«Татнефть» (MCX: TATN) — одна из крупнейших нефтяных компаний России — опубликовала финансовую отчетность за 9 месяцев 2020 года по МСФО. Она занимается добычей, переработкой и реализацией нефти, управляет шинным комплексом и сетью автозаправочных станций, а также контролирует банковскую группу «Зенит».

Результаты холдинга ожидаемо оказались слабыми: выручка от небанковской деятельности снизилась на 25% относительно аналогичного периода прошлого года, а чистая прибыль рухнула в два раза. Причиной стала неблагоприятная рыночная конъюнктура, которая привела к падению цен на углеводороды и снижению объемов производства и реализации нефти.

Основные операционные показатели

Большая часть нефти добывается в республике Татарстан. В этом регионе расположены основные перерабатывающие активы.

Добыча нефти по итогам 9 месяцев 2020 года снизилась на 13% — до 139,2 млн баррелей — после нескольких лет роста. Это случилось из-за резкого падения спроса в первой половине года на фоне пандемии и договора между странами ОПЕК+ об ограничении добычи нефти, который вступил в силу с мая этого года.

Объем среднесуточной добычи снизился на 13% — до 508,2 тысячи баррелей в день.

Доля экспорта проданной нефти снизилась с 62 до 54% по сравнению с результатами 9 месяцев 2019 года. По трубопроводу «Дружба» транспортировали 90% нефти, преимущественно в Польшу и Словакию.

Тем не менее объем производства нефтепродуктов за январь — сентябрь этого года вырос на 17% — до рекордных 8,7 млн тонн — за счет расширения производственных мощностей нефтеперерабатывающего предприятия «ТАНЕКО». Это позволило увеличить объемы продаж нефтепродуктов как на внутреннем, так и на внешних рынках. Экспорт нефтепродуктов по итогам 9 месяцев вырос на 21% — до 4,3 млн тонн.

«Татнефть» занимается производством нефтехимической продукции. В структуру холдинга входит «Нижнекамскшина» — один из крупнейших производителей шин в России.

За 9 месяцев выпустили 7,7 млн шин, на 7% больше, чем произвели за аналогичный период прошлого года. Такой рост был вызван эффектом низкой базы прошлого года. «Нижнекамскшина» в прошлом году была вынуждена приостановить производство из-за разногласий при подписании нового договора с группой «ТАИФ» — ключевым поставщиком сырья для изготовления шинной продукции.

Основные финансовые показатели

Без учета банковской деятельности выручка компании по итогам 9 месяцев текущего года сократилась на 25% на фоне падения объемов добычи нефти и низких цен на углеводороды по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

«Татнефть» получила 91,5% выручки от производства и продажи нефти и нефтепродуктов, еще 6,4% — от производства и реализации нефтехимической продукции, в основном шин. Выручка от банковской деятельности группы «Зенит» принесла 2,1%.

Операционные расходы основной деятельности «Татнефти» по итогам 9 месяцев 2020 года сократились на 11% — до 417,8 млрд рублей. Причиной стало снижение налоговых отчислений на добычу полезных ископаемых на фоне снижения объемов добычи нефти.

Из-за того что выручка упала сильнее операционных расходов, операционная прибыль холдинга от основной деятельности сократилась более чем в два раза — до 104 млрд рублей.

Текущий кризис отразился и на банковской деятельности «Татнефти». Компания получила 2,4 млрд рублей убытков, потому что создала резервы под кредитные убытки из-за риска невозвратов на фоне ухудшения экономической ситуации в стране и мире.

Кроме того, чистые комиссионные доходы компании от банковской деятельности сократились на 25% — до 6 млрд рублей. В результате компания получила убыток от банковской деятельности в размере 1,4 млрд рублей — против прибыли в 2 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.

«Татнефть» получила неденежную прибыль по курсовым разницам в размере 6,3 млрд рублей из-за девальвации рубля. Основной причиной стала переоценка денежных активов, размещенных в иностранной валюте.

