«Алроса» (MCX: ALRS) — крупнейший в мире алмазодобывающий холдинг. Компания добывает около 90% всех алмазов в России. Под ее управлением находятся алмазные карьеры, россыпи и рудники, 6 горно-обогатительных комплексов и 3 гранильных предприятия.

13 января 2021 компания опубликовала предварительные результаты продаж алмазной продукции за декабрь 2020 год. Показатели оказались рекордными: так много алмазного сырья и бриллиантов в декабре компания еще не продавала.

Но провальные результаты продаж в апреле — июле прошлого года на фоне пандемии привели к тому, что общий объем реализации за 2020 год снизился на 16% год к году.

Ситуация в отрасли

Несколько лет подряд алмазная отрасль переживает не лучшие времена. Компания «Алроса» — не исключение.

5 августа 2017 года на руднике «Мир» произошла авария, которая привела к гибели людей и полной остановке производства. После подсчета вероятных расходов на возобновление добычи руководство «Алросы» приняло решение законсервировать рудник. Впереди компанию ждали еще два крупных кризиса, которые повлияли на всю мировую алмазную отрасль.

В 2019 году Индия ввела дополнительные таможенные ограничения. Из-за этого объем ввоза алмазного сырья в страну резко сократился. В итоге огранщики сократили объемы выпуска на 20%, что обвалило цены на алмазы.

В начале 2020 года цены и спрос на рынке алмазной продукции начали восстанавливаться, но из-за пандемии коронавируса и введения жестких ограничительных мер показатели отрасли снова пошли вниз.

На этом фоне продажи «Алросы» в апреле прошлого года упали практически до нуля и оставались низкими на протяжении следующих трех месяцев. Лишь в августе продажи начали восстанавливаться, и уже в декабре месячный объем реализации достиг исторического максимума.

Продажи алмазов

За 2020 год «Алроса» реализовала алмазно-бриллиантовой продукции на 2,8 млрд долларов — против 3,34 млрд за аналогичный период прошлого года.

Основной доход компания получает от продажи алмазного сырья. По итогам 2020 года доход от нее составил 2,65 млрд долларов, или 94,6% всех продаж в денежном выражении. Бриллианты принесли лишь 0,15 млрд долларов — 5,4%.

Компания заработала 150 млн долларов на продаже бриллиантов. Из них 26,6 млн долларов пришлись на продажу крупного бриллианта «Призрак розы», весом почти 3 грамма.

4 квартал 2020 года стал лучшим для компании за последние три года, если судить по динамике продаж в каждом месяце. Это помогло частично компенсировать провал продаж в апреле — июле.

Что в итоге

В марте 2020 года акции компании обвалились до 54 Р за штуку из-за пессимистичных прогнозов и ожиданий. Они оправдались, и объемы реализации на протяжении 4 месяцев подряд оставались низкими. Сейчас акции стоят почти в два раза дороже.

Пессимизм сменился оптимизмом, как только стало понятно, что спрос на алмазы будет восстанавливаться по мере снятия карантинных ограничений. При этом положение компании остается устойчивым, а государство может помочь бизнесу, который оно контролирует, и выкупить часть запасов алмазного сырья, если в этом возникнет необходимость.

В 4 квартале 2020 года «Алроса» сумела выйти на рекордные продажи последних лет, а сумма реализации алмазного сырья в декабре превысила показатели докризисного уровня. Столь сильные результаты могут быть следствием отложенного спроса, и даже менеджмент компании дает весьма осторожные прогнозы будущих результатов.

Падение продаж по итогам 2020 года на 16% может привести к слабым финансовым показателям, что мы сможем увидеть в предстоящей консолидированной финансовой отчетности.