25 января «Интел» выпустил пресс-релиз с финансовыми результатами 2017 года. Рассказываем, что произошло и за чем следить в 2018 году. Но сначала зайдем на официальный сайт «Интела» для инвесторов и скачаем пресс-релиз с результатами за 2017 год. Поехали.

Рекордная выручка

«Интел» выручил 62,7 млрд долларов в 2017 году — это рекорд компании. Выручка за 2017 год выросла на 5,6% по сравнению с 2016 годом за счет увеличения продаж дата-центров на 16%:

В 4 квартале 2017 года упала выручка от продаж чипов и процессоров для компьютеров и ноутбуков на 2% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года. Квартальное падение не повлияло на годовую выручку от продаж чипов и процессоров:

Но консалтинговое агентство IDC выпустило отчет: впервые за шесть лет в 4 квартале на рынке персональных компьютеров произошел рост продаж. Рынок вырос, а продажи «Интела» упали. У конкурента AMD наоборот: выручка от продаж чипов и процессоров выросла на 59%. Возможно, «Интел» отдал долю рынка конкурентам — следите за статьей PC-center в 1 квартале 2018 года.

В январе «Блумберг» сообщил, что в процессорах «Интела» нашли уязвимость и хакеры могут получить доступ к данным компьютера. Как это скажется на выручке «Интела» — неизвестно. Поэтому в 2018 году следите за выручкой в целом.

Заплатил единоразовый налог

В 4 квартале «Интел» заплатил налог 6,7 млрд. Из них 5,4 млрд — единоразовая плата из-за налоговой реформы в США. Так компания получила убыток в 4 квартале 2017 года.

Страница 7 пресс-релиза «Интела» по итогам 2017 года
Страница 7 пресс-релиза «Интела» по итогам 2017 года

Налоговая ставка для «Интела» в 2017 году составила 52,8% из-за единоразового налога на иностранные доходы. Руководство прогнозирует налоговую ставку 14% в 2018 году. Будет ниже — значит, компания воспользовалась налоговыми вычетами. Это исказит чистую прибыль.

Увеличил дивиденды на 10%

Совет директоров увеличил дивиденды на 10% с 0,27 до 0,3 $. «Интел» платит дивиденды каждый квартал — за год можно получить 1,2 $ на акцию.

Следующая выплата дивидендов — 1 марта 2018 года, реестр закрывается 7 февраля. В реестр записывают через два дня после покупки акции — если хотите получить дивиденды, купите «Интел» не позднее 5 февраля.

Смотрите профиль «Интела» на сайте американской биржи NASDAQ, чтобы следить за дивидендными выплатами компании:

Собираем данные для мультипликаторов

Финансовые показатели берем из пресс-релиза «Интела». Их не проверили аудиторы, поэтому результат может измениться. Собираем данные.

Страница 7 пресс-релиза «Интела» по итогам 2017 года
Страница 7 пресс-релиза «Интела» по итогам 2017 года
Страница 8 пресс-релиза «Интела» по итогам 2017 года
Страница 8 пресс-релиза «Интела» по итогам 2017 года
Страница 9 пресс-релиза «Интела» по итогам 2017 года
Страница 9 пресс-релиза «Интела» по итогам 2017 года

Переносим данные в таблицу. Рыночную капитализацию взял с Ycharts.com за 25 января. «Интел» не посчитали сумму обязательств — вычтем временный капитал и капитал из статьи Total liabilities, temporary equity and stockholders' equity.

Данные для мультипликаторов «Интела»

ПоказательСумма, млн $
Выручка62 761
Проценты уплаченные235
Прибыль до налогов20 352
Чистая прибыль9601
Денежные средства и их эквиваленты3433
Временный капитал866
Капитал69 019
Обязательства53 364
Амортизация1762
Рыночная капитализация212 000
Показатель
Сумма, млн $
Выручка
62 761
Проценты уплаченные
235
Прибыль до налогов
20 352
Чистая прибыль
9601
Денежные средства и их эквиваленты
3433
Временный капитал
866
Капитал
69 019
Обязательства
53 364
Амортизация
1762
Рыночная капитализация
212 000

Считаем мультипликаторы

Я буду использовать следующие мультипликаторы.

P/E — отношение рыночной капитализации к прибыли. Показывает, за сколько лет компания себя окупит. Хороший результат для американского рынка — 5—20.

P/BV — отношение рыночной капитализации к капиталу компании. Помогает понять, сколько денег придется на инвестора в случае банкротства. Если показатель больше единицы — всем не хватит.

EV — стоимость компании с учетом всех источников финансирования — от инвесторов и кредиторов. Уменьшается на денежные средства, потому что за счет них можно уменьшить долг.

EBITDA — показывает, сколько компания зарабатывает чистых денег без учета налогов, процентов по кредитам и амортизации.

EV/EBITDA — аналог P/E, только учитывает больше данных.

Долг/EBITDA — отражает количество лет, необходимое компании, чтобы погасить весь свой долг.

ROE — доходность акционерного капитала в процентах годовых. Формула: чистая прибыль / капитал.

Чтобы посмотреть, как мы считали мультипликаторы, посмотрите наш расчет.

Мультипликаторы «Интела» по итогам 2017 года

МультипликаторЗначение
P/E22,1
P/BV3,1
EV/EBITDA11,7
Долг/EBITDA2,4
ROE13,9%
Мультипликатор
Значение
P/E
22,1
P/BV
3,1
EV/EBITDA
11,7
Долг/EBITDA
2,4
ROE
13,9%

Что делать с акциями «Интела»

Мы рассказали, что произошло в 2017 году и что ждет руководство в 2018, — вам осталось посчитать мультипликаторы для AMD, Qualcomm и Nvidia. Посчитаете и примете решение.

А пока почитайте наши обзоры на другие компании: