать 380–420 млн долларов в год — это примерно столько же, сколько в 2018 году. Ждать повышения дивидендов или выкупа акций с рынка, наверное, пока не стоит.

Что с этого инвестору: среди российских золотодобытчиков есть варианты поинтересней.

«Мегафон» выкупил 20,36% акций

В августе 2018 года «Мегафон» объявил: «Уходим с биржи, будем инвестировать в рисковые проекты, хотим трансформироваться, на дивиденды денег не будет». Компания постепенно уходит с рынка — «Мегафон» выкупил 20,36% акций. Через дочерние компании собрали уже 99,2% акций. Теперь компания может принудительно выкупить оставшиеся акции и уйти с рынка.

Что с этого инвестору: крупные инвесторы — пенсионные и частные фонды — могут перераспределить вложенные деньги из «Мегафона» в МТС и «Ростелеком». Это не повлияет кратно на цену акций этих компаний, но может стать дополнительным драйвером для роста. Сейчас МТС пытается стать «цифровой» компанией, а «Ростелеком» присоединяет «Теле-2». За «Мегафоном» можно следить в фоновом режиме: компания всегда может вернуться на биржу.

Дивиденды российских компаний

«Нижнекамскнефтехим» — НКНХ. Руководство компании предложило акционерам утвердить дивиденды за 2018 год — 19,94 Р на акцию. За рабочий день до объявления акции стоили 62 рубля. В день, когда информация попала на новостные сайты, акции выросли до 80–90 рублей. Даже по таким ценам текущая дивидендная доходность — 24% годовых. Но с ней нужно быть осторожнее.

По сути, руководство планирует выплатить единоразово дивиденды за три года: компания ничего не платила в 2016–2017 годах. По дивидендной политике компания может направлять на дивиденды 30% чистой прибыли по российским стандартам отчетности — тогда бы по результатам 2018 года дивиденды составили 3,97 Р на акцию.

Мы не видим причины, по которой НКНХ сможет в будущем платить 19,94 Р или больше на акцию. Покупать акции под большие дивиденды опасно: после выплаты 19,94 Р цена акции упадет примерно на размер дивидендов, это нормальное явление на рынке. Чтобы акции НКНХ выросли обратно до 80–90 рублей, нужен какой-то драйвер — быстрый рост бизнеса, большие и растущие дивиденды. Пока причин быстро вернуть цену акций до текущих показателей нет.

Из плюсов — руководство заявило, что компания способна платить регулярные дивиденды. Например, можно подобрать акции после дивидендного гэпа, если верите в рост бизнеса.

«Русагро». Компания производит сахар, свинину, майонез и маргарин. Дивиденды платят каждое полугодие. Руководство решило направить на финальные дивиденды за 2018 год 3,45 млрд рублей. Всего 136,6 млн акций — получается 25,24 Р дивидендов на акцию. Доходность за полугодие — 3,3%.

«Юнипро». Вырабатывает тепловую и электроэнергию в России. Большая часть акций принадлежит немецкой компании Uniper. Руководство утвердило дивидендную политику компании до 2022 года.

За 2019 год планируют направить 19 млрд рублей на дивиденды, 0,301 Р на акцию; с 2020 по 2022 год — 20 млрд рублей, 0,317 Р на акцию.

15 марта 2019 года акции «Юнипро» стоили 2,64 Р. То есть, если купить сейчас акции с прицелом на будущее, выйдет дивидендная доходность 9–11% годовых. Получается этакая облигация из акций «Юнипро» — такую акцию идеально покупать во время какой-нибудь паники. Например, когда Россию в очередной раз будут пугать санкциями. Цена акций упадет, а дивидендная доходность будет пропорционально расти. Держите акции на радаре.

А на этой неделе

Отчитываются: в России — алмазная «Алроса», сельскохозяйственная «Русагро» и уходящий с биржи «Мегафон»; в Америке — компания по почтовой доставке FedEx, разработчик микропроцессоров для техники Micron Technology и продавец ювелирных украшений Tiffany.

Платят ежеквартальные дивиденды: Tiffany — 0,6%, Altria Group — 1,4%, Philip Morris — 1,3%. До какой даты купить акции, чтобы получить дивиденды, — смотрите в календаре.

Если вы недавно присоединились к нашей рассылке, почитайте предыдущие выпуски.


Удачных инвестиций!
Сергей Шаболкин и инвестредакция

Вы тоже инвестируете? Присоединяйтесь к нашему уютному инвестклубу: расскажите, как вы выбираете инвестиционные инструменты, и мы опубликуем рассказ о вашем портфеле в Тинькофф-журнале.