6 апреля Правительство США ввело санкции против российских компаний и бизнесменов. Если компания или частное лицо попало под санкции, их деньги на счетах в США замораживаются. Все юридические и физические лица, работающие с компаниями из санкционного списка, тоже попадут под санкции.

6 апреля — это пятница, и когда в США ввели санкции, Мосбиржа уже закрылась. По выходным биржа не работает, поэтому инвесторы терпеливо ждали субботу и воскресенье, а вот утречком в понедельник началось. Похоже, иностранный капитал выходит с российского фондового рынка. У иностранных инвесторов и фондов нет времени — продают акции по рыночной цене и фиксируют убытки. Началось все с падения акций компаний Олега Дерипаски в прошлую пятницу, а 9 апреля российский фондовый рынок совсем того.

Инвесторы паникуют в чатиках, профильные сайты предсказывают новый мировой порядок, а мы возьмем чашечку зеленого чая и вынесем полезные уроки.

График — Smart-lab
График — Smart-lab

1. Не класть яйца в одну корзину

Если вы самостоятельно собираете портфель, то вы знаете о правиле «не клади все яйца в одну корзину». Но одна корзина — это необязательно одна отрасль. Риск зависит еще и от того, откуда у компании выручка, кому и что они продают, от чего зависят их основные показатели.

НЛМК и «Северсталь» производят сталь. НЛМК получила 19% выручки от продаж в США, «Северсталь» — 2%. А Дональд Трамп ввел пошлины на импорт стали в США. Руководство «Северстали» заявило: перенаправим экспорт в другие страны. У НЛМК из-за пошлин может упасть выручка, у «Северстали» — вряд ли.

В плане распределения рисков никаких рецептов нет. Их нужно просто распределять настолько широко, насколько вы можете.

2. Считать мультипликаторы

Хуже всех пришлось компаниям Олега Дерипаски — акции «Русала» упали на 40% на гонконгской бирже и на 27% на российской. Если посмотреть отчетность и посчитать мультипликаторы, то увидим — у «Русала» 8,6 млрд долларов кредитов и займов.

Долг/EBITDA больше 5 — это значит, что компании в идеальных условиях нужно 5 годовых прибылей, чтобы полностью покрыть свои обязательства. Без санкций компания была сильно закредитована, теперь «Русалу» будет еще сложней получить новые кредиты, чтобы покрыть текущие обязательства.

По моему субъективному и беглому взгляду, компании с плохими мультипликаторами упали сильнее других.

Очевидно, что фондовый рынок — это огромный торговая площадка, в котором цена — это предмет спекуляции. Но никто не отменял натуральные показатели бизнеса: сколько он зарабатывает и на чем. Переоцененный бизнес с плохими мультипликаторами больше подвержен перепадам, чем недооцененный бизнес с хорошими мультипликаторами.

Это не я сказал, а Бенджамин Грэм, учитель Уоррена Баффета и автор книги «Разумный инвестор».

3. Закрыть браузер и телеграм

За три часа мой российский портфель упал на 4,5%, а затем почти вернулся к исходному значению. За это время я прочитал 1000 сообщений в телеграме, 20 постов о крахе фондового рынка, но это мне никак не помогло увеличить доход моего портфеля.

Всё, что я могу делать в этой ситуации — считать мультипликаторы и распределять риск. Всё. Истерить в телеграме весело, но не приносит доход.

Как дальше жить

Никто не знает будущего, но на ближайшие несколько дней лучше отложить свои дерзкие инвесторские идеи. Сегодняшнее падение акций на рынке может отпугнуть вас от инвестиций. Но инвестировать можно не только в ценные бумаги — можно инвестировать и в себя:

  1. Секретный чит-код на увеличение зарплаты.
  2. Куда вкладывать до 30 лет.
  3. А может все-таки в биткоин? Но сначала подумайте трижды.