8 российских компаний с огромными долгами
Для бизнеса долги — это не плохо. Это возможность реализовать проект здесь и сейчас, а не ждать, пока накопятся деньги из полученной прибыли. Но долги становятся проблемой, когда их копится много, они растут быстрее доходов или бизнесу тяжело платить хотя бы проценты. Мы собрали самые известные компании с крупными долгами и разобрались, что пошло не так.
Чем занимаются: продают электронику и бытовую технику
Чистый долг: 152 млрд рублей
Доля долгов в процентах от капитализации: 1033%
Доля процентных расходов от операционной прибыли: 183%
За последние 10 лет на рынке продажи техники появилось несколько крупных конкурентов, например DNS. Также развитие маркетплейсов нанесло урон росту доходов и марже.
В 2022 году многие иностранные бренды перестали продавать свою продукцию для российского рынка. Компании пришлось менять бизнес-модель и начать закупать технику в кредит, что увеличило расходы и цикл продаж
Чем занимаются: добывают уголь и производят стальную продукцию
Чистый долг: 262 млрд рублей
Доля долгов в процентах от капитализации: 758%
Доля процентных расходов от операционной прибыли: 97%
В начале 2010-х компания использовала валютные кредиты, чтобы развивать бизнес. К 2015 году рубль упал в два раза. Валютные обязательства росли быстрее, чем доходы, а еще нужны были деньги на развитие крупного угольного месторождения. Его потом пришлось продать, чтобы погасить часть долга.
Но «Мечелу» не удалось серьезно изменить ситуацию. Сейчас компании мешает низкий спрос со стороны Китая на уголь, дорогая логистика и падающий спрос на сталь внутри страны
Чем занимаются: выпускают продукцию из древесины
Чистый долг: 158 млрд рублей
Доля долгов в процентах от капитализации: 755%
Доля процентных расходов от операционной прибыли: у компании отрицательная операционная прибыль
До 2022 года Segezha использовала хорошие экономические условия, чтобы покупать другие компании и быстрее расти, в том числе за счет долга. После февраля 2022 Segezha потеряла выгодный европейский рынок. Продукцию пришлось переориентировать на Азию, и кратно выросли расходы на логистику.
Сейчас компания в трудном положении: ключевая ставка растет, а долги погашать нечем, ведь бизнес терпит убытки. Летом 2025 года состоится допэмиссия акций
Чем занимаются: владеют производителем алюминия и активами в энергетике
Чистый долг: 868 млрд рублей
Доля долгов в процентах от капитализации: 453%
Доля процентных расходов от операционной прибыли: 64%
En+ — холдинг, владеющий крупным пакетом акций российского производителя алюминия «Русал» и производителем энергии «ЕвроСибЭнерго». После 2022 года первый потерял иностранные активы, которые давали компании до 40% сырья для производства алюминия. Также упали цены на этот металл, из-за чего доходы снизились, а расходы выросли
Чем занимаются: производят стальные трубы
Чистый долг: 309 млрд рублей
Доля долгов в процентах от капитализации: 310%
Доля процентных расходов от операционной прибыли: 83%
Пик цен и продаж стальных труб пришелся на второе полугодие 2022 года. Тогда и ставки по кредитам были меньше из-за низкой ключевой ставки. Но компания вместо погашения долга платила дивиденды. Теперь доходы снизились, а долговая нагрузка осталась
Чем занимаются: перевозят людей на самолетах
Чистый долг: 618 млрд рублей
Доля долгов в процентах от капитализации: 306%
Доля процентных расходов от операционной прибыли: 22%
88% долгов компании составляет лизинг: «Аэрофлот» арендует самолеты и авиадвигатели на срок от 6 до 15 лет с возможностью продления. Лизинг приносит ему деньги, так как бизнес получает актив, на котором можно заработать. Поэтому госкомпания, в отличие от некоторых других из подборки, тратит меньше денег на процентные расходы
Чем занимаются: продают рекламу и собирают платежи с пользователей
Чистый долг: 152 млрд рублей
Доля долгов в процентах от капитализации: 256%
Доля процентных расходов от операционной прибыли: у компании операционный убыток
Казалось бы, холдинг, владеющий социальными сетями, должен был выиграть от запрета некоторых иностранных соцсетей и замедления YouTube. Но компания активно инвестирует в новые направления, из-за чего и терпит убытки
Чем занимаются: выступают в роли национального достояния
Чистый долг: 5963 млрд рублей
Доля долгов в процентах от капитализации: 219%
Доля процентных расходов от операционной прибыли: 100%
Основной сегмент госкомпании — продажа газа — сильно пострадал после 2022 года, из-за чего большая часть доходов теперь приходится на продажу нефти и продуктов из нее. Также компании нужны деньги для новых инвестиционных проектов по продаже газа в Азии, так как поставки в Европу сокращаются
Они сильно задолжали, а вы так не делайте
Пригодятся бесплатные курсы Учебника Т—Ж. Рассказываем, как вести бюджет, грамотно использовать кредитку, начать инвестировать и не только
Чистый долг — это сумма кредитов и займов и операционной аренды за вычетом денег и краткосрочных вложений. Источники: капитализация — investfunds.ru, финансовые данные — отчеты компаний
Больше о российской экономике:
