«М-видео-эльдорадо» (MCX: MVID) — один из крупнейших российских ретейлеров. Компания специализируется на продаже электронной и бытовой техники. Товары продают через собственные розничные торговые сети и онлайн — через веб-платформу и мобильные приложения.

9 февраля «М-видео-эльдорадо» опубликовала операционные данные о своей деятельности за 2020 год. В отчете можно наблюдать рекордные результаты практически всех ключевых показателей. Особенно впечатляет динамика онлайн-сегмента: более чем двукратный рост онлайн-продаж и почти восьмикратное увеличение числа активных пользователей мобильных приложений.

На 31 декабря 2020 года общая розничная торговая сеть холдинга насчитывала 1074 магазина в 279 городах по всей стране, а среднемесячная посещаемость сайтов «М-видео» и «Эльдорадо» достигла рекордных для компании 74,7 млн пользователей.

Ситуация в отрасли

В 2018 году «М-видео» приобрела «Эльдорадо» за 45,5 млрд рублей, а в 2019 году завершили юридическую и ИТ-интеграцию двух торговых сетей в единую базу. Было принято решение сохранить оба бренда, поэтому нередко в одном торговом центре можно встретить магазины и «М-видео», и «Эльдорадо» со схожим ассортиментом.

Еще одним важным событием для компании был переход бизнеса на новый формат One Retail. Он предполагает объединение онлайн- и офлайн-бизнеса на базе цифровых технологий: клиент может выбирать из ассортимента офлайн-магазина не выходя из дома или совершить покупку через мобильное приложение, физически находясь в помещении торгового зала. Таким образом, компания из розничного ретейлера постепенно превратилась в ИТ-бизнес с единой цифровой платформой для покупателей и поставщиков электронной и бытовой техники.

Как показал 2020 год, этот переход оказался своевременным. Из-за распространения коронавирусной инфекции ограничительные меры для ретейла оказались особенно жесткими. Большинство офлайн-магазинов в крупнейших городах вынуждены были приостановить свою деятельность. В конце марта прошлого года менеджмент компании объявил, что переводит свои торговые точки на формат бесконтактной выдачи товаров без возможности посещения торговых залов.

Благодаря успешной цифровой трансформации компании удалось не только пережить последствия пандемии и ограничительных мер, но и продемонстрировать рекордные операционные результаты в 2020 году.

Операционные показатели

Общие продажи «М-видео-эльдорадо» выросли на 15% год к году — до 504,8 млрд рублей, — и 335,5 млрд рублей от этой суммы пришлось на «М-видео», а 169,3 млрд рублей — на «Эльдорадо».

В структуре продаж все еще преобладают розничные магазины, на которые в 2020 году пришлось 67,7% продаж.

Мощный рост продемонстрировали онлайн-продажи: сразу на 109% год к году, до 300,4 млрд рублей, что составило 59,5% от всех продаж компании. Среднемесячная аудитория сайтов холдинга увеличилась на 29% год к году — до 74,7 млн пользователей, а количество установок мобильных приложений «М-видео» и «Эльдорадо» выросло практически в 5,5 раза — до 7,8 млн.

В структуре онлайн-продаж практически равную долю занимают продажи через мобильные приложения и через веб-платформу.

Новая концепция One Retail позволяет учитывать в онлайн-продажах те товары, которые клиенты приобретают в офлайн-магазинах, но через специальное мобильное приложение продавца. Около 133,4 млрд рублей из 154,1 млрд рублей всех продаж через мобильную платформу в 2020 году осуществлялось через приложение продавца.

Розничная торговая сеть «М-видео-эльдорадо» в 2020 году продолжила расти, обновив рекорд как по количеству торговых точек, так и по размеру торговых площадей. Но динамика роста не слишком впечатляет: количество магазинов увеличилось на 3,5% — до 1074 точек, а торговые площади «М-видео» и «Эльдорадо» выросли лишь на 1,3% год к году.

Тем не менее, судя по заявлениям менеджмента, холдинг не планирует останавливать экспансию торговой сети, хотя и делает акцент на новый формат небольших магазинов «Эльдорадо 250» площадью 250 м². В планах компании открыть в ближайшие три года 500 торговых точек. Из них около половины придется на магазины нового формата, которые уже успели себя зарекомендовать.

Динамика общих продаж «М-видео-эльдорадо» с учетом НДС в миллиардах рублей

«М-видео» «Эльдорадо»
2017 234 124,1
2018 279,8 141,6
2019 292,5 144,9
2020 335,5 169,3
«М-видео»
2017
234
2018
279,8
2019
292,5
2020
335,5
«Эльдорадо»
2017
124,1
2018
141,6
2019
144,9
2020
169,3

Структура продаж по каналам распространения

Магазины 67,7%
Самовывоз 22,3%
Доставка на дом 10%
Магазины
67,7%
Самовывоз
22,3%
Доставка на дом
10%

Динамика онлайн-продаж «М-видео-эльдорадо» в миллиардах рублей

«М-видео» «Эльдорадо»
2017 36,2 22,8
2018 52,8 24,5
2019 116,4 27,6
2020 246,6 53,8
«М-видео»
2017
36,2
2018
52,8
2019
116,4
2020
246,6
«Эльдорадо»
2017
22,8
2018
24,5
2019
27,6
2020
53,8

Динамика доли онлайн-продаж

2017 16,4%
2018 18,3%
2019 32,9%
2020 59,5%
2017
16,4%
2018
18,3%
2019
32,9%
2020
59,5%

Структура онлайн-продаж по каналам распространения

Мобильная платформа 51,3%
Веб-платформа 48,7%
Мобильная платформа
51,3%
Веб-платформа
48,7%

Динамика роста торговых сетей: количество магазинов в единицах и торговые площади в тысячах квадратных метров

«М-видео» Количество магазинов Торговая площадь
2016 398 663
2017 424 693
2018 480 759
2019 532 794
2020 542 810
«Эльдорадо» Количество магазинов Торговая площадь
2017 415 592
2018 461 633
2019 506 661
2020 532 665

Динамика роста торговой сети «М-видео»: количество магазинов в единицах и торговые площади в тысячах квадратных метров

Количество магазинов
2016
398
2017
424
2018
480
2019
532
2020
542
Торговая площадь
2016
663
2017
693
2018
759
2019
794
2020
810

Динамика роста торговой сети «Эльдорадо»

Количество магазинов
2017
415
2018
461
2019
506
2020
532
Торговая площадь
2017
592
2018
633
2019
661
2020
665

Новая дивидендная политика

Вместе с выходом операционных результатов менеджмент «М-видео-эльдорадо» объявил новую дивидендную политику. Компания планирует направлять на дивиденды не менее 100% от чистой прибыли по МСФО при условии, что уровень долговой нагрузки, который определяется мультипликатором «чистый долг / EBITDA», не превышает 2. По итогам первой половины 2020 года значение мультипликатора составляло 1,48.

Компания планирует выплачивать дивиденды дважды в год, и первые выплаты по новой дивидендной политике произойдут по итогам консолидированных финансовых результатов за 2020 год. Это с учетом промежуточных дивидендов, которые составили 5,4 млрд рублей и были выплачены в декабре.

Дивидендная политика «М-видео-эльдорадо»

Чистый долг / EBITDA Сколько направят на дивиденды
≤ 2 ≥ 100% чистой прибыли
> 2 Размер выплат определит совет директоров на основании актуальных финансово-хозяйственных показателей
Чистый долг / EBITDA
Сколько направят на дивиденды
≤ 2
≥ 100% чистой прибыли
> 2
Размер выплат определит совет директоров на основании актуальных финансово-хозяйственных показателей

Продажа онлайн-платформы Goods.ru

«М-видео-эльдорадо» владеет крупной российской торговой онлайн-платформой Goods.ru. На ней в 2020 году 8 тысяч продавцов разместили около 2,5 млн товаров в различных категориях: от электронной и бытовой техники до одежды и детских товаров.

В январе 2021 года холдинг «М-видео-эльдорадо», Сбер и основатель маркетплейса Goods.ru Александр Тынкован подписали соглашение о намерениях по совместному развитию торговой площадки Goods.ru.

Предварительные условия предполагают, что Сбер инвестирует 35 млрд рублей и получит долю 85% в Goods.ru, потому что хочет создать на базе маркетплейса одного из ключевых игроков на рынке электронной коммерции в России. «М-видео-эльдорадо» и Тынкован оставят за собой 10 и 5% компании соответственно и войдут в совет директоров, но контроль маркетплейса после подписания договора останется у Сбера.

Сейчас стороны ждут одобрения ФАС и получения всех необходимых разрешений.

Что в итоге

Операционный отчет «М-видео-эльдорадо» свидетельствует о том, что пандемия и ограничительные меры не помешали ретейлеру реализовать стратегию, нацеленную на рост показателей через интеграцию онлайн- и офлайн-сегментов бизнеса в единую систему на современной ИТ-платформе.

Из-за того что торговые залы были закрыты для посещения покупателями, во время действия жестких ограничительных мер многие клиенты были вынуждены менять свои потребительские привычки и выбирать онлайн-формат покупок. В результате количество активных идентифицированных клиентов по модели One Retail выросло на 80% год к году — с 4,3 до 7,8 млн, а количество установок приложений «М-видео-эльдорадо» выросло в 5,5 раза — до 7,8 млн.

Следует отметить скромный прирост торговых точек и площадей и планы компании в ближайшие три года сделать основной акцент на открытии магазинов малого формата, которые лучше подходят для городов с небольшой численностью населения. Возможно, это свидетельствует о насыщенности рынка электронной и бытовой техники. Еще одним косвенным подтверждением этого может служить новая дивидендная политика, которая предполагает, что практически вся чистая прибыль теперь будет идти на выплаты акционерам, а не на инвестиции в развитие.

Несмотря на уверенный рост операционных показателей, компания может упустить пальму первенства на российском рынке. Компания DNS, которая была вторым игроком на розничном рынке электронной и бытовой техники, объявила, что по итогам 2020 года обошла своего основного конкурента по общим продажам и заработала 514 млрд рублей — против 504,8 млрд у «М-видео-эльдорадо». Если это правда, то «М-видео-эльдорадо» впервые может оказаться в непривычной для себя роли догоняющего.