Рубль растет уже несколько недель. Это значит, что все будет хорошо? Валютный кризис отменяется? Лучше поскорее продать доллары?
Курс рубля укрепляется c 11 марта — тогда он достиг пика и составил 118 Р за доллар, а потом постепенно стал снижаться.
Психологическую отметку в 100 Р за доллар рубль преодолел после заявления президента о том, что Россия будет продавать газ за рубли. В пятницу, 1 апреля, курс составил уже 83 Р за доллар.
Но на самом деле ситуация как в меме про рыбов, которых просто показывают: с одной стороны, рубль формально укрепляется, с другой — купить его по такому курсу могут только компании со статусом импортера или разрешением специальной правительственной комиссии.
Расскажу, что влияет на курс рубля, почему сейчас он растет и чего ждать дальше.
Как устанавливается курс рубля
На свободном рынке на курс валюты влияет много факторов:
- динамика экспорта и импорта;
- цена нефти и объемы экспорта;
- введение или снятие таможенных тарифов на основные продукты экспорта;
- изменения законодательства;
- политические заявления;
- ожидания инвесторов.
Существует несколько теорий, которые объясняют, как устанавливается валютный курс. Приведу несколько примеров.
Индекс бигмака. Самая простая теория — это шуточный индекс бигмака, который отражает паритет покупательной способности в разных странах. Этот индекс когда-то придумали в журнале The Economist. Суть в том, что берется цена бигмака — стандартного товара, который состоит из одних и тех же ингредиентов в любой стране.
Если один и тот же бигмак в России стоит примерно 1,74 $, а в США — 5,8 $, то рубль недооценен примерно на 70% и справедливая цена — 23 Р за доллар. Но чтобы это работало, должны быть совершенно одинаковые налоги и правила ведения бизнеса. Если это так, индекс будет работать хорошо. А если нет, сравнивать стоимость бигмака в Америке и России нельзя.
Паритет платежного баланса. Еще одна теория — паритет платежного баланса. То есть валютный курс меняется так, чтобы экспорт и импорт балансировали друг друга. Много лет в России пользовались формулой Немцова, которую называют так в честь политика Бориса Немцова.
Суть в том, что в 90-е в бюджет была заложена стоимость нефти — 3600 Р за баррель. Если разделить ее на стоимость нефти марки Brent, можно было получить прогноз курса рубля. Долгое время это прекрасно работало: если цена убегала выше, можно было спокойно продавать валюту, а если опускалась ниже — покупать.
Даже то, что теорий несколько, говорит о том, что ни одна из них не универсальна. При некоторых обстоятельствах хорошо работает одна теория, при иных — другая.
Что влияет на курс рубля сейчас
Причиной укрепления курса рубля стали довольно сильные валютные ограничения:
- Физлицам запрещено снимать наличную валюту больше 10 000 $ до 9 сентября 2022 года.
- Физлицам запрещено вывозить из страны больше 10 000 $ наличными.
- Физлица могли переводить за рубеж не более 5000 $ и только близким родственникам. Теперь этот лимит увеличили тоже до 10 000 $.
- Центральный банк ввел комиссию на покупку валюты. Сначала комиссия была 30%, затем ЦБ снизил ее до 12%.
- С 4 марта для юридических лиц также есть комиссия на покупку валюты — 12% от суммы операции.
- С 28 февраля нерезиденты не могут продавать свои ценные бумаги на Мосбирже.
- С 1 марта нерезиденты не могут переводить деньги из России за рубеж.
Главное здесь то, что иностранные инвесторы не могут выйти из российских активов — продать акции, производства или недвижимость. Поэтому сейчас рубль полностью изолирован от такого важного фактора, как ожидания и настроения инвесторов. К тому же из-за ограничений валюту фактически не может купить большинство компаний, которые имеют дело с импортом.
В результате спрос на валюту на биржевом рынке оказался ниже, чем предложение экспортеров, которые сейчас обязаны продавать 80% валютной выручки. Это вызвало сильный перекос предложения и укрепление рубля.
Почему рубль укрепляется
По времени укрепление рубля совпало с заявлением президента о том, что Россия будет продавать недружественным странам газ за рубли. Но нужно понимать, что это была эмоциональная реакция: новые правила пока толком не заработали и денежные потоки никак не поменялись.
Важно, что в нынешних условиях в России скапливается больше валюты, чем нужно, — и курс укрепляется. В какой конкретно момент рубль начал расти, не так важно — это скорее случайность.
