Сегодня у нас умеренно спекулятивная идея: взять акции грузоперевозчика Saia (NASDAQ: SAIA), чтобы заработать на позитивной конъюнктуре для его бизнеса.

Потенциал роста и срок действия: 11% за 12 месяцев.

Почему акции могут вырасти: услуги перевозчиков весьма востребованны.

Как действуем: берем сейчас по 206,93 $.

Без гарантий

Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.

Если хотите первыми узнавать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т⁠—⁠Ж в «Телеграме»: как только это станет известно, мы сообщим.


И что там с прогнозами автора

Исследования, например вот это и вот это, говорят о том, что точность предсказаний целевых цен невелика. И это нормально: на бирже всегда слишком много неожиданностей и точные прогнозы реализовываются редко. Если бы ситуация была обратная, то фонды на основе компьютерных алгоритмов показывали бы результаты лучше людей, но увы, работают они хуже.

Поэтому мы не пытаемся строить сложные модели. Прогноз доходности в статье — это ожидания автора. Этот прогноз мы указываем для ориентира: как и с инвестидеей в целом, читатели решают сами, стоит доверять автору и ориентироваться на прогноз или нет.

Любим, ценим,
Инвестредакция

На чем компания зарабатывает

Saia занимается транспортировкой сборных грузов: грузы от нескольких отправителей для разных получателей доставляются в одном транспортном средстве. Собственно, это все, что можно сказать о бизнесе компании: годовой отчет Saia небогат на подробности.

У компании есть операции в Канаде и Мексике. Но их доля в структуре выручки Saia неизвестна. Впрочем, думаю, она невелика.

Логотипы клиентов компании. Источник: презентация компании, слайд 6
Логотипы клиентов компании. Источник: презентация компании, слайд 6
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends

Аргументы в пользу компании

Надо возить-развозить. В идеях по Knight-Swift и C. H. Robinson мы рассказывали о том, что в США нынче огромный спрос на перевозчиков: после коронакризисной спячки производители с потребителями стали проявлять бешеную активность. В связи с этим я считаю, что Saia может рассчитывать на рост финансовых показателей.

Могут купить. По объему выручки компания уступает ряду крупных конкурентов, например, FedEx и Old Dominion. Но при этом компания отличается высокой эффективностью бизнеса: у нее получают повреждения лишь 0,65% грузов и это количество планомерно снижается уже много лет. Стоит Saia относительно недорого: P / E — 35,56, а рыночная капитализация — 5,33 млрд долларов. Так что я думаю, что кто-то из крупных игроков вполне может купить компанию.

Деньги уходят куда надо. Saia тратит деньги не на дивиденды, а вкладывает их в бизнес. И это приносит плоды: например, средний возраст трейлеров в автопарке компании снизился с 12 до 9 лет. Соответственно, меньше поломок и порчи грузов — и больше прибыли.

Источник: презентация компании, слайд 3
Источник: презентация компании, слайд 3
Источник: презентация компании, слайд 3
Источник: презентация компании, слайд 3
Источник: презентация компании, слайд 5
Источник: презентация компании, слайд 5
Источник: презентация компании, слайд 5
Источник: презентация компании, слайд 5

Что может помешать

Негативный личный опыт. Основываясь на схожих предпосылках, 29 января 2018 я взял эти акции за 77,2 $ в ожидании хорошего отчета. Отчет и вправду был хороший, но в феврале того же года на бирже случился коллапс, и акции долгое время болтались туда-сюда, пока я не продал их 24 мая 2018 за 80 $.

В ретроспективе, конечно, я об этом пожалел: за несколько лет акции выросли в несколько раз, — но что уж тут теперь поделать. Потому я предполагаю, что мы можем получить хороший отчет, но биржевая коррекция может утащить котировки вниз.

Что в итоге

Берем акции сейчас по 206,93 $. Со всеми позитивными моментами цена акции достигнет уровня 230 $ за следующие 12 месяцев. Это несколько меньше 240 $, которые за них просили еще в апреле.