В итоге чистая прибыль компании по итогам отчетного периода сократилась в 2,2 раза — со 173,5 до 77,8 млрд рублей — по сравнению с результатами за 9 месяцев предыдущего года.

Инвестиции и долги

Несмотря на ухудшение экономической ситуации на фоне распространения пандемии коронавируса, объем капитальных затрат «Татнефти» по итогам первых 3 кварталов достиг рекордного уровня и составил 75,9 млрд рублей. По заявлению менеджмента «Татнефти», капитальные инвестиции на будущий год запланированы на уровне 100 млрд рублей.

Чистый долг компании впервые за последние годы вернулся в положительную область и 30 сентября составил 1,2 млрд рублей. Это случилось из-за сокращения объема денег и их эквивалентов на счетах компании за год с 57,4 до 34,4 млрд рублей.

Дивиденды

Дивидендная политика «Татнефти» предполагает, что на дивиденды направляется не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ — в зависимости от того, в какой отчетности чистая прибыль окажется больше.

При этом в уставе компании прописано особое условие для привилегированных акций, которые торгуются на фондовом рынке: минимальный фиксированный размер дивидендов на одну привилегированную акцию должен составлять 100% от ее номинальной стоимости — при номинале в рубль.

Обычно «Татнефть» распределяет равный размер дивидендов на оба типа акций, но в этом году компания отказалась от выплат финальных дивидендов на обыкновенные акции по итогам 2019 года, а владельцам привилегированных акций выплатила минимальные дивиденды в размере 1 Р на акцию.

История дивидендных выплат

Расчетный период На обыкн-ю акцию На привилегированную акцию
2015 10,96 Р 10,96 Р
2016 22,81 Р 22,81 Р
2017 39,94 Р 39,94 Р
2018 84,91 Р 84,91 Р
2019 64,47 Р 65,47 Р
6 месяцев 2020 9,94 Р 9,94 Р
На обыкн-ю акцию
2016
22,81 Р
2017
39,94 Р
2018
84,91 Р
2019
64,47 Р
6 месяцев 2020
9,94 Р
На привилегированную акцию
2016
22,81 Р
2017
39,94 Р
2018
84,91 Р
2019
65,47 Р
6 месяцев 2020
9,94 Р

По результатам 6 месяцев этого года «Татнефть» выплатила по 9,94 Р на оба типа акций, что соответствует 50% от чистой прибыли по МСФО за отчетный период.

С 2017 года компания выплачивала промежуточные дивиденды по итогам 9 месяцев, но в этом году откажется от этой практики. Менеджмент компании заявил, что обсуждения промежуточных выплат с советом директоров пока не ведется, помимо прочего из-за изменений в налоговом законодательстве.

В октябре 2020 года в налоговый кодекс внесли изменения, которые отменяют с 1 января 2021 года некоторые льготы на добычу полезных ископаемых и экспортные пошлины для нефтяных компаний. Налоговая нагрузка «Татнефти» может возрасти, что негативно отразится на финансовых результатах в следующем году.

Что в итоге

За отчетный период компания столкнулась с одним из самых серьезных кризисов в отрасли за долгие годы, что вызвало падение операционных и финансовых показателей на фоне экстремально низких цен и слабого спроса на нефть и нефтепродукты.

Несмотря на все проблемы, сделка ОПЕК+ по сокращению объемов добычи помогла стабилизировать спрос и цены на нефтяном рынке. Цена нефти марки Urals в начале декабря вернулась на докризисные уровни, превысив 49 $ за баррель.

Менеджмент «Татнефти» прогнозирует, что в 2021 году добыча нефти предприятиями холдинга вырастет примерно на 2% — до 26,5 тысячи тонн, а объем производства нефтепродуктов дочерней компанией «ТАНЕКО» увеличится на 7% — до 12,2 тысячи тонн. Это может положительным образом отразиться на финансовых результатах холдинга при восстановлении спроса и благоприятной рыночной конъюнктуре.