Доллар и евро резко выросли на фоне санкций. Но люди перестали паниковать, и, кажется, скоро валюта будут стоить как несколько недель назад. Если вы инвестируете в акции российских компаний, важно знать, за кем следить и на что обращать внимание, если валюта снова подорожает.

На что смотреть

Разберемся на примере «Лукойла». Зайдем на официальный сайт «Лукойла» и возьмем финансовую отчетность за 2017 год. В финансовой отчетности можно найти информацию, кому компания продает и в какой валюте берет кредиты.

Выручка. «Лукойл» за год увеличил выручку на 13,5%: с 5,2 до 5,9 млрд рублей. Из них 4,8 млрд рублей за рубежом. Выручка «Лукойла» зависит от двух внешних параметров: цены на нефть марки Urals и стоимости валюты. Нефть дорожала, но доллар за год упал с 67 до 58,4 Р — сильного роста выручки не получилось.

Расходы. Месторождения «Лукойла» находятся в России. Компания платит зарплату и аренду в рублях. Слабый рубль — меньше расходов, потому что большую часть выручки получают в валюте. Транспортные расходы за год уменьшились на 9%, расходы на содержание зданий и аренду — на 16%.

Долги. В 2017 году с падением доллара «Лукойл» уменьшил долгосрочные кредиты на 24% и взял новые краткосрочные кредиты на 70 млрд рублей на год. Все кредиты «Лукойл» платит в долларах. Дороже валюта — больше платить за кредит из-за конвертации. Но эти потери компания может компенсировать ростом выручки и прибыли.

За кем следить

Следите за компаниями, у которых большая часть продукции закупается или производится в России, а продается за рубежом. Если расходы в рублях, а выручка в валюте, с ростом курса валюты у компании появится дополнительный доход.

Доля экспорта в выручке некоторых российских компаний

ОтрасльКомпанияВыручка от экспорта в 2017 году
Алмазы«Алроса»91%
Золото«Полиметалл»40%
Нефть и газ«Газпром»71%
«Лукойл»82%
«Роснефть»72%
Уголь«Распадская»44%
Цветные металлыВСМПО-Ависма72%
ГМК «Норильский никель»71%
Черные металлы«Мечел»78%
ММК23%
НЛМК60%
«Северсталь»40%
Алмазы
«Алроса»
91%
Золото
«Полиметалл»
40%
Нефть и газ
«Газпром»
71%
«Лукойл»
82%
«Роснефть»
72%
Уголь
«Распадская»
44%
Цветные металлы
ВСМПО-Ависма
72%
ГМК «Норильский никель»
71%
Черные металлы
«Мечел»
78%
ММК
23%
НЛМК
60%
«Северсталь»
40%

Но еще нужно следить за ценами на сырье. Например, акции нефтяных компаний хорошо выросли на следующий день после падения из-за санкций: цены на нефть растут, доллар растет, процент экспорта в выручке большой.

Что дальше

А может, доллар и евро резко подешевеют — никто не знает. Тогда будет все наоборот: компании, которые зависят от импорта, выиграют — закупаться в других странах станет дешевле, выручка и прибыль вырастут.

Чтобы выбрать компанию для инвестиций, мало определить, в какой валюте компания получает деньги. Может быть, у компании слишком много кредитов, а прибыль только на бумаге. Если не хотите купить акции такой компании, почитайте наши статьи про инвестирование:

  1. Как оценить стоимость компании и понять реальную стоимость акции.
  2. Как читать финансовую отчетность, чтобы узнать про прибыль и долги компании.
  3. Что такое мультипликаторы и как найти компании, которые приносят много прибыли, а торгуются на бирже дешево.