Куда вкладывать совсем небольшие суммы?

Мне 23 года, есть стабильный доход — 45 000 Р. Свободных средств остается около 8000—9000 Р. Готов откладывать на ИИС 3000—4000 Р ежемесячно. Есть подушка безопасности, 250 000 Р лежит на нескольких вкладах.

Вкладывать только в облигации не вижу смысла из-за небольшого дохода по ним. Покупать иностранные акции не особо выходит из-за цены, а хотелось бы вкладывать постоянно, пусть и понемногу. Готов выдержать просадку на 30—40%: я не учитываю эти деньги в своем общем балансе.

Подскажите, куда лучше регулярно вкладывать такие суммы?

Роман, при небольших пополнениях оптимальный вариант — инвестировать через фонды. ETF предлагают широкий набор ценных бумаг при низком пороге входа. За 3000—4000 Р вы сможете покупать облигации и акции отечественных и зарубежных эмитентов, а также золото. Какие доли разных классов активов держать в портфеле, зависит от цели и горизонта инвестирования.

Например, при консервативном подходе можно разместить облигации с акциями в пропорции 60/40 или взять за образец варианты «ленивых портфелей». Если же вы нацелены нарастить капитал и готовы к сильным просадкам, то имеет смысл увеличить долю акций.

Расскажу, как сформировать портфель акций с помощью ETF.

Что такое ETF

По сути, это уже готовая корзина ценных бумаг, объединенных по какому-то признаку. Например, акции технологического сектора или немецких компаний. Когда вы покупаете один пай ETF, вы автоматически приобретаете долю в каждой компании из корзины фонда. Чтобы инвестировать в каждую компанию по отдельности, вам понадобился бы огромный капитал — здесь же за пару тысяч рублей вы вкладываетесь в несколько десятков, а то и сотен компаний.

Но есть нюанс — взимаемая фондом комиссия за управление. Например, для ETF, которые котируются на Московской бирже, она, как правило, составляет 0,5—0,9% в год. Комиссия уже учтена в котировках фонда — ничего дополнительно платить не нужно.

Вот на что обратить внимание при покупке ETF.

Страна регистрации фонда. Это влияет на налогообложение дивидендов и, следовательно, на ваш доход. Так, ETF от провайдера FinEx зарегистрированы в Ирландии, поэтому платят налог с дивидендов 15%. Российские аналоги ETF, они же БПИФ, вовсе освобождены от уплаты налога. Поэтому с точки зрения налогов выгоднее приобретать отечественные фонды.

Например, если вы инвестируете в список компаний индекса Мосбиржи, то выгоднее брать SBMX от Сбербанка: налог составит 0%. Для сравнения, в FXRL от FinEx налог составит 15% из-за регистрации в Ирландии. Наименее же эффективным будет RUSE: он зарегистрирован в Люксембурге, где с фонда удерживают 15% налога с дивидендов. А затем фонд выплачивает дивиденды инвесторам — с них в России удерживают еще 13%. Получается двойное налогообложение: 15% + 13%.

Реинвестирование дивидендов. Из всех представленных на Московской бирже ETF дивиденды платит только RUSE. Остальные автоматически реинвестируют все, что вы заработали. В случае с отечественными фондами это наиболее эффективный вариант, так как они не платят налог с дивидендов. Если бы инвестор покупал акции компании напрямую, а не через ETF, он заплатил бы с дивидендов НДФЛ 13%.

В какой валюте котируется фонд. Например, фонд FXRU на Московской бирже представлен в рублях, долларах и евро. Но не все брокеры предлагают возможность совершать сделки в каждой из этих валют. Иногда брокер разрешает покупать фонд за одну валюту, а продавать за другую. Если у вас на руках рубли, покупайте рублевый вариант, если доллары — долларовый. Так не придется конвертировать валюту и платить брокерскую комиссию.

Валюта активов фонда. По сути, неважно, за какую валюту вы приобрели фонд, главное, что находится в его корзине. Например, если вы покупаете акции Мосбиржи через FXRL, то приобретаете рублевый актив, даже если покупали его за доллары. Если же вы возьмете FXUS, это будет долларовый актив, купленный за рубли.

Важно понимать, какие именно активы находятся внутри фонда, а не в какой валюте они отображаются в портфеле. Состав корзины фонда обычно можно найти на его странице, а также в описании каждого инструмента у брокеров. Так, FXUS повторяет набор эмитентов из индекса Solactive GBS United States Large & Mid Cap — в нем 512 американских компаний.

Источник: Solactive
Источник: Solactive
Источник: Solactive
Источник: Solactive

Брокер. В зависимости от того, у какого брокера вы открыли счет, можно экономить на комиссиях. Например, Тинькофф не взимает комиссию за сделку при покупке фондов, провайдером которых он является, — в этом случае акции индекса Мосбиржи выгоднее покупать через TMOS, чем через SBMX.

