ЦБ повысил ключевую ставку до 21% — это рекордно высокий для России уровень

25 октября совет директоров ЦБ решил повысить ключевую ставку еще на 200 базисных пунктов — до 21% годовых.

Ранее в 2024 году ставку повышали дважды: в июле с 16 до 18% годовых и в сентябре — до 19%. Очередное повышение спровоцировано той же причиной: ЦБ не удается замедлить инфляцию. На фоне дефицита на рынке труда и высоких госрасходов она остается вдвое выше целевых показателей.

В сентябре текущая инфляция  ускорилась до 9,8% — после 7,5% в августе.

Также выросли инфляционные ожидания — то, какой люди видят будущую инфляцию на горизонте года. По данным опроса «Инфома», в октябре медианная оценка увеличилась с 12,5 до 13,4% — это максимум в 2024 году.

Еще один риск для инфляции — рост бюджетных расходов. В сентябре правительство приняло решение значительно нарастить траты в конце 2024 года — на 2,2 трлн рублей. Дефицит по итогам года при этом вырастет до 3,3 трлн рублей, хотя планировался на уровне 2,1 трлн.

В ЦБ отметили, что не учитывали такого расширения дефицита в своих прогнозах. Чем больше денег государство вливает в экономику, тем больше риск, что вырастут цены, и тем жестче вынужден действовать регулятор, охлаждая потребительский спрос.

Кроме того, правительство запланировало повысить тарифы ЖКХ с 1 июля 2025 года в среднем на 11,9% — это тоже повлияло на пересмотр оценок будущей инфляции со стороны ЦБ. Обычно тарифы повышают соразмерно инфляции, но теперь они вырастут сильнее.

К каким последствиям приведет рост ключевой ставки. Решение регулятора не стало неожиданностью. Финансовые аналитики практически единодушно прогнозировали рост ставки на 100—200 базисных пунктов. Недвусмысленно намекал на вероятное ужесточение политики и сам ЦБ. Поэтому участники рынка постарались заранее отыграть вероятное повышение.

С середины октября банки начали поднимать ставки по кредитам и депозитам для своих клиентов. Например, Сбер сообщил о росте ставок по ипотеке сразу на 3 процентных пункта. Минимальная ставка на вторичку выросла до 24,6%, на первичку — до 24,9%. Ставки по ипотеке повысили и другие банки: ВТБ — до 24,7—26,4%, «Альфа-банк» — до 25,59—25,99%, «Газпромбанк» — до 23,9—25%.

Дорожают и потребкредиты. «Известия» сообщают, что средняя стоимость необеспеченных кредитов в 20 крупнейших банках РФ за полтора месяца выросла на 2,2 процентных пункта — до 31,7% годовых. При этом минимальный уровень ПСК  вырос еще сильнее: на 3,6 п. п. — до 24,3%. То есть рост ставок заметно обогнал предыдущее — сентябрьское — повышение ключевой ставки.

Одновременно растет и доходность вкладов. В первой декаде октября максимальная процентная ставка в крупнейших российских банках приблизилась к 20% годовых.

В ЦБ отмечают, что для возвращения инфляции к целевому уровню 4% регулятору понадобится удерживать ключевую ставку высокой в течение длительного времени.