Новости
6K

Комитет Госдумы одобрил повышение налога на прибыль «Транснефти» до 40%

Объясняем, почему это может стать негативным прецедентом для фондового рынка
27
Комитет Госдумы одобрил повышение налога на прибыль «Транснефти» до 40%
Аватар автора

Сергей Шаболкин

частный инвестор

Страница автора

21 ноября комитет Госдумы по бюджету и налогам одобрил к принятию во втором чтении поправки об увеличении налога на прибыль «Транснефти» с 20 до 40%. О том, что такое налоговое изменение обсуждается, 18 ноября, в понедельник, написал РБК. И с начала недели привилегированные акции «Транснефти» подешевели на 21%.

Если поправку примут депутаты Госдумы, одобрят Совет Федерации и президент России, то новая ставка для «Транснефти» будет действовать с 2025 по 2030 год. Расскажу, зачем потребовалось повышать налог для одной компании и почему это испугало инвесторов.

27 ноября Совет Федерации одобрил внесение изменений в налоговый кодекс РФ. Изменения осталось утвердить президенту РФ.

Источник: TradingView
Источник: TradingView

Зачем повышают налоговую нагрузку «Транснефти»

Если коротко, то государству нужны финансы для пополнения бюджета, дефицит которого растет.

За 10 месяцев 2024 года дефицит бюджета России составил 220 млрд рублей. Но в ноябре и декабре планируются крупные траты и дефицит вырастет до 3,3 трлн рублей. В ближайшие годы бюджет продолжит быть дефицитным, и повышение налогов — один из способов пополнить казну. Налоги поднимут — пусть и не так сильно, как в случае с «Транснефтью», — и для остальных российских компаний: для них с 2025 года ставка налога на прибыль вырастет с 20 до 25%.

Источник: Минфин РФ (факт), пояснительная записка к проекту бюджета на сайте Госдумы (прогноз)

Заместитель министра финансов РФ Алексей Сазанов считает, что повышение ставки налога на прибыль «Транснефти» до 40% поможет дополнительно принести в бюджет 20—40 млрд рублей в год, или 120—240 млрд за шесть лет.

Еще бюджет получит дивиденды от доли Российской Федерации в капитале «Транснефти» и налога на дивиденды от граждан и юридических лиц — за 2023 год эти доходы принесли государству суммарно около 105 млрд рублей.

Объем уплаченных «Транснефтью» налогов, млрд рублей 

201850
201952
202048
202146
202258
202382
С июля 2023 по июнь 202484
2025  104—124

Объем уплаченных «Транснефтью» налогов, млрд рублей 

201850
201952
202048
202146
202258
202382
С июля 2023 по июнь 202484
2025  104—124

Что испугало инвесторов

Если налог для «Транснефти» повысят, то государство получит часть прибыли компании, но сделает это в ущерб другим акционерам.

Всего у «Транснефти» 569 млн обыкновенных акций, которые полностью принадлежат Российской Федерации. Также есть 155 млн привилегированных акций, из которых только 100 принадлежит государству, остальное — юридическим и физическим лицам. В 2023 году держателям обыкновенных и привилегированных акций компания выплатила в виде дивидендов 128 млрд рублей. Из этой суммы 101 млрд получило государство, а оставшиеся 27 млрд — юридические и физические лица, которые также владеют акциями «Транснефти».

Когда ставка налога для «Транснефти» вырастет, то сократится и объем дивидендов. Но государство в любом случае получит свою долю через налоговые поступления, а вот выплаты другим акционерам уменьшатся. Если бы «Транснефть» просто направляла больше чистой прибыли на дивиденды, тогда доходы всех держателей ценных бумаг компании выросли бы равномерно. Но государство решило изъять деньги в обход миноритарных акционеров.

Заместитель министра финансов РФ Сазанов обосновал необходимость повышения налога для «Транснефти» ее монопольным положением: это единственный холдинг, который транспортирует нефть и нефтепродукты. И если другие сырьевые компании платят дополнительный налог на добычу полезных ископаемых, «Транснефть» никак не компенсирует бюджету свое монопольное положение на рынке.

Но на бирже торгуются и другие несырьевые субъекты естественной монополии с государственным участием. Например, «Россети» и ее дочерние компании монопольно владеют инфраструктурой по передаче электрической и тепловой энергии. Или дочерняя компания электрогенерирующей госкомпании «Интер РАО» — «Интер РАО — Электрогенерация». Она принесла холдингу около четверти прибыли в 2023 году, и у нее тоже статус естественной монополии.

