Стабильность и дивиденды: инвестируем в Bank of New York Mellon

2
Стабильность и дивиденды: инвестируем в Bank of New York Mellon

Bank of New York Mellon (NYSE: BK) — крупный американский банк. Конечно, этот бизнес звезд с неба не хватает и связан множеством регуляций. Но есть мнение, что в текущих обстоятельствах как раз этот эмитент может принести немало блага своим акционерам.

При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.



BK — это колоссальная финансовая организация, обслуживающая 72% компаний из списка Fortune 500. Согласно подробной презентации компании, ее выручка делится на следующие сегменты:

  1. Услуги на рынке ценных бумаг — 45%. Это в основном техническое обслуживание активов и всякие услуги типа эскроу-счетов. Маржа доналоговой прибыли сегмента — 20,83% от его выручки.
  2. Услуги на рынке и в сфере благосостояния — 30%. Это клиринговые операции, казначейские услуги. Маржа доналоговой прибыли сегмента — 44,68% от его выручки.
  3. Инвестиции и управление благосостоянием — 25%. Название исчерпывающе объясняет, чем занимаются в сегменте. Маржа доналоговой прибыли сегмента — 30% от его выручки.

По названию компании так и не скажешь, но работает она не только в Нью-Йорке. Согласно годовому отчету компании, по регионам ее выручка делится так:

  1. США — 62,29%. Итоговая маржа сегмента — 19,88% от его выручки.
  2. Европа, Ближний Восток и Африка — 25,85%. Итоговая маржа сегмента — 24,39% от его выручки.
  3. Азиатско-Тихоокеанский регион — 7,18%. Итоговая маржа сегмента — 38,89% от его выручки.
  4. Другие, неназванные регионы — 4,68%. Итоговая маржа сегмента — 46,77% от его выручки.
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends

Аргументы в пользу компании

Дивиденды. Компания платит 1,36 $ на акцию в год, что дает 3,04% годовых. Учитывая ее стабильность, склонность радовать акционеров и в целом соответствие требованиям регуляторов по капиталу, я бы ожидал, что на ее акции скоро налетят инвесторы, любящие пассивную доходность. Ибо, с учетом всех этих моментов, дивиденды у компании очень большие.

Как компания тратит деньги на акционеров

20172018201920202021
Объем выкупа акций, млн долларов2686326933279894567
Выплаты по дивидендам, млн долларов9011052112011171126
Количество акций, млн1013960901887804
Дивиденды на акцию0,86 $1,04 $1,18 $1,24 $1,30 $
Общий коэффициент выплат92%105%104%62%160%
Коэффициент выплаты дивидендов23%26%26%33%32%

Как компания тратит деньги на акционеров

Объем выкупа акций, млн долларов
20172686
20183269
20193327
2020989
20214567
Выплаты по дивидендам, млн долларов
2017901
20181052
20191120
20201117
20211126
Количество акций, млн
20171013
2018960
2019901
2020887
2021804
Дивиденды на акцию
20170,86 $
20181,04 $
20191,18 $
20201,24 $
20211,3 $
Общий коэффициент выплат
201792%
2018105%
2019104%
202062%
2021160%
Коэффициент выплаты дивидендов
201723%
201826%
201926%
202033%
202132%

Цена. Если сравнивать BK с другими похожими организациями, она не выглядит переоцененной. По каким-то параметрам она даже выглядит более интересным вложением.

Как мне кажется, этот момент тоже будет способствовать росту привлекательности акций компании в глазах инвесторов.

Более того, ее вполне может попытаться купить кто-то покрупнее. Маловероятно, что сделка эта состоится, — скорее, монопольные регуляторы зарубят ее. Но в любом случае этот актив выглядит очень интересно на общем фоне.

Источник: Macrotrends — PE Ratio, Price / Book Ratio, Revenue, Operating Margin, Net Profit Margin, ROA

Пока нормально. Чтобы в бизнесе компании все было более-менее ровно, крайне желательно, чтобы уровень корпоративных дефолтов оставался достаточно низким. И судя по прогнозам, он таким и останется. Конечно, все может измениться, но пока что прогнозы в этой сфере позитивные для BK.

Источник: The Daily Shot, Global credit defaults

Что может помешать

ESG. Недавно компанию в США оштрафовали на 1,5 млн долларов за то, что она вводила клиентов в заблуждение относительно наличия ESG-сертификации части своих вложений.

Надеюсь ошибиться, но боюсь, как бы эту историю не раздули леволиберальные активисты, что может значительно осложнить BK жизнь и привести к его масштабному бойкоту. Это чисто теоретическая угроза, но в современных США возможно гораздо больше, чем большинству инвесторов хотелось бы думать.

Порегулируй вот это. Ситуация в мире меняется очень быстро, так что дивиденды в случае необходимости компания порежет быстро и безжалостно, «не дожидаясь перитонита».

Что в итоге

BK — это хороший актив, который стоит взять на заметку дивидендным инвесторам.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.

Предлагайте компании, разбор которых вам хотелось бы прочитать:
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
0

Глобал транс инвест

0

Андрей, не это ли ищите? https://journal.tinkoff.ru/news/review-gltr/

0

Сообщество