Инвесторы выбирают компании со стабильной маржой в период инфляции

1
Инвесторы выбирают компании со стабильной маржой в период инфляции

В последние несколько месяцев инфляция в США росла более чем на 5%. В июне и июле показатель вырос до рекордного за 13 лет уровня в 5,4%. Из-за инфляционного давления себестоимость товаров растет, а маржинальность бизнеса падает. В таких условиях компании с высокой и стабильной маржой становятся привлекательнее.

По данным Oxford Economics, инвесторы все больше внимания уделяют стабильным с точки зрения рентабельности компаниям: «Отрасли и акции, которые подтвердили способность сохранять маржинальность, показывают лучшие результаты, и эта тенденция может сохраниться в краткосрочной перспективе».

Из-за сбоев в цепочке поставок, дефицита расходных материалов и рабочей силы затраты компаний продолжают расти. По оценкам Oxford Economics, маржинальность компаний из S&P 500 во втором квартале достигла пика: «Рентабельность в ближайшее время, вероятно, окажется под давлением. Это может привести к небольшому падению S&P 500 во второй половине 2021 года, но не к развороту бычьего рынка».

Согласно отчету, у телекоммуникационного, технологического секторов и сектора здравоохранения самая высокая и стабильная маржа. А вот наиболее уязвимой отраслью остается розничная торговля продуктами питания и лекарствами.

В последние несколько месяцев акции рентабельных компаний сильно подорожали. «Инвесторы платят за стабильную прибыль. Возможно, это ограничит будущую доходность. А если инфляция окажется временной, отрасли и компании со слабой ценовой политикой могут вновь стать популярными», — заявили в Oxford Economics.

В компании позитивно оценивают сектор здравоохранения, так как он выглядит относительно недорогим. А вот технологический сектор в Oxford Economics считают перекупленным из-за высоких оценок по сравнению с историческими показателями.

Средняя за пять лет валовая маржинальность и волатильность маржинальности по индустриям. Источник: MarketWatch
Средняя за пять лет валовая маржинальность и волатильность маржинальности по индустриям. Источник: MarketWatch
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка

Сообщество