Инвестидея: заработать на Accenture, потому что техпрогресс

Я хочу заработать на развитии технологической инфраструктуры, но не хочу инвестировать напрямую в сами компании, создающие товары в этой сфере: все-таки они рискуют своими вложениями. Лучше взять тех, кто этими вложениями рискует меньше, а именно подрядчиков, которые занимаются обслуживанием технического сектора.

Потенциал роста: 9% в год.

Срок действия: около 10 лет.

Почему акции могут вырасти: Accenture — один из крупнейших поставщиков услуг ИТ-консалтинга. Простым языком: компания занимается обслуживанием технического сектора. Траты на содержание ИТ-инфраструктуры и ее улучшение растут с каждым годом, поэтому компания вряд ли останется без работы.

Крупные компании завязаны на компьютерных технологиях. Кто-то создает и обслуживает инфраструктуру самостоятельно, но по сложным техническим вопросам большинство обращается к консалтинговым компаниям.

Например, страховщики из Nordea обратились за настройкой ПО на основе искусственного интеллекта. Новый софт позволил компании автоматизировать рассмотрение почти 50% заявок о страховом возмещении — теперь страховщики могут уменьшить издержки за счет сокращения штата. Accenture консультирует и помогает решать такие бизнес-задачи.

Рынок технологий развивается, бизнес интегрирует технологии в процессы, чтобы больше зарабатывать и меньше тратить. Часть услуг дешевеет — дешевле отдать часть работы сторонней компании. Например, 15 лет назад многие компании держали штат сисадминов, которые следили за работой техники. Сейчас малые и средние предприятия могут отдать такие задачи облачным сервисам. То есть спрос на услуги Accenture едва ли упадет.

40 лет назад большинство предприятий в мире обходилось без компьютеров. Сегодня минимальный уровень — работа с офисными программами и почтой. Спрос на технологии и их обслуживание растет. Даже в несильно развитой ЮАР ИТ-технологии дают больший процент к ВВП, чем сельское хозяйство.

Выручка Accenture за последние десять лет каждый год росла в среднем на 5,1% с учетом сложного процента. Я считаю, что будет расти и дальше с учетом все большего распространения технологий в бизнесе и жизни.

Аналитики из IDC подсчитали, что за последние двенадцать лет траты на развитие ИТ и телекоммуникаций растут в среднем на 5—6% в год. Учитывая триллионные объемы рынка, получается прибавка на десятки миллиардов долларов в год. Часть этих расходов пойдет на оплату обслуживания технологий, консультаций, оптимизации оборудования, автоматизации — здесь зарабатывает Accenture.

Без Accenture рынок не обойдется. Accenture утверждает, что большая часть клиентов — крупные предприятия из списка Fortune Global 500 с самой большой выручкой в мире и государственные структуры разных стран. Это хорошо: денег у крупных компаний много, заработки стабильнее. Следовательно, крупные компании могут инвестировать в технологические проекты много и надолго — тут появляется Accenture со своими услугами. Сокращать бюджет на развитие технологий вряд ли будут. Скорее найдут способ заменить человеческий труд на машинный.

Может показаться, что крупным компаниям легко отказаться от услуг, нанять людей, закупить продукцию и не тратиться на консультантов со стороны. Но практика показывает, что такой персонал не видит стратегическую картину и не может самостоятельно внести изменения в инфраструктуру компании. Системные администраторы не обладают глубокими познаниями в машинном обучении и неспособны самостоятельно разработать приложения — например, для автоматизации страховых случаев.

Другой показательный пример. Английская нефтегазовая компания Petrofac хотела собрать данные по своим месторождениям: сведения о динамике добычи нефти, износе оборудования и результатах работы сотрудников. Данные были нужны для оптимизации управления и расходов.

Accenture создали программу и настроили ее для дальнейшего использования. Для настройки и внедрения такого рода программ на предприятии нужна экспертиза в анализе больших данных и опыт в создании решений дополненной реальности. Штатные сотрудники в большинстве подобных компаний неспособны разработать такие глобальные программы. Сотрудники заняты операционными делами, а собирать специальное подразделение под конкретный проект дороже, чем нанять стороннюю компанию.

Решения крупных конкурентов. Технологическим консалтингом занимаются крупные компании: IBM и Cisco. Они отбирают часть рынка у Accenture. Проблема не настолько серьезная: консалтинг для конкурентов — одно из направлений бизнеса. Основа бизнеса IBM — разработка и продажа микропроцессоров, Cisco — разработка и продажа сетевого оборудования. Изменение спроса на их продукцию или перепроизводство скажется на отчетности. Accenture зависит только от спроса на консалтинг и не участвует в производстве собственной продукции — не нужно много инвестировать в разработку.

Технологический коллапс. Зависимость от технологий растет — переход на электронный документооборот в компаниях увеличивает спрос на количество серверов. Сервера нужно настраивать и обслуживать — одно цепляется за другое. Сейчас жизнь и экономика завязаны на технологиях. Это создает не только спрос на услуги Accenture, но и сильную зависимость от технологической индустрии.

Выручка Accenture легко восстанавливается после падений в экономике. Во время кризиса 2009 года выручка компании упала на 9%, а через два года выросла на 18%. Краткосрочно любой экономический кризис может привести к падению акций, но долгосрочно это нивелируется стабильным спросом на услуги компании.

Реальной опасностью может стать только катастрофа, которая обрушит технологическую инфраструктуру по всему миру: ядерная война, геомагнитная буря или вооруженный конфликт на территории крупной страны. Эти события непредсказуемы, и предугадать их невозможно, поэтому и учитывать их не стоит.

Accenture — хороший выбор для долгосрочного инвестора. Уже сейчас компания выручает 41 млрд долларов в год на консультациях крупных клиентов и настройке инфраструктуры. За последние десять лет выручка стабильно росла по 5% в год с учетом сложного процента — и спрос на услуги Accenture будет неминуемо расти. Поэтому я ставлю на акции компании в течение следующих десяти лет.