Разделение активов по валютам

Итак, с классом активов определились: инвестируем в акции через покупку ETF. Куда вкладывать, в российские компании или зарубежные, зависит от состава вашего портфеля. Например, если у вас 30% портфеля в TMOS — российские акции, а 70% в FXUS — американские акции, то рублевые активы к долларовым у вас в пропорции 30/70. При этом в портфеле они все могут отображаться в рублях.

Как грамотно распределять активы в своем портфеле, читайте в подборке «Диверсификация портфеля».

Возможно, отношение рублей к долларам 30/70 покажется вам слишком несбалансированным, но часть портфеля мы в любом случае рекомендуем держать в долларах. Вот почему.

Девальвация рубля. Только в 2020 году рубль подешевел по отношению к доллару на 20%. В пересчете на доллары реальный финансовый результат становится меньше по сравнению с вложениями в долларовые инструменты. Нужно обращать внимание на доходность портфеля в долларах, даже если мы живем в России и за все платим в рублях.

В реальности девальвация рубля подстегивает инфляцию. Это приводит к росту стоимости зарубежной продукции и местных товаров, в которых есть импортные составляющие. Покупательная способность денег становится меньше. Чтобы исключить фактор девальвации, минимум 50% портфеля нужно держать в долларовых активах.

Для наглядного примера сравним индекс Мосбиржи и РТС — это тот же набор компаний, но в пересчете в доллары. За последние пять лет первый вырос на 65%, а РТС — примерно на 35%. Несмотря на то что в первом случае доходность составила 13% годовых, фактический финансовый результат с учетом девальвации в два раза ниже.

Сырьевой характер рынка. Более 50% экономики РФ приходится на нефтегазовую отрасль и добычу полезных ископаемых, поэтому секторальное деление в индексе Мосбиржи слабое. Технологические отрасли у нас практически отсутствуют. То есть, чтобы диверсифицировать портфель по секторам, надо инвестировать в зарубежные компании.

Зависимость от развитых рынков. В кризисные периоды развивающиеся экономики страдают сильнее всего, так как спрос на сырье уменьшается. Крупные инвесторы выводят свой капитал из развивающихся рынков и вкладывают его в более надежные инструменты. Геополитические факторы можно минимизировать, если инвестировать часть капитала в зарубежных эмитентов.

В индексе 42 компании, которые составляют 80% совокупной капитализации российского фондового рынка. Он отражает характер российской экономики
В индексе 42 компании, которые составляют 80% совокупной капитализации российского фондового рынка. Он отражает характер российской экономики
Источник: ru.tradingview.com
Источник: ru.tradingview.com
В индексе 42 компании, которые составляют 80% совокупной капитализации российского фондового рынка. Он отражает характер российской экономики
В индексе 42 компании, которые составляют 80% совокупной капитализации российского фондового рынка. Он отражает характер российской экономики
Источник: ru.tradingview.com
Источник: ru.tradingview.com

Управление портфелем

Когда вы инвестируете небольшие суммы, учитывайте тариф вашего брокера. Если вы пополняете счет на небольшие суммы каждый месяц, то эти месяцы будут считаться активными — брокер снимет с вас абонентскую плату за пользование счетом. Когда сделки по купле-продаже не совершаются, абонентская плата отсутствует. Поэтому выгоднее инвестировать не каждый месяц понемногу, а, например, раз в квартал. В этом случае вы заплатите брокеру не за три активных месяца, а только за один.

Ребалансировку портфеля тоже достаточно проводить раз в квартал или раз в полгода. Ребалансировка — это выравнивание исходных долей инструментов в портфеле в соответствии с выбранной стратегией. Например, соблюдение пропорций активов в портфеле особенно важно для всепогодного портфеля, который строится на балансе рисков.

Со временем одни активы растут в цене, другие падают — исходные доли размываются. Чтобы восстановить пропорции в портфеле, проводят ребалансировку.

Можно ребалансировать портфель за счет продажи выросших в цене активов и покупки подешевевших.

А можно при очередном пополнении счета просто докупить активы, доля которых в портфеле уменьшилась. Этот вариант подходит, если вам ближе консервативный подход и вы инвестируете по принципу «купил и держи».

Если вы будете и продавать, и покупать, то заплатите двойную брокерскую комиссию — и за продажу, и за покупку. А еще вам придется заплатить 13% с прибыли. Чтобы не платить двойных комиссий, придется держать активы минимум три года: при продаже вы освобождаетесь от НДФЛ по льготе на долгосрочное владение.

УЧЕБНИК

Расскажем, как получать пассивный доход

Бесплатный аудиокурс для начинающих инвесторов: слушайте уроки по 10 минут в день — и уже через неделю вы сможете собрать свой первый портфель
  Скачать для Айфона  
Лучшее за неделю
Инвестник — рассылка для инвесторов
Самое важное из мира инвестиций, чтобы научиться вкладывать деньги и быть в курсе последних новостей