Microsoft: многочисленные конкурентные преимущества и мощная доля рынка

Этот текст написал читатель в Сообществе Т⁠—⁠Ж

Microsoft Corporation как обычно на высоте. Компания отлично начала новый финансовый год: доход от облачных вычислений +35% в годовом сопоставлении, а показатели всех трех сегментов лучше прогнозов. По последней цене $310.11 #MSFT торгуется с доходностью P/E38.50. За год +39%.

Разбираемся:

Доход от сегмента Productivity and Business Processes $15b (+22%):

  1. Office Commercial products and cloud services +18% → Office 365 Commercial +23%.
  2. Office Consumer products and cloud services +10% → число подписчиков Microsoft 365 Consumer выросло до 54.1 млн человек.
  3. LinkedIn +42% → LinkedIn Marketing Solution +61%.
  4. Dynamics products and cloud services +31% → Dynamics 365 +48%.

Доход от сегмента Intelligent Cloud $17b (+31%):

Доход от сегмента More Personal Computing $13.3b (+12%):

Прогноз #MSFT на IIQFY22 (без учета приобретения Nuance за $19.7 млрд, которое должно завершиться к концу этого календарного года):

  1. Выручка ~$50.15–51.05b.
  2. Операционные затраты ~$12.7–12.8b.

Итоги

В квартальном сопоставлении с 4QFY21 выручка $46.15b, на 1.8% ниже. Но с учетом того, что операционные расходы тоже ниже ($11.4b), EBIT выше на 6%. В целом EBIT #MSFT растет быстрее, чем выручка за счет операционного рычага и структурного роста высоко маржинальных сегментов — Productivity & Business Processes и Intelligent Cloud.

#MSFT последовательна в двузначном росте выручки, увеличении маржи EBIT и росте прибыли на акцию. Ставка Наделлы на цифровые технологии как дефляционную силу в инфляционной экономике оправдывает себя. Предприятия любых форм/размеров будут повышать производительность и доступность своих продуктов/услуг, наращивая технологическую интенсивность.

В перспективе расходы на технологии в процентах от ВВП удвоятся под влиянием различных структурных тенденций, особенно цифровизации. И здесь у #MSFT есть многочисленные конкурентные преимущества, мощная доля рынка и естественный операционный рычаг.

У #MSFT очень сильная финансовая позиция. Дивиденды #MSFT уже получили двузначный толчок с гигантскими денежными потоками. Кроме этого, менеджмент продолжит радовать акционеров путем обратного выкупа акций. Что еще сказать… Microsoft научилась успешно интегрировать цели. Сейчас это реально гигантское вычислительное облако, способное переварить любые данные и предложить любые услуги.

#MSFT так держать.

Сообщество Т—Ж

Лучшее за неделю