Фонды: как легко вложиться в сотни компаний

Чтобы купить по одной акции Microsoft или Apple, нужно порядка 36 тысяч рублей. Но можно вложиться в эти же компании, снизить риски и при этом потратить всего несколько тысяч. Рассказываем про ETF и БПИФы — или попросту биржевые фонды.
Иллюстрации: Виктор Хоменко

Что вы узнаете

  1. Как устроены фонды.
  2. По какому принципу фонды выбирают бумаги.
  3. В какие фонды разумно вложиться.

Как устроены фонды

Вкратце все работает так: управляющая компания (провайдер) создает фонд, который покупает ценные бумаги. Доли в этом фонде называются акциями или паями, и они продаются на бирже как обычные акции.

Например, фонд может купить одну акцию Apple, а потом выпустить 1000 своих акций — каждый, кто купит акцию такого фонда, будет опосредованно владеть одной тысячной акции Apple. Всю прибыль, которую фонд получит от акции Apple, поделят на тысячу частей. На покупку акции фонда инвестор потратит в тысячу раз меньше, чем на покупку акции Apple.

Пример с Apple — упрощенный. Обычно в фонде десятки или сотни разных ценных бумаг. Например, в фонд TEMS входят акции крупнейших компаний из развивающихся стран. Всего их 47, в том числе Alibaba, Taiwan Semiconductor, PetroChina, «Роснефть». Вместо того чтобы покупать по отдельности эти акции, можно купить акцию фонда TEMS — получится намного проще и дешевле.

Цена акции (пая) напрямую зависит от того, как поведут себя активы, которые в него входят.

Например, фонд купил акции разных компаний на миллион рублей. Фактически у фонда теперь есть свой портфель акций. Фонд выпускает тысячу своих акций — и каждый, кто купит такую акцию, станет владельцем тысячной доли этого портфеля. Насколько изменится стоимость всего портфеля фонда, настолько же изменится цена каждой акции. Следите за руками:

Как цена активов фонда влияет на его акции

Стоимость всего портфеляЦена одной акции фонда
2019 год1 000 000 ₽1000 ₽
2020 год1 200 000 ₽ (+20%)1200 ₽ (те же +20%)
2021 год1 140 000 ₽ (−5%)1140 ₽ (те же −5%)

Как цена активов фонда влияет на его акции

2019 год
Стоимость всего портфеля1 000 000 ₽
Цена одной акции фонда1000 ₽
2020 год
Стоимость всего портфеля1 200 000 ₽ (+20%)
Цена одной акции фонда1200 ₽ (те же +20%)
2021 год
Стоимость всего портфеля1 140 000 ₽ (−5%)
Цена одной акции фонда1140 ₽ (те же −5%)

На самом деле мы тут немного упростили: фонд не работает бесплатно и берет комиссию, которая немного снижает доходность. Про комиссию расскажем чуть позже.

Какие бывают фонды

Все фонды можно разделить на виды в зависимости от того, во что они вкладываются. Самые распространенные — фонды акций и облигаций.

Фонды акций инвестируют в заранее определенный набор акций. Например, один фонд вкладывается только в акции топ-500 компаний США, другой — в крупнейшие ИТ-компании, третий — в акции малых и средних компаний развивающихся стран. Вариантов масса. И фонд не может просто взять, сменить стратегию и начать инвестировать во что-то другое.

Фонды облигаций. В портфеле таких фондов — набор облигаций, собранных по какому-то признаку. Например, российские облигации федерального займа. Еще бывают фонды, которые вкладываются в облигации сразу из многих стран.

Бывают и другие фонды: некоторые вкладываются в товары, например в золото, некоторые — в инструменты денежного рынка, то есть в самые надежные краткосрочные облигации и тому подобное. Есть фонды, которые могут состоять одновременно из акций и облигаций в каких-то пропорциях.

Состав активов в портфеле любого фонда можно посмотреть на сайте компании, создавшей фонд. Со временем состав портфеля меняется, при этом фонд не может отклоняться от своей стратегии.

