Рекомендую: «Руководство разумного инвестора» Джона Богла

Большинство инвесторов проигрывают рыночной доходности из-за инвестирования в активно управляемые фонды или частого совершения сделкок на рынке, пытаясь его обогнать. Богл привел в статистический пример, что такая «комиссия»: достигает 3% в год при оборачиваемости портфеля больше 200% в год.

Налоги это тоже затраты. Нужно как можно больше времени не гасить свои паи на индексные фонды, для того чтобы не платить налог на прибыль с продажи ценных бумаг.

Возврат к среднему. Нельзя рассуждать и делать выводы о доходности активно управляемого фонда по его прошлым результатам. Большинство фондов, по статистике, которую приводит Богл, не подтверждают свой рейтинг по доходности, уже не говоря о том, что многие из них не могут просуществовать больше 10⁠-⁠20 лет.

Простота обыгрывает сложность. Богл удтверждает, что многие люди из академической среды вкладываются именно в индексные фонды, чтобы нести только рыночный риск, без рисков отраслевых и корпоративных. Автор уверен, что магия сложных процентов и исключение торговли из стратегии инвестирования, дадут доходность выше, чем у 80% активно торгующих инвесторов примерно через 5⁠-⁠8 лет. А потом консервативный инвестор, вкладывающийся фонды широкого рынка начнет их обгонять.

Рекомендации Богла по распределению активов:

• для молодых инвесторов: до 80% акций;
• для тех, кто постарше: до 70% акций;
• для «молодых» пенсионеров: до 60% акций;
• для пенсионеров: до 50% акций.

Для молодых инвесторов, только начинающих инвестировать, Богл допускает 100% аллокацию портфеля в акциях.

Очень интересный и простой подход предлагает Богл, в книге достаточно статистики, к которой отсылает автор, чтобы доказать свою точку зрения. Обгонять рынок всю жизнь получается у единичных инвесторов, а вот проигрывать рынку — у большинства.

Однако актуальность индексного инвестирования для рынка акций РФ, где комиссии управляющих компаний в десятки раз больше западных индексных фондов, остается спорной.

Джон Клифтон Богл — основатель первого индексного фонда, бывший директор Vanguard.

На Литрес.