7 апреля АФК «Система» опубликовала на своем сайте финансовый отчет по итогам 2019 года.

АФК «Система» — это крупный холдинг, объединяющий бизнесы из разных отраслей российской экономики. В 2019 году компания в отчетности выделила несколько основных сегментов своей деятельности:

  1. МТС — телекоммуникационная компания, которая предоставляет услуги мобильной и стационарной телефонии, доступа в интернет, платного телевидения, финансовых операций и другие.
  2. «Сегежа» — лесопромышленная компания, которая занимается лесозаготовкой, переработкой и сбытом древесины.
  3. РТИ — машиностроительная компания, работающая в сфере радиосвязи и космических технологий.
  4. Корпоративный центр — включает материнскую компанию и структуры, которые владеют и управляют долями в ассоциированных, совместных и дочерних предприятиях.
  5. Прочее — в эту категорию попали все остальные бизнесы: «Детский мир», «Эталон», «Медси», агрохолдинг «Степь», «Ист-Вест Юнайтед банк», «Интурист» и другие.
Эта статья могла быть у вас в почте
Подпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник

Финансовые показатели

За 2019 год АФК «Система» увеличила выручку на 5% относительно 2018 года: с 625 до 656,9 млрд рублей. Несмотря на широкую диверсификацию холдинга, основным активом для «Системы» остается МТС, на долю которого пришлось 72% от всей выручки компании. Выручка МТС увеличилась на 3% — до 472,4 млрд рублей. Также сильный рост продемонстрировал сегмент «Прочее»: выручка входящих в него компаний выросла за год на 17% — до 98,9 млрд рублей.

Операционная прибыль АФК «Система» снизилась сразу на 20% — до 86,4 млрд рублей, что стало следствием роста себестоимости на 9% — до 301,9 млрд рублей, а также увеличения основных операционных расходов и обесценения инвестиционной рентной недвижимости.

Впервые с 2016 года компания смогла получить чистую прибыль от результатов своей деятельности, которая составила 57,6 млрд рублей, — против чистого убытка в 38,3 млрд рублей по итогам 2018 года.

На чистую прибыль оказало влияние сразу несколько разовых финансовых статей. Из-за укрепления рубля в 2019 году АФК «Система» получила прибыль от курсовых разниц в размере 10,5 млрд рублей — против убытка в 17,3 млрд рублей в 2018 году.

Наибольшее влияние на рост чистой прибыли компании оказал разовый доход от продажи долей в дочерних предприятиях — 67,6 млрд рублей. Большая часть дохода пришлась на две сделки:

  1. Продажа двумя траншами 100% акций девелопера «Лидер-инвест» за 29,8 млрд рублей в обмен на 25% строительной компании Etalon Group. В результате сделки АФК «Система» стала крупнейшим акционером Etalon Group и зафиксировала прибыль от выбытия «Лидер-инвеста» в размере 20,2 млрд рублей.
  2. Продажа 18,7% акций «Детского мира» в результате вторичного их размещения (SPO) за 12,5 млрд рублей. Итог сделки — «Система» потеряла контроль над розничной сетью детских товаров и зафиксировала прибыль от выбытия в размере 35,1 млрд рублей.

В 2018 году АФК «Система» получила убыток от прекращенной деятельности дочерних предприятий в размере 47,4 млрд рублей. Это произошло после того, как Министерство юстиции США начало расследование в отношении работы МТС в Узбекистане, подозревая компанию в даче взятки в крупном размере. В результате «Система» создала резерв в размере 59,1 млрд рублей на уплату штрафа. В марте 2019 года дело удалось урегулировать, компания МТС признала вину и заплатила штраф на сумму 850 млн долларов, или 55,6 млрд рублей на дату выплаты.

Балансовые показатели

За 2019 год у АФК «Система» сократились активы на 14% относительно 2018 года: с 1,45 до 1,26 трлн рублей.

У компании почти вдвое уменьшился объем денег и их эквивалентов, товарные запасы сократились на 54% — до 45,3 млрд рублей, стоимость активов в аренде сократилась на 20% — до 154,9 млрд рублей, потому что компания потеряла контроль в «Детском мире» и «Лидер-инвесте». Зато более чем в два раза выросла стоимость активов в совместных и ассоциированных предприятиях.

Капитал АФК «Система» составил 65,7 млрд рублей, что на 4% выше показателя 2018 года, потому что удалось сократить накопленный убыток прошлых лет с 63,6 до 36 млрд рублей. Обязательства уменьшились на 15% — до 1,20 трлн рублей. В основном это связано с сокращением суммы долгосрочных кредитов и займов на 17% — до 491,4 млрд рублей.

Компания продолжает гасить свой большой долг, который сформировался после принятого мирового соглашения с «Роснефтью», «Башнефтью» и Республикой Башкортостан, по которому компания обязана выплатить 100 млрд рублей.

Общие долговые обязательства всего холдинга снизились за год на 12% — до 646,3 млрд рублей.

Около 88% долга компании номинировано в российских рублях. В 2020 году холдинг должен выплатить 138 млрд рублей, а всего за пять лет компания может выплатить более 530 млрд рублей.

Дивиденды

По дивидендной политике размер дивидендных выплат АФК «Система» привязан к цене акций на бирже. Дивидендная доходность обыкновенных акций компании должна составлять не менее 6%, при этом для расчета берется средневзвешенная цена акций на Московской бирже за отчетный период. Но минимальная сумма выплат на одну акцию должна составлять не менее 1,19 Р.

Фактически же в последние два года компания выплачивала меньше обозначенного в дивидендной политике минимума из-за высокого уровня долговых обязательств.

В ближайшее время менеджмент компании планирует представить новую дивидендную политику, о чем сообщил в кулуарах всемирного экономического форума в Давосе контролирующий акционер компании Владимир Евтушенков.

Дивидендные выплаты АФК «Система» на акцию

20150,47 Р
20161,05 Р
20171,49 Р
20180,11 Р
20190,11 Р
2015
0,47 Р
2016
1,05 Р
2017
1,49 Р
2018
0,11 Р
2019
0,11 Р

Что в итоге

Финансовые результаты 2019 года оказались очень неоднозначными. С одной стороны, у компании незначительно выросла выручка, а также впервые за последние три года появилась чистая прибыль. С другой стороны, на чистую прибыль оказали значительное влияние разовые статьи дохода от продажи долей в активах компании, а на операционном уровне холдинг отработал хуже, чем годом ранее.

Еще один положительный момент — это снижение долговой нагрузки, которая все еще остается тяжелым бременем для компании: только в 2020 году ей предстоят совокупные выплаты на сумму 138 млрд рублей.

Несмотря на широкую диверсификацию по активам, более 70% выручки «Системы» поступает от МТС, поэтому результаты телекоммуникационного бизнеса во многом продолжают определять успех всего холдинга.