ГК «Самолет» (MOEX:SMLT) — один из крупнейших застройщиков в Московском регионе — представила операционные и финансовые результаты за второй квартал 2021 года.

Все растет

Объем продаж во 2 квартале 2021 года вырос на 66% — со 100,6 до 167,1 тысячи квадратных метров — в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

В денежном эквиваленте общий объем продаж увеличился значительнее — на 133%, до 26,5 млрд рублей. Такая разница — благодаря росту средней цены квадратного метра на 40% — со 113 до 158,9 тысячи рублей.

Общее количество контрактов выросло на 108%, до 4511, — против 2173 во втором квартале 2020 года.

Источник: ГК «Самолет»
Источник: ГК «Самолет»
Источник: ГК «Самолет»
Источник: ГК «Самолет»

Финансовые показатели ГК «Самолет», млрд рублей

Выручка EBITDA Чистая прибыль
1 п. 2020 25,7 4,6 1,4
1 п. 2021 46,7 12,4 6,97
Разница 81% 169% 397%
Выручка
1 п. 2020
25,7
1 п. 2021
46,7
Разница
81%
EBITDA
1 п. 2020
4,6
1 п. 2021
12,4
Разница
169%
Чистая прибыль
1 п. 2020
1,4
1 п. 2021
6,97
Разница
397%

Прогноз менеджмента ГК «Самолет» на 2021 год

Выручка, млрд рублей EBITDA, млрд рублей Объем продаж, тысяч кв. м
2020 60 11 490
2021 102 22 732
Разница 70% 100% 149%
Выручка, млрд рублей
2020
60
2021
102
Разница
70%
EBITDA, млрд рублей
2020
11
2021
22
Разница
100%
Объем продаж, тысяч кв. м
2020
490
2021
732
Разница
49%

Дивиденды

Компания перед выходом на IPO утвердила новую дивидендную политику. Минимальный уровень годовых дивидендных выплат составит 5 млрд рублей, что соответствует 83 Р на акцию. Правила выплат такие:

  1. При соотношении чистого долга и скоректированной EBITDA меньше единицы на выплату дивидендов направляется не менее 50% чистой прибыли.
  2. При соотношении чистого долга и скорректированной EBITDA от 1 до 2 на выплату дивидендов направляется не менее 33% чистой прибыли.

Компания опубликовала предварительные данные за 1 полугодие 2021 года, не раскрыв в них объем чистого долга. Если предположить, что показатель остался на уровне 1 квартала 2021 года — 23,7 млрд рублей, — то текущее отношение чистого долга к EBITDA составляет около 1,2.

Учитывая финансовые результаты, «Самолет» за 1 полугодие 2021 года может выплатить дивиденды в размере 38,34—58,08 Р — от 33 до 50% от чистой прибыли — это соответствует 1,8—2,7% дивидендной доходности. При этом наиболее вероятный вариант — это выплата 2,5 млрд рублей, или 41 Р на акцию.

Итог

Устойчивая бизнес-модель и государственная программа льготной ипотеки позволяют ГК «Самолет» очень уверенно себя чувствовать даже в текущее время. Компания с высокой вероятностью выполнит свой прогноз на 2021 год из-за продолжающегося роста цен на недвижимость.

На фоне роста менеджмент поставил амбициозные цели: в конце 2022 года провести SPO, чтобы увеличить долю акций в свободном обращении минимум до 30%, и нарастить свою капитализацию втрое — с текущих 134 до 400 млрд рублей и выше.

Источник: Google
Источник: Google
Источник: Google
Источник: Google