Управляющая компания не спекулирует активами фонда и не включает в фонд активы, которые не соответствуют правилам фонда. Даже если аналитики пророчат рост какого-нибудь стартапа в два раза за год — если эта акция не соответствует правилам фонда, ее в фонде не будет.

Что во всем этом хорошего

Плюсов у фондов — уйма.

Диверсификация — то есть распределение денег по разным активам для уменьшения рисков. В фонды входят сотни разных ценных бумаг. Покупать акции (паи) фонда безопаснее, чем какие-то из этих ценных бумаг по отдельности: по несчастливой случайности вы можете владеть именно теми акциями компаний, которые подешевеют. А акции фонда могут не подешеветь или подешеветь не так сильно, потому что вырастет цена других его активов.

⚡ Но нельзя сказать, что фонды — это абсолютно безопасно. В кризис фонд акций может заметно подешеветь, потому что подешевеет большинство акций в составе фонда. Или в фонде может не остаться базовых активов, как это случилось с фондом FXRB от FinEx весной 2022 года — в результате инвесторы потеряли все, что было туда вложено.

Ситуация с FXRB была уникальной и вряд ли возможна в фондах, где не используются производные инструменты, но все же полагаться на фонды на 100% нельзя. Всегда нужно учитывать риски.

Низкий порог входа. Одна акция фонда обычно стоит несколько сотен или тысяч рублей. Для сравнения, если бы вы решили купить по отдельности акции нескольких десятков компаний, пришлось бы потратить несколько сотен тысяч или даже миллионов рублей.

Простота. Не нужно тратить время на выбор отдельных бумаг, вы инвестируете сразу в готовый набор. А еще благодаря фондам можно вложиться в акции компаний, которых нет на Московской и Санкт-Петербургской биржах.

Какие правила игры

Комиссии. Фонды не работают за идею. Они берут комиссию за управление активами — обычно она составляет 0,5—1% в год от стоимости всех активов. Комиссию не нужно платить отдельно — она зашита в цену самой акции (пая) фонда.

Комиссия уменьшает цену акций (пая) не один раз в год, а каждый день и по чуть-чуть.

Дивиденды. Фонд получает дивиденды и купоны от акций и облигаций, которыми владеет. Большинство фондов, доступных на Московской бирже, используют эти деньги, чтобы купить дополнительные ценные бумаги, — и тогда цена акций самого фонда дополнительно растет: на каждую акцию фонда теперь приходится больше ценных бумаг.

Но некоторые фонды не используют доход для покупки активов, а выплачивают дивиденды инвесторам. На Московской бирже таких фондов очень мало. Получать дивиденды приятно, но с них надо платить налог 13%.

Но главная идея фондов — не в дивидендах, а в подорожании акций. Инвесторы покупают акции (паи) фондов подешевле и продают подороже — через год, два или когда запланировали. Вы же помните, что наш курс не про спекуляции, а про долгосрочное инвестирование?

Гарантий, как обычно, нет. Инвестиции — это риск, даже если вы инвестируете через фонды. Управляющая компания не гарантирует доходность инвестиций, и цена акций (паев) фонда может расти и падать.

Какие фонды доступны на Московской бирже

На Московской бирже акции и паи своих фондов продают зарубежные и российские управляющие компании. Разница в том, что зарубежные фонды выпускаются по международным стандартам и называются ETF (exchange traded fund — фонд, торгующийся на бирже), а российские фонды выпускаются по российским стандартам и называются БПИФ (биржевой паевой инвестиционный фонд). Суть БПИФов и ETF одна: инвестиционный фонд — это готовый набор ценных бумаг.

Обычному российскому инвестору в июле 2022 года доступно около полутора сотен фондов. То и дело появляются новые, а часть фондов дублирует друг друга: например, многие из них инвестируют в акции российских компаний. При этом часть фондов не торгуется с конца февраля 2022 года из-за санкций.

Полный список фондов указан на специальной странице на сайте Московской биржи. Эта страница пригодится вам, чтобы пройти тест после урока.

