«Северсталь» производит сталь и стальные трубы для строительства машин, трубопроводов и заводов. Каждый из нас может купить акции «Северстали» и раз в квартал получать дивиденды. 16 апреля «Северсталь» утвердила новую дивидендную политику.

От чего теперь зависят дивиденды

«Северсталь» направит на дивиденды часть свободного денежного потока. То, какую часть направят, зависит от мультипликатора чистый долг / EBITDA: чем меньше мультипликатор, тем больше выплатят.

Свободный денежный поток «Северсталь» публикует в пресс-релизах на сайте. Если упрощенно, это разность между операционным денежным потоком компании и расходами на приобретение основных средств — на покупку и модернизацию производства.

Чистый долг / EBITDA — мультипликатор, который показывает, за сколько лет компания раздаст все долги. Посчитать можно самостоятельно, но за вас эту работу проделали сотрудники «Северстали» — отношение чистого долга к EBITDA также публикуют в пресс-релизах.

Меньше долгов — больше дивидендов. Но если компания платит большие дивиденды, то у нее может не остаться денег на развитие — и дивиденды в будущем уменьшатся. Поэтому следите за показателем EBITDA: если мультипликатор увеличивается в сравнении с кварталом прошлого года, то компания растет, и наоборот. Вы знаете, где искать значение EBITDA (да-да, в пресс-релизе).

При каких условиях сколько выплатят

Чистый долг/EBITDAСколько выплатят
Меньше 0,5100% свободного денежного потока или больше. Если решат заплатить больше 100%, «Северсталь» будет доплачивать из прошлых прибылей
0,5—1100% свободного денежного потока, при этом могут быть корректировки
Больше 150% свободного денежного потока
Чистый долг/
EBITDA
Сколько выплатят
Меньше 0,5
100% свободного денежного потока или больше. Если решат заплатить больше 100%, «Северсталь» будет доплачивать из прошлых прибылей
0,5—1
100% свободного денежного потока, при этом могут быть корректировки
Больше 1
50% свободного денежного потока

Сколько заплатят за 1 квартал 2018 года

Свободный денежный поток «Северстали» за 1 квартал 2018 года составил 289 млн долларов. Чистый долг/EBITDA равен 0,3 — минимум заплатят весь свободный денежный поток, максимум — добавят сверху.

Делим свободный денежный поток на количество акций — получаем дивиденды на акцию. У «Северстали» 837,8 млн акций. Получается 0,344 цента дивидендов на акцию. По среднему курсу рубля за 1 квартал 2018 года приблизительно выходит 19,5 Р на акцию.

Но 16 апреля руководство «Северстали» рекомендовало направить на дивиденды за 1 квартал 2018 года более 100% свободного денежного потока — 38,32 Р дивидендов на акцию.

При цене акции на 19 апреля 948,5 рублей получаем квартальную дивидендную доходность 4%.

Что дальше

Перед покупкой акций компании нужно узнать, растет ли ее выручка и прибыль, уменьшаются ли долги, эффективно ли ведут бизнес. Для этого мы написали для вас статьи:

  1. Как читать отчетность компании.
  2. Что такое мультипликаторы и как их считать.
  3. Проанализировали отчетность «Северстали» за 2017 год.