При этом уже сейчас мы видим как минимум три курса рубля. Множественность валютных курсов 30 марта дополнительно регламентировал Центральный банк.
Вот какие действуют курсы:
- Биржевой курс, который со всеми ограничениями устанавливается на Мосбирже. Примерно по такому курсу валюту могут покупать импортеры, корпоративные клиенты, у которых есть обязательства в валюте, и компании, которым валюта нужна для оплаты по контрактам с разрешения специальной правительственной комиссии. Курс продажи валюты для них должен отклоняться от биржевого не более чем на 2 Р. Это логичная мера для борьбы с инфляцией, которая и без того высокая.
- Для всех остальных юрлиц ЦБ рекомендует устанавливать курс выше не менее чем на 10 Р.
- Еще есть курс валюты на черном рынке, который уже начал появляться в отдельных городах.
Так что нынешний валютный курс скорее для красоты. Возможности реально купить валюту по этому курсу нет — при покупке в банке курс будет менее выгодным, а на бирже придется платить комиссию 12%.
Похожая ситуация была в СССР. Был официальный заниженный курс, черный рынок валюты и курсы денежных суррогатов: чеков Внешторгбанка — так называемых березок, которыми платили зарплату гражданам, работающим за рубежом, — а также чеков магазина «Альбатрос», где их можно было отоварить.
Что будет с рублем дальше
Чтобы спрогнозировать курс в нынешней ситуации, ни одна из существующих теорий не подходит: ситуация не похожа ни на одну из ранее существовавших и к тому же постоянно меняется.
Как я уже сказал, на валютный курс влияет множество факторов — и невозможно оценить, в какой именно пропорции. Из-за этого сейчас нельзя точно прогнозировать валютный курс. Стоит регулятору ослабить ограничения, и курс может сильно просесть. А ослабление неизбежно, потому что иначе под угрозой окажется критический импорт. Множество предприятий используют в своей работе оборудование или импортные комплектующие, которые компании не могут сейчас приобрести: у большинства нет статуса импортера, который позволил бы купить валюту по выгодному курсу. Без этого статуса валюта обойдется слишком дорого.
Вторая проблема, которая не может не волновать ЦБ, — черный рынок, который может развиться и который потом очень сложно будет ликвидировать вместе с комплектом последствий, таких как нелегальный оборот и отмывание денег.
С другой стороны, если произойдет хотя бы частичное снятие ограничений и деэскалация, то будет бурная вспышка энтузиазма у инвесторов, которые начнут скупать рублевые активы, и курс рубля может еще вырасти.
В любом случае, на мой взгляд, потенциал ослабления рубля сейчас выше, чем потенциал укрепления.
Что делать в такой ситуации
Самая выигрышная стратегия сейчас — не делать ничего. Купить валюту по нормальному курсу нельзя, и неизвестно, что будет со свободой движения капитала дальше.
Если ограничения на вывод валюты снимут, то уже можно будет задуматься о том, как перевести рубли в валюту и обезопасить свои накопления.
Учитывая то, что они с ним творят, можем и снова по 60 копеек увидеть, только купят его по такой цене лишь неуважаемые высокие господа. А для челяди уже вовсю работает черный рынок с совсем другими ценами. Вот про него, кстати, сделайте материал в духе "как это было в СССР и как это устроено сейчас". Уверен, многим будет интересно, как и мне.
Alex, в СССР за такую сделку с рук при 25 бачей и выше давали 25 лет. Если верно все помню.
Probe, а что мешает сейчас состряпать такой закон и сажать без суда и следствия?!
Yulianna, так есть же ст 172 УК РФ, до 7 лет https://www.rbc.ru/economics/06/04/2022/624c0b169a79474b5b43e5bc. Или вы за расстрелы?
Probe, могли и расстрелять
Probe, Неверно помните. В СССР не давали сроков больше 15 лет. Давали расстрел, если преступление тянуло на больше, чем 15 лет.
