В условиях нарастающей изоляции РФ как в экономическом, так и в геополитическом плане Турция играет все большую роль в качестве партнера и посредника. В связи с этим мы решили сделать подборку фактов о турецкой экономике, чтобы знать, что представляет собой один из немногих оставшихся партнеров РФ.

Лидирующий сектор услуг

ВВП Турции составляет 692 млрд долларов, что делает ее 23-й экономикой мира. Средняя зарплата в Турции составляет 10 тысяч лир в месяц, это примерно 537 $. Структура экономики следующая.

Сектор услуг — 52,7%. Тут хорошо представлены телекоммуникационные, финансовые и, конечно же, туристические предприятия. В случае последних стоит помнить о том, что в 2019 году Турция занимала шестое место в мире по количеству иностранных туристов — 51,2 млн человек.

Промышленность — 31,07%. В Турции развитое машиностроение, на экспорт идет около 15% от общего объема экспортных товаров. Можно добавить, что в секторе промышленности также учитывается строительная активность.

Сельское хозяйство — 5,65%. В сельском хозяйстве занято 25% трудоспособного населения страны. Это примерно 8,5 млн человек, работающих в сельском хозяйстве. Довольно большой резерв потенциальной рабочей силы, которая может пополнить как сектор услуг в его низовых сферах, так и промышленность.

Президент Турции за низкие ставки

В 2021 году турецкая лира подешевела на 45%. Главным образом это произошло из-за вызванной последствиями коронавируса инфляции. Но турецкий Центробанк (ЦБ) усилил эффект: под давлением президента страны Реджепа Эрдогана ЦБ планомерно снижал ключевую ставку. Если в начале 2021 она составляла 19%, то к концу года — 14%.

Обычно ЦБ всех стран поднимают ставку в случае сильной инфляции — кредиты становятся дороже, траты населения и бизнес сокращаются, а обесценивание денег начинает прекращаться. Снижение же ставки будет подогревать инфляцию.

На недовольство населения высокой инфляцией Эрдоган отреагировал так: в начале 2022 он уволил главу национального статистического агентства Саита Динчера. Турецкий ЦБ продолжает снижать ставки даже сейчас, когда годовая инфляция достигла 79,6%, самого высокого уровня за 24 года, — ставка составляет 13%.

Эрдоган за низкие ставки потому, что, скорее всего, он не хочет расстраивать избирателей увеличением стоимости кредитов. Но они все равно расстраиваются из-за обесценивания своих накоплений. Сам Эрдоган свое пристрастие к низким ставкам объясняет, кроме всего прочего, стремлением соответствовать исламским заветам, согласно которым запрещено взимать проценты с займов.

С инфляцией Эрдоган предпочитает бороться какими угодно другими методами. Например, турецкий ЦБ запретил турецким компаниям получать займы в лирах в случае, если их запасы иностранной валюты превышают планку 15 млн лир, что составляло примерно 900 тысяч долларов на тот момент. И еще одно условие: если объем займов превышает уровень 10% от стоимости активов заемщика или его годовой выручки. А экспортеры обязаны конвертировать 40% своей выручки, полученной за рубежом, в лиру.

Экономика в Турции держится на плаву. В 2021 году она выросла на 11%, в 2022 годовые темпы роста составляют 7,6% в лирах, хотя в долларовом эквиваленте она и уменьшилась. Слабая лира усиливает позиции экспортеров, что объясняет загруженность промышленных предприятий страны.

Источник: XE
Источник: XE
Источник: XE
Источник: XE

Есть вероятность турецкого долгового кризиса

Долг Турции составляет 42,6% от ВВП страны, что относительно немного. В США, например, госдолг составляет 126,7% от ВВП.

Но в абсолютных числах долг страны велик. В 2023 году туркам придется выплатить 182,4 млрд долларов по краткосрочным займам внешним заимодателям, и весь этот долг нужно будет выплачивать не в лирах, а в более стабильных иностранных валютах, в основном в долларах. Поэтому инвесторы боятся турецкого долгового кризиса.

Источник: Wall Street Journal
Источник: Wall Street Journal
Источник: Wall Street Journal
Источник: Wall Street Journal

Фондовый рынок в Турции растет

Мощная инфляция приводит к потере стоимости денег, и ради защиты своих накоплений многие турки несут деньги на биржу. Индекс Стамбульской биржи растет: с начала 2021 года он вырос в 3 с лишним раза.

Источник: Trading Economics
Источник: Trading Economics
Источник: Trading Economics
Источник: Trading Economics

В Турции достаточно развитая промышленность

Основная статья экспорта Турции — это произведенные товары: автомобили, продукция машиностроения, сталелитейная продукция, электрические приборы, одежда.

На экспорт идет и высокотехнологичная продукция, например дроны «Байрактар» — это довольно дешевый и относительно эффективный дрон, который американский аналитик — специалист по Турции Аарон Штейн назвал «Toyota Corolla среди дронов»: «Байрактар» может летать так же далеко и нести такие же грузы, как и американский Reaper, но стоит 5 млн долларов, что в 5 с лишним раз дешевле американского аналога.

Экспорт Турции по видам в процентах от общего количества

Транспортные средства 15,3%
Машиностроение 9,62%
Железо и сталь 5,81%
Трикотажные ткани и одежда 5,31%
Электрическое машиностроение и оборудование 5,1%
Жемчуг и драгоценные камни 4,28%
Топливо и минеральные масла 4,28%
Изделия из железа и стали 3,79%
Тканый текстиль и одежда 3,77%
Пластик 3,67%
Другое 39,07%
Транспортные средства
15,3%
Машиностроение
9,62%
Железо и сталь
5,81%
Трикотажные ткани и одежда
5,31%
Электрическое машиностроение и оборудование
5,1%
Жемчуг и драгоценные камни
4,28%
Топливо и минеральные масла
4,28%
Изделия из железа и стали
3,79%
Тканый текстиль и одежда
3,77%
Пластик
3,67%
Другое
39,07%

Экономические связи Турции с РФ укрепляются

С марта по июль 2022 экспорт Турции в РФ по сравнению с аналогичным периодом 2021 вырос на 46%, до 2,04 млрд долларов. Таким образом, доля РФ в турецкой структуре экспорта выросла с 2,6 до 3,9%.

РФ экспортирует в Турцию в основном сырье, а Турция в Россию — потребительские товары, сельскохозяйственную продукцию.

Кроме этого, Россия на сверхльготных условиях строит в Турции атомную электростанцию стоимостью 22 млрд долларов. Энергия будет продаваться по фиксированной цене, из которой 70% электроэнергии произведут на первом и втором блоках, а 30% электроэнергии — на третьем и четвертом. Продажи на этих условиях будут в течение 15 лет, и только потом условия изменятся, а все финансовые риски будет нести РФ. А еще Турция надеется на скидку 25% на газ.

Обе страны стремятся к увеличению расчетов друг с другом в своих валютах. Это должно оказать поддержку курсам рубля и лиры, пусть и не слишком большую.

Источник: Financial Times
Источник: Financial Times
Источник: Financial Times
Источник: Financial Times

Турция много воюет

Турция начала воевать в Сирии еще до того, как это стало мейнстримом, — с самого 2011 года. С 1978 года руководство страны ведет войну с курдскими националистами, в том числе и за пределами Турции, например на севере Ирака. А еще, будучи членом НАТО, содержит и защищает не признанную никем Турецкую Республику Северного Кипра, населенную этническими турками. Также Турция прямо и косвенно поддерживала Азербайджан в войне с Арменией.

Все эти конфликты могут разгореться с новой силой в любой момент, радикально изменив экономический ландшафт как внутри страны, так и за ее пределами.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.