Инвестидея: AppHarvest, потому что урожай поспел

Сегодня у нас безумно спекулятивная идея: взять акции сельскохозяйственного стартапа AppHarvest (NASDAQ: APPH), чтобы заработать на их отскоке.

Потенциал роста и срок действия: 37,5% за 2 года; 292% за 7 лет; 587,5% за 20 лет.

Почему акции могут вырасти: они сильно упали, но возможен их спекулятивный отскок.

Как действуем: берем акции сейчас по 5,15 $.

При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.

Это сеть экологических ферм, где овощи и фрукты выращивают с использованием искусственного интеллекта, машинного обучения и роботов. Подробный разбор работы компании можно почитать в обзоре, так что здесь повторяться не будем.

Бизнес компании еще не вышел из стадии стартапа: общая выручка в 2021 составляет 5,9 млн долларов. Компания при этом дико убыточная: ее убыток за этот же период составил 77,799 млн.

В общем, стартап как он есть.

Упало. Акции компании сильно упали в этом году с 35,7 $ в феврале до 5,09 $. Сейчас они почти в два раза дешевле цены размещения — 10 $. Думаю, нам предоставляется хорошая возможность взять акции с расчетом на отскок.

Цена. В абсолютных числах компания стоит очень недорого: ее капитализация — 512,55 млн долларов. Это сделает акции AppHarvest достаточно подвижными благодаря влиянию описанных ниже факторов.

«Клонирование, оккультизм, черная магия». Я думаю, что розничные инвесторы в массе своей поведутся на слова про ИИ, роботов и прочий «дивный новый мир» и накачают акции компании, потому что «это же будущее сельского хозяйства». Но кроме них котировки компании вполне могут поддержать серьезные институциональные инвесторы, заинтересованные в трансформации сельскохозяйственной экономики США.

Американский сельскохозяйственный сектор был, есть и, если ничего не изменится, будет зависеть от пула дешевой рабочей силы из нелегальных мигрантов, которые составляют от 50 до 75% всех наемных работников на американских фермах. Речь идет именно о нелегалах, которых могут работать лишь на самых низкоквалифицированных и низкооплачиваемых из доступных в США работ, где надзор государства не так силен, как в других сферах. Нелегалов из сельского хозяйства не стали выгонять даже в период коронакризисных ограничений, объявив их критически важными работниками.

Но вечная пандемия все же накладывает серьезные ограничения на перемещения большого количества людей. Да и без пандемии рассчитывать на то, что Латинская Америка будет вечно поставлять на рынок труда США достаточное число готовых работать за гроши, отчаявшихся бедняков, тоже не стоит. Поэтому роботизация сельского хозяйства в Америке началась еще при Трампе. Область эта поддается роботизации с огромным трудом, поскольку инвестиции в эту сферу начнут окупать себя нескоро.

Примерно так же, кстати, было и с электрокарами. Чтобы деньги в технологическую трансформацию сельского хозяйства шли, нужно поддерживать стартапы, работающие в этой сфере, — как крупные инвесторы и поддерживали Tesla, чтобы мотивировать крупный автопром вкладывать деньги в электрификацию автотранспорта.

Так что есть основания рассчитывать, что котировки AppHarvest будут накачивать вопреки отсутствию у этой компании прочного экономического фундамента — просто чтобы создавать роботизации сельского хозяйства имидж «выгодного» предприятия и способствовать притоку денег в похожие компании.

Могут купить. Низкая цена и желание поэкспериментировать с роботизацией вполне может привести какой-нибудь крупный агрохолдинг к идее покупки AppHarvest. Благо этому способствуют высокие цены на продовольствие: я бы ожидал, что агрохолдинги решат инвестировать часть своих сверхприбылей в технологические эксперименты, чтобы укрепить свой бизнес перед лицом рисков, связанных с потенциальным снижением доступности работников-нелегалов.

Экономический фундамент слаб. Сельское хозяйство с огромным трудом поддается роботизации во многом из-за волатильности цен на продукцию этого сектора. Дешевая рабочая сила для сельского хозяйства — это один из способов уравновесить риски падения цен на продукцию. Способ ведения дел AppHarvest по умолчанию менее выгоден, чем у обычных фермерских хозяйств.

Так что нет ничего удивительного в том, что компания не укладывается даже в собственные планы по выручке. Но инвесторы не делают скидку на специфику сельского хозяйства и на эти новости реагируют очень болезненно. Хуже того: здесь не стоит ожидать стремительного роста финансовых показателей AppHarvest. Все факторы в пользу этих акций чисто спекулятивные.

Не способствует росту котировок и убыточность компании: в следующем году ФРС поднимает ставки, что сильно усложнит для компании получение займа. Учитывая это, она будет мотивирована заниматься допэмиссией акций, от чего котировки могут страдать, если на ее акции не будет достаточного спроса.

Так что акции AppHarvest будет штормить — нужно быть к этому готовыми. Вообще компания выглядит как сырой стартап — так что она вполне может обанкротиться уже через полгода.

Красное уведомление. AppHarvest вышла на биржу путем слияния со SPAC. SPAC часто скрывает в себе много неприятного, так что с AppHarvest есть риски, что все закончится делистингом и закрытием компании. Тем более уже известно об исках инвесторов, связанных с обманом акционеров: компания слишком сильно снизила ожидания по выручке, что вызывает сомнения в честности ее руководителей, которые могли бы предупредить будущих акционеров о таких рисках.

Возможно, в будущем инвесторов ждут другие неприятные откровения, которые могут утянуть котировки в ад.

Берем акции сейчас по 5,15 $. А дальше есть несколько вариантов:

1. думаю, за следующие 2 года мы можем дождаться роста стоимости акций до 7 $, которые за них просили еще в сентябре 2021;
2. можно подержать акции следующие 7 лет, чтобы дождаться цены 20 $;
3. можно вконец обнаглеть и держать акции следующие 20 лет, чтобы увидеть, как они вернутся к 35 $.

Но следует понимать, что идея эта дико волатильная и спекулятивная — как и все идеи инвестиций в стартапы. Все факторы в пользу акций AppHarvest чисто спекулятивные, экономического фундамента у этой идеи нет: компания пока не представляет собой более-менее работающий бизнес. Это эксперимент в форме торгуемой на бирже компании.

Поэтому относитесь к этой идее соответственно и инвестируйте в эти акции только те деньги, которые в ином случае сожгли бы в печи.