Probe, в СССР сроков больше 15 не было, после него была смертная казнь, которая кстати или нет применялась к валютчикам
Alex, в СССР реальный курс был около 5руб, и это не просто цена чёрного рынка: по такому курсу рассчитывалось количество чеков с жёлтой полосой и бесполосых, которые выплачивали командированным в капиталистические и приравненные к ним страны. Так же устанавливались цены в "Березке", но за "синие" чеки, привезенные из соц стран, не все товары можно было купить: они по курсу приравнивались к рублю, только давали это преимущество - возможность купить товары в валютном магазине. Для "долларовых" товаров даже существовали отдельные секции в магазине. У нас были чеки с жёлтой полосой, с Кубы, с долларовой стоимостью, но даже по ним не все могли купить. Ещё были боны для моряков, замена долларов для магазиновТоргмортранса, и в той системе тоже существовали разграничения по товарному ассортименту для разных категорий покупателей. Отец купил Волгу ГАЗ-21 за тысячу с чем то, а в рублях она стоила, насколько помню, 5600, если доставаллась человеку по какой-либо разнарядке.... ну, или иным путем.
Автор совершенно логично подтверждает, что ситуация полностью контролируется государством - санкции дают такую возможность, нет необходимости играть в свободный рынок, когда его невидимая рука не гнушается даже откровенным грабежом целых государств, не говоря уже об отдельных людях.
Если ситуация контролируется, то и курс будет таким, какой захочет государство. В частности, ему не дадут сильно упасть, но и чрезмерно укрепиться тоже не позволят - просто начнут ослаблять гайки по мере стабилизации ситуации.
Так что не надо перегружаться какими-то совершенно неактуальными сейчас теориями, когда всё сводится к ручному контролю и остальные факторы уже никакой роли не играют, их просто помножат на ноль регулированием.
Вывод проще некуда: перестаньте следить за курсом и занимайтесь своими делами. Если нужна валюта здесь и сейчас - покупайте по тому курсу, который есть. Если не нужна - не покупайте, ничего выгодать вам на этом просто не дадут.
Используйте вещи(валюту, сахар, гречку, наличные и т.д.) строго по назначению, а не для спекуляций, и тогда будет лучше всем: и вам и вашим близким и стране в целом.
Помню, что в 2014 году, 2-3 месяца было ожидание, что доллар снова будет по 35 руб. Не произошло, даже близко не было) вот и в этот раз с трудом верится.
Na, не устаю вспомнить этот твит 😁
Na, но также были и ожидания "доллара по 100", чего тоже не произошло.
Nutella, как не произошло, а 3 недели назад что было? И, очевидно, будет ещё в будущем.
Да, для этого прошло больше времени, но динамика четкая.
Anton, ну, тогда говорили не про 8 лет, а после нового года, например. Я не про динамику, а про прогнозы в моменте. Думаете, кто тогда закупился по 80, рады, что, наконец, через 8 лет прогноз сбылся?
Nutella, думаю, если они до сих пор сидят в этих долларах, то рады. А вот те, кто продал по 48 в надежде купить по 41, явно нет.
Na, https://www.youtube.com/watch?v=wqCWUAa-zeY :)
German, ничего, что наличные доллары легально сейчас купить нельзя? Что-то вы тут выдумываете про кассу Открытия
Денис, то, что вы не знаете чего ещё не значит, что этого нет.
Вот лишь некоторые варианты покупки валюты:
1) На бирже с налогом 12%
2) У банка с прибавкой 10+ рублей к цене биржи
Далее через SWIFT отправляете валюту куда нужно, главное - чтобы банк не был под санкциями. Есть ограничения по сумме, что-то в районе $10 000, но по факту перемещение через границы таким образом и, тем более, в виде наличных всегда имело и будет иметь ограничения.
Кстати, сейчас и это решаемо:
3) USDT в мире котируются к доллару по курсу 1:1 с незначительными отклонениями, на Binance курс покупки примерно как в первом варианте, в обменниках ближе ко второму.
В итоге, имеем реальный, свободный рыночный курс валюты +10-20% к ЦБ, а всё паникёрство в стиле "курса нет, доллар по шысят копеек!" от банальной нехватки нехватки ума и знаний.
Джеймс, ну допустим 10к снять получилось, сидят под подушкой и ждут годовой инфляции в 8%. А дальше что? Покупать циферки на счете которые могут обнулиться в любой момент?
Ivan, usdt, ust, usdc, dai
Надо еще понимать, что сильный рубль не нужен государству-импортеру
Сейчас откатились вниз - ЦБ сделал послабление
Будет откат дальше - начнут снимать другие ограничения
Но вот что делать с не резидентами в наших активах - вообще хз
Слышал оценки, что у них 7 трлн в ОФЗ и 2.7 трлн в акциях
1 трлн от ФНБ вообще не решит проблему, если их решат выпустить
Тогда увидим и Сбер по 10 р и $ за 200
Но такое, конечно, сделать не дадут
тьфунатебя, государству-экспортеру. И по акциям-ОФЗ, если не ошибаюсь, наоборот: 7 трлн — акции, 2,7 трлн — ОФЗ.
"Но такое, конечно, сделать не дадут" — их уже не выпустят в обозримом будущем, потому что это не экономический вопрос.
Николай, да, спасибо за поправку :)
Николай, но тем не менее - когда нибудь выпустят, это же не может быть бесконечно?...
Яна, почему не может? Учитывая тот беспредел, что творится сейчас в мире, совершенно спокойно могут запереть на парочку веков, а когда их активы полностью обесценятся, им разрешат продать, но никто уже не вспомнит, что эти активы вообще есть. Учитывая инфляцию, достаточно даже не пары веков, а лет 10.
Jey, они владеют не рублями, а акциями
к примеру их в Сбере 70% от их фри флота - это 35% от всего объема акций
Вряд ли правительство ждёт, что через 10 лет Сбербанк обесценится
тьфунатебя, согласен, но это всё равно не меняет сути дела - предела запрета нерезам продажи своих РФ-активов, как мне кажется, не существует.
Если сейчас грабят целые государства, то что говорить о каких-то организациях, да физиках? Ничто не мешает поступить как США и ЕС - просто отнять эти средства без суда и следствия.
Jey, тут есть разница
Мы заперли (отняли) у них наши акции
А они у нас заморозили (тоже отняли) живые деньги
Наши акции сейчас мало кому нужны и неликвидны совсем, а $ это всё таки $
Мнение простого человека. Возможно и увидим. Но на короткий период. Думаю, сейчас идет занижение для того чтобы люди в панике ломанулись сдавать "фантики" в банки. А запасов налички по регионам, думаю очень много ( порядка 10-20 миллиардов точно). Когда валютные закрома граждан значительно опустеют, бакс тут же "встанет" на свое место. Нищими управлять легче, они даже обглоданной кости будут рады. Не думаю, что рубль в ближайшей перспективе будет крепким.
Все происходит как всегда.
Александр, ахаха. А цены?
Артур, лучше всего все эти прогнозы описывает следующее видео: https://www.youtube.com/watch?v=wqCWUAa-zeY
Александр, а где государство брало бы доллары по 30, чтоб его продавать гражданам?
Денис, желание иметь нал ничем не лучше желания иметь запасы сахара - такое же безумное и оторванное от реальности.
Что делать с этим налом? За границу вывезти нельзя(если только небольшую сумму). В стране потратить проблематично, в банк пока принимают, хоть и с грабительским спрэдом, но в любой момент могут просто запретить это делать, а владение валютой сделать статьёй УК РФ.
Разве сложно додуматься до таких сценариев? По-моему, нет, достаточно действительно подумать хотя бы 10-30 секунд, но люди даже этого не делают, только продолжают как дети хотеть именно ту конфетку, которая именно сейчас в дефиците.
Про курс USDT - это сознательная ложь или опять безграмотность? Курс ЦБ на завтра(уже сниженный) - 76.25, курс USDT на Binance прямо сейчас 81.4, разница +6.7%.
https://www.binance.com/ru/trade/USDT_RUB
Александр, зачем 30? надо тогда 1 к 1.
Pavla, Если честно, мне стыдна моя первая реакция. Я был недостаточно осведомлён. Переосмысление пришло очень быстро, жаль что не у всех.
Однозначно вернусь. И скорость возвращения зависит от людей в России. Я готов вернуться даже в самое тяжёлое экономическое время для страны, только при одном условии, и это не окончание действий в Украине.
Артур, вы оперируете вопросами из разряда: а это лето будет теплое или холодное? на следующей неделе закончится специальная операция? в этом году россия с колен встанет или запад её уронит? а что лучше красное или синие?
У меня для всех укрепляторов есть интересный график.
В каждый кризис, после резкого скачка, правительство нерыночными методами, оральными и валютными интервенциями, сбивало курс. Потом возвращался рыночек и курс в долгосрок уходил в район кризисного пика. Если начнут выпускать резидентов, то курс 100-120 выглядит вполне рыночным.