Чтобы было нагляднее, расскажем про несколько фондов: какими символами обозначаются на бирже, во что инвестируют и какие комиссии берут. Упомянем только фонды, которые в июле 2022 года торгуются на Московской бирже.

VTBM — один из самых стабильных фондов на Московской бирже. Это фонд денежного рынка — грубо говоря, аналог накопительного счета в банке, но без страховки АСВ. За год из активов фонда вычитают 0,4% — это расходы на управление.

Вот так растет цена акций VTBM. Все спокойно и стабильно, но и доходность на уровне банковского вклада
Вот так растет цена акций VTBM. Все спокойно и стабильно, но и доходность на уровне банковского вклада

SBGB — фонд, инвестирующий в облигации федерального займа, выпускаемые Минфином России. Как и сами ОФЗ, фонд надежный, но с невысокой доходностью. Расходы на управление — 0,8% в год.

TSPX — фонд, в состав которого входят акции 500 крупнейших компаний США из более чем 60 отраслей. Удобный способ вложить в весь рынок США сразу, сделав ставку на успешное развитие американской экономики и дальнейший рост корпоративных прибылей. Расходы на управление — 0,79% в год.

TEMS — фонд акций крупных компаний из развивающихся стран: Аргентины, Бразилии, Индии, России и других. Расходы на управление — 0,69% в год.

TGLD — фонд, инвестирующий в физическое золото на рынке драгоценных металлов Московской биржи. Золотые слитки находятся в специальных хранилищах Национального клирингового центра. Расходы на управление — 0,54% в год.

Какие фонды выбирать

Нельзя сказать, что одни фонды плохие, а другие хорошие. У всех свои плюсы и минусы. Фонды акций могут вырасти на десятки процентов за год, а могут так же сильно упасть. Фонды облигаций менее рискованны, но и доходность обычно ниже. Какие-то фонды зависят от курсов иностранных валют, другие нет.

Мы рекомендуем покупать акции сразу нескольких разных фондов, потому что почти невозможно заранее определить, какой фонд будет лучшим. Разумно инвестировать в несколько фондов, которые вкладываются в разные виды активов из разных стран. Заодно вы защитите свои деньги от падения курса рубля: если фонд инвестирует в иностранные активы, то при росте доллара рублевая цена акций этих фондов вырастет.

Например, можно поделить вложения на две части: одна часть — фонды акций, а другая — фонды облигаций. А эти части — еще на несколько частей: фонды акций — на рынки России, США и еще какой-нибудь страны; фонды облигаций — на российские и американские облигации.

Это не рекомендация, а просто пример.

Мы не можем рекомендовать конкретные фонды и решать за вас, но в качестве примера представим, как может выглядеть набор фондов от разных управляющих компаний:

📌 TSPX — акции американских компаний.

📌 VTBX — крупнейшие российские компании.

📌 TEMS — акции развивающихся стран.

📌 SBGB — облигации федерального займа.

📌 VTBM — инструменты денежного рынка.

📌 TGLD — золото.

В Тинькофф Инвестициях нет комиссии за сделки с фондами УК «Тинькофф Капитал». Аналитики составили сбалансированную подборку таких фондов для вашего первого портфеля — чтобы ее посмотреть, установите приложение и откройте брокерский счет.

Набор фондов и их соотношение зависит от ваших целей и готовности к риску. Мы подробно поговорим об этом в следующем уроке.

В итоге

  1. Биржевые фонды — отличный способ инвестировать сразу во много активов, но не тратить много денег.
  2. Инвестиции в фонды безопаснее, чем в отдельные ценные бумаги: меньше риск потерять деньги. Но даже фонды не способны устранить риск полностью: если активы в фонде подешевеют, цена доли тоже снизится.
  3. Самые распространенные фонды — это фонды акций и облигаций. Существуют фонды, которые инвестируют в другие активы, например в золото.
  4. Лучше всего выбрать несколько фондов, которые вкладывают в разные активы из разных стран.

Делимся лайфхаками и главным из курсов Учебника Т⁠—⁠Ж про деньги и жизнь в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь: @t_uchebnik