Сегодня у нас будет еще одна спекулятивная идея: купить акции производителя матрасов и спальных принадлежностей Sleep Number в расчете на то, что их продукция будет востребована в этом квартале.

Потенциал роста: 10% годовых в долларах.

Срок действия: от нескольких дней до нескольких месяцев.

Почему акции могут вырасти: потому, что при въезде в новые дома нужны простыни и матрасы, а в США медленно, но верно растут продажи домов.

Как действуем: осторожно. Дождемся либо падения акций до 42 $, либо следующего квартального отчета где-то в январе — и возьмем акции за пару дней до его публикации. Отдельные горячие головы, конечно, могут взять и сейчас.

Без гарантий

Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.

Любим, ценим,
Инвестредакция

На чем зарабатывает компания

Sleep Number продает матрасы и спальные принадлежности. Годовой отчет хранит загадочное молчание на тему того, какой сегмент продаж все-таки дает больше денег, но, может быть, мы зря задаемся этим вопросом: все-таки простыни без матрасов не особо нужны, и наоборот.

Эта статья могла быть у вас в почте
Подпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник

Аргументы в пользу компании

Конъюнктура на рынке недвижимости. Как вы помните по идее с Tempur Sealy, в США у молодежи назрел спрос на новое жилье: продажи медленно, но верно ползут вверх.

Новое постельное белье — это обязательная часть переустройства жилья под новых жильцов, даже если дом сдается в аренду. Так что ситуация в сфере недвижимости в США работает на компанию.

«В партии не дураки сидят». Как можно увидеть на графиках ниже, руководство компании следит за тем, чтобы эффективность бизнеса не снижалась, а только росла.

Отдача от инвестированного капитала. Источник: презентация компании, стр. 21
Отдача от инвестированного капитала. Источник: презентация компании, стр. 21
Средняя выручка с постельного набора: матрас и все остальное. Источник: презентация компании, стр. 18
Средняя выручка с постельного набора: матрас и все остальное. Источник: презентация компании, стр. 18

Что может помешать

Ситуация с финансами. Согласно последнему отчету, у компании есть примерно 27 млн долларов — причем почти вся сумма не на руках, а в виде задолженности контрагентов перед ней. А вот общая сумма всех задолженностей компании составляет 966 млн долларов. И как будто этого было недостаточно, компания большую часть заработанных денег тратит на выкуп акций, а значительная часть инвестиций в собственный бизнес происходит за счет заемных средств. Мне подход компании кажется крайне опасным даже с учетом роста продаж.

Как компания тратит деньги: синий — деньги от операций; темно-серый — траты на обновление основных фондов и приобретение активов; светло-серый — выкуп акций. Источник: презентация компании, стр. 21
Как компания тратит деньги: синий — деньги от операций; темно-серый — траты на обновление основных фондов и приобретение активов; светло-серый — выкуп акций. Источник: презентация компании, стр. 21

Что в итоге

Учитывая, что не так давно был хороший отчет и компания сейчас стоит довольно дорого, лучше дождаться падения акций до 42 $ или публикации следующего квартального отчета где-то в январе. Но если вы любите рисковать, то можно взять акции по текущей рыночной цене и посмотреть, что из этого выйдет. Хотя покупка акции за 1—2 дня до публикации отчета мне представляется самым верным вариантом.

У вас есть инвестидея? Расскажите, во что, по вашему мнению, стоит вложить свои кровные.