Сейчас можно покупать стэйблкойны. Через знакомых и р2р обменн ки в телеграм - наличную валюту, из расчёта 10к на человека.
Biggus, сейчас все же немного иная ситуация.
Наташа, точно такая же, но валютные интервенции обязали проводить экспортёров.
Это тот случай, когда говорят: "Отличная, годная статья". Спасибо вам большое за информацию. Ничего более объективно объясняющего что сейчас происходит на рынке, я в просторах интернета не нашел.
P.S. Сейчас с качеством информации вообще сложно: Все больше как-то "эмоций" и пропаганды в пользу Запада или России...
Татьяна, всех, включая физиков-ИПшек, давно обязали продавать 80% приходящей валютной выручки. А на оставшиеся 20% можно только смотреть и плакать. Влияние налоговых периодов на курс при этом безумном фоне и куче других не менее диких в нормальной экономической реальности факторов примерно никакое.
Джеймс, как бы сажать за баксы не стали, как в старые добрые...
Кристина, минус - не признак злости. Минусуют предложения и комментарии, в которых отсутствует логика. Гражданин предложит выстрелить себе в ногу. Кто же его поддержит. Курс устанавливается не от фонаря, а на основании рыночных и иных факторов.
Юрий, про смелость это к чему и зачем сказано? Последние несколько лет было вообще не до изучения экономики и инвестиций - пыталась сменить профессию, жить на зарплату 46 тысяч это уже не дело в 27 лет, думаю именно это сейчас важно. Стоит отметить, что единственное, почему я не поняла до конца ситуацию - не прочитала пресс-релиз Центробанка полностью. Хотела бы вас попросить хотя бы парой фраз рассказать, как знание макроэкономики поможет мне сейчас выжить
Не знаю по 70, но вот Сбербанк покупает по 78 уже
С 11.04 отменяется 12%-ная комиссия на покупку валюты через брокеров, а также требование к спредам.
Na, люди не любят читать между срок и/или намёки. Им готовое решение подавай...чтобы можно было потом кого-нибудь обвинить=)
alin, это в царской россии. В совке же курс был установлен искусственно номенклатурой и не отражал ничего!))
Андрей, те предложения, которые по 85, предполагают оплату USDT либо через платёжные системы advcash и Payeer (ввод рублей куда облагается конской комиссией, а с россиянами advcash больше не работает), либо фиатным балансом RUB (пополнить который можно опять же только через advcash и Payeer).
Продавцы, которые согласны приянять оплату через банк, выставляют прямо сейчас заявки минимум по 89.20. Это и есть рыночный курс на данный момент.
Конкретный, откуда информация, что advcash не работает с россиянами?
Рыночный курс - это не самый грабительский, который удалось найти. Рыночный курс у каждой торговой пары свой и, например, 1 рубль из банка и 1 рубль из платёжной системы - это два разных рубля. В первом случае в любом обменнике обязательно потребуют какую-то верификацию или фото карты, а во втором обменяют без каких-либо вопросов. Всё дело в том, что многие мошенники хотят вывести украденное в крипту и в этом случае банковский счёт менялы заблокируют, а платёжки никаких санкций вводить не будут - разные риски, потому и курс будет разным.
И USDT - это вовсе не доллар. Да, в большинстве стран мира их курсы близки, но в условиях валютных ограничений USDT становится значительно дороже. Т-Ж под завязку забит финансово безграмотными домохозяйками, потому крипта усиленно избегается во всех статьях, а комментарии по этой теме минусуются, ведь в глазах домохозяек USDT вообще ничего стоить не должен. Однако, есть в стране и значительное количество людей грамотных, которые прекрасно понимают всю перспективность криптовалют и потому формируют устойчивый ИСХОДЯЩИЙ поток из рублёвой системы, уравновесить который могут только профессиональные арбитражники, которые покупают крипту за рубли обходными путями с соответствующими издержками плюс добавляют наценку за свои услуги и именно они и формируют курс USDT при исходящем потоке.
Хорошей иллюстрацией становится недавнее решение ЦБ относительно отмены налога 12% на покупку валюты плюс другие послабления вплоть до возможности покупать наличные, хоть и с рядом жёстких ограничений. Как следствие, курс покупки валюты на счёт в банке теперь почти сравняется с курсом ЦБ, но курс USDT всё равно останется гораздо выше просто потому что он объективно лучше и наличного и безналичного доллара, как бы местные безграмотеи ни пытались утверждать обратное.