В 2024 году российский ИТ-гигант пережил свое второе рождение. Компания переехала в РФ из Нидерландов и сменила владельцев.
Формально крупнейшим акционером «Яндекса» стала структура, состоящая из менеджеров компании. Но кроме них крупные доли стоимостью десятки миллиардов рублей получили малоизвестные предприниматели, которых ранее никто не называл в числе потенциальных покупателей.
Эксперты говорят, что действительных владельцев бизнеса может быть гораздо больше, чем объявили публично. Разбираемся, кому на самом деле принадлежит главная ИТ-компания страны.
Как «Яндекс» вернулся в Россию
До 2024 года всеми активами «Яндекса» управляла компания Yandex N. V., зарегистрированная в Нидерландах. Почти 88% ее акций свободно обращались на бирже, небольшая часть — около 3% — принадлежала сотрудникам и руководителям, а 8,5% держал через свой семейный фонд сооснователь и первое лицо «Яндекса» Аркадий Волож.
В июне 2022 года против Воложа ввели персональные санкции ЕС, после чего он покинул руководящие посты в компании и началась работа по ее реструктуризации. Акционеры решили выделить международный бизнес, а все российские активы продать.
О сделке объявили в начале 2024 года. Ее сумма составила 475 млрд рублей — 50% текущей рыночной капитализации компании. Такого дисконта требует новое российское антисанкционное законодательство. При этом живыми деньгами акционеры получили всего 2,8 млрд долларов — тогда как еще осенью 2021 года «Яндекс» стоил в районе 30 млрд. Примечательно, что вознаграждение перечислили не в долларах, а в юанях.
Перед сделкой активы перевели в российскую юрисдикцию. В январе 2024 владельцем российской операционной компании ООО «Яндекс» вместо нидерландской Yandex N. V. стала МКПАО «Яндекс», зарегистрированная в Калининграде.
15 июля 2024 Yandex N V. уже в качестве бывшей материнской компании объявила о закрытии сделки по продаже всех российских бизнесов группы консорциуму инвесторов, который теперь владеет «Яндексом» через закрытый паевой инвестиционный фонд.
При этом имена новых собственников стали известны еще зимой, когда компания сообщила о заключении сделки и раскрыла ее детали. Состав основных акционеров немало удивил рынок.
Кто стал владельцем «Яндекса»
Основным владельцем новой головной компании — МКПАО «Яндекс» — стал ЗПИФ «Консорциум. Первый», организованный специально под сделку. Из состава его участников следует, что самым крупным покупателем российских активов ИТ-компании стала структура ее же менеджмента.
Общая доля консорциума в МКПАО — 81%. Ни у одного из пайщиков нет контролирующего пакета. Вот как распределены доли в ЗПИФе.
«Фонд менеджеров», FMP. Ему принадлежит 35% ЗПИФа. Пофамильного списка нет. Известно лишь, что среди участников сделки не может быть подсанкционных лиц. Предполагалось, что в фонде будет порядка 50 человек. При этом доля одного акционера не может превышать 5%.
Infinity Management. У него 25%. Это структура Александра Чачавы, основателя венчурного фонда Leta Capital, который инвестирует в интернет-стартапы с российскими корнями. В 2022 году Чачава купил у VK игровое подразделение My.Games. Тогда сделка тоже удивила рынок: ее оценили в 642 млн долларов, притом что Leta Capital не делал прежде вложений дороже 10 млн.
«Аргонавт». Доля — 15%. Это комбинированный ЗПИФ, принадлежащий «Лукойлу». Об интересе нефтяной компании и ее основного акционера Вагита Алекперова к «Яндексу» было известно давно. В «Лукойле» покупку назвали «портфельной венчурной инвестицией», которая будет способствовать «развитию высокотехнологичных решений и повышению эффективности бизнеса». При этом подчеркнули, что сделка прошла без участия акционеров и связанных с ними лиц. То есть бенефициаром Алекперова в компании не признали.
IT.Elaboration. Доля аналогична — 15%. Это компания Павла Прасса, неизвестного прежде широкой общественности бизнесмена. Самый заметный в числе его активов — центр корпоративного управления «Инфинитум», один из крупнейших российских депозитариев, который управляет коллективными инвестициями. В числе его клиентов НПФ, УК, ПИФы, госкорпорации, страховые компании и банки. В 2022 году «Инфинитум» заработал 1,5 млрд рублей чистой прибыли. При этом доля IT.Elaboration Павла Прасса в «Яндексе» стоит десятки миллиардов.
«Меридиан-сервис». Доля в ЗПИФе — 10%. Это компания Александра Рязанова, о котором известно чуть больше. В его послужном списке работа гендиректором Сургутского газоперерабатывающего завода, заместителем председателя правления «Газпрома» и президентом «Сибнефти», которая впоследствии стала «Газпром-нефтью». В самом начале нулевых Рязанов успел поработать депутатом Госдумы. А с 2007 года он возглавляет Русскую холдинговую компанию, которая занимается строительством, инвестициями и развитием сельского хозяйства.
Еще 3,7% МКПАО «Яндекс» продали ООО «Яндекс-технологии» — даже до передачи компании ЗПИФу. Эту долю планируется использовать в программе мотивации сотрудников.
В свободном обращении осталось лишь 15,3% акций ИТ-компании.
Также стоит добавить, что МКПАО получила долю не 100% в ООО «Яндекс»: 0,001% принадлежит Фонду общественных интересов, как это было и до реорганизации.
Кто управляет «Яндексом»
Бывшие владельцы позаботились о том, чтобы новые акционеры не слишком вмешивались в дела компании. Управление бизнесом и право принятия ключевых решений по условиям сделки осталось за командой руководителей «Яндекса».
Созданный для этого Фонд менеджеров получил право вето при принятии решений по особым вопросам на совете директоров и общем собрании акционеров. В числе таких вопросов утверждение бюджета, одобрение крупных сделок, изменения в уставе компании и существенная реорганизация группы.
В «Яндексе» подчеркивают, что подобный набор прав у менеджмента — это «экстраординарный случай в истории российского корпоративного управления». Обычно «суперголосами» в ИТ-компаниях пользуются только основатели.
При этом «Консорциум. Первый» сможет номинировать шесть из десяти членов совета директоров МКПАО «Яндекс». Сейчас в нем девять человек, включая представителей пайщиков — замгендиректора «Инфинитума» Павла Деньгина и владельца Infinity Management Александра Чачаву.
В августе 2024 совет директоров «Яндекса» рекомендовал выплату первых в истории компании дивидендов в размере 80 ₽ на акцию.
Кто реально владеет «Яндексом»
Среди новых акционеров, вошедших в ЗПИФ «Консорциум. Первый», ожидаемой оказалась только структура «Лукойла». Вагит Алекперов был в числе нескольких известных российских миллиардеров, которым СМИ приписывали интерес к «Яндексу».
Так, Bloomberg писал, что кроме него в этот пул входят Владимир Потанин, Роман Абрамович, Алексей Мордашов и Виктор Рашников. Также в числе заинтересованных организаций называли банк ВТБ.
Но позже появилась информация, что важным пунктом сделки с Yandex N. V. стало отсутствие в составе новых владельцев лиц, находящихся под санкциями.
Эксперты указывают на неслучайность выбора формата ЗПИФа при покупке «Яндекса». Он дает возможность сделать владение компанией более конфиденциальным.
«Такие фонды позволяют сохранять контроль над активом и участвовать в принятии ключевых решений через специальный инвестиционный комитет или общее собрание владельцев паев, в то время как для внешнего мира структура владения активом будет непрозрачна», — отметил в разговоре с «Ведомостями» партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Сергей Учитель.
Действительных владельцев консорциума может быть гораздо больше, чем объявили публично, предполагает руководитель группы по работе с состоятельными клиентами «Альфа-капитала» Александр Абрамян. При этом их имена мы можем так и не узнать.
Управляющий партнер юридической фирмы «Вестсайд» Сергей Водолагин считает, что такая система работает по принципу черного ящика, когда владельцы влияют на принятие управленческих решений, но механизм их влияния остается закрытым для посторонних.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