Еще есть «Аэрофлот», «Алроса», Сбер, НМТП — это все компании с государственным участием, чьи акции торгуются на бирже и у которых доминирующее положение в своих отраслях. И нельзя исключать, что государство так же, как и в случае с «Транснефтью», не повысит точечно им налог на прибыль, мотивируя это их особым положением на рынке.

Позитивным сигналом для инвесторов, что власти не планируют идти по этому пути, может служить то, что в начале октября Минфин выступил против введения сверхналога на прибыль банков.

Что будет с дивидендами «Транснефти»

Если власти примут законопроект, то изменения вступят в силу с 2025 года. Они не влияют на результаты бизнеса в 2024: по итогам этого года чистая прибыль «Транснефти» будет облагаться налогом в 20%.

За последние 12 месяцев госкомпания заработала 291 млрд рублей чистой прибыли. Если руководство направит такую же долю прибыли на дивиденды за 2024 год, как и за 2023, 42%, то выйдет 169 ₽ дивидендов на акцию. Дивидендная доходность на 21 ноября 2024 года составляла 15,5%.

А вот дальше стоит ожидать снижения дивидендов из-за серьезного роста налога на прибыль.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

Сергей ШаболкинКак вам такая практика со стороны государства?
  • Виталий БыковИ тут возьмут и там возьмут!Плати налоги!😅А государство это монополия?С него можно налог взять?)2
  • Павел ОрловОднако лихо "вовкина команда" загнала "мамкиных инвесторов" в бумагу и "закрыла там"... Воистину осталось только вклады заморозить.16
  • АлексейПавел, и орешком по лбу дать3
  • XeNikaУсиленно латают чёрную дыру в бюджете, а она всё больше, скоро края осыплются, и всё туда провалится к чертям собачьим((20
  • Дима ККазна пустеет, милорд!39
  • Ащьф ЛШТШФУМКурс доллара бодро шагнул псхиологический барьер, за соточку, но нигде не слышно, что экспортеров обязали продавать больше валютной выручки, чтобы сдержать курс. Ходит слух, что экспортеров обязали брать кредиты в России и платить на кредитные деньги налоги, типа поддерживать банки, чтобы у них было чем платить проценты по вкладам. А это значит что кредиты берут не так охотно, чтобы можно было из них платить проценты по вкладам, и что власти решили спасать банки, а не курс рубля, при этом разогнав инфляцию из-за валютной переооценки, и получив ожидаемое повышение ключевой ставки. То есть они загнали себя в тупик, где рубль будет постоянно дешеветь, ключевая ставка и инфляция бесконечно расти, и при всем при этом, любое понижение цен на нефть или газ вызовет еще и банковский кризис, с заморозкой вкладов.1
  • ЖалильНужно быть отчаянным оптимистом чтобы держать сбережения в Российских акциях. Это не последняя компания которую обезжирят. Мне стало понятно что деньги с рынка нужно уносить, когда дедушка объявил о планах удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году.8
  • Лилиан Кулинаого, деньги закончились?0
  • МышенькаЗабаненый, кто они? Акционеры с 10 акциями?4
  • Nikita SТеперь все бумаги с госучастием придётся обходить стороной. Это для начала.0
  • Александр КирсановСо всех сторон обложат скоро)0
  • Туманный туманМышенька, чебурек купил он5
  • ЖалильТуманный, если посмотрите на графики акций за полгода, поймете что в покупке чебурека больше смысла чем в инвестициях в Российский рынок.6
  • DombeyСначала Я заберу 40% прибыли как налог, а потом МЫ с тобой поделим оставшуюся прибыль как дивиденды, МЫ ведь акционеры, бро, мы в одной лодке. Нужны ли тут слова.9
  • Alexey KhomutovЖалиль, из-за инфляции рынок вырастет. Самое опасное - держать рубли в наличке или накопительных счетах. Вклад краткосрочный еще хоть как-то будет начислять проценты. Только продукты и услуги все равно растут в цене намного быстрее. Нужна диверсификация: акции, крипта, физическое золото, иностранная валюта, недвижимость, если на нее есть первый взнос.4
  • ЖалильAlexey, крипта сейчас самое оптимальное. И желательно на холодном кошельке. Куда не дотянуться загребущие руки своего государства и иностранные регуляторы.0
  • СергейС другой стороны - я не понимаю следующего. Есть государственная компания (львиная доля принадлежит государству) - так почему только 20% (да хоть и 40%) её чистой прибыли этому государству идет? А большая часть доходов тогда кому?0
  • Alex MayersОчень странный подход - дивидендами больше бы смогли взять.0
  • ЖалильWTF, не нужно желать людям того, чего не хотите себе.2
  • AlorasAlexey, вас всех почитаешь и вообще в рублях жить не захочется))0
  • Чебурек без свининыТуманный, главное чебурек без свинины0