Отчет «Роснефти» за 9 месяцев 2023 года: прибыль растет, дивиденды будут

29 ноября «Роснефть»  опубликовала отчет о результатах за 3 квартал и 9 месяцев 2023 года, и вот главное из него:

1. Общая выручка за 9 месяцев сократилась на 8,2% и составила 6,61 трлн рублей.
2. Показатель EBITDA вырос на 19,3% и составил 2,4 трлн рублей.
3. Чистая прибыль выросла на 76,2% — до 1,07 трлн рублей.
4. Капитальные затраты увеличились на 10,6% — до 909 млрд рублей.

27 ноября президент Владимир Путин подписал указ, который позволяет ряду эмитентов, включая «Роснефть», самостоятельно определять перечень раскрываемой финансовой информации. В опубликованной отчетности «Роснефть» большее внимание уделяет результатам за 9 месяцев 2023 года.

Разведка и добыча. Добыча жидких углеводородов за 9 месяцев 2023 года составила 4 млн баррелей в сутки, что на 3,9% выше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и преимущественно обусловлено возобновлением добычи на проекте «Сахалин-1».

На фоне ограничения добычи нефти в России с марта 2023 года объем добычи жидких углеводородов в 3 квартале составил 3,9 млн баррелей в сутки, незначительно изменившись квартал к кварталу.

Добыча газа за 9 месяцев увеличилась на 33% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года, достигнув 1,5 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Рост связан с наращиванием объемов производства на действующих проектах, а также запуском новых газовых проектов в Ямало-Ненецком автономном округе в 2022 году.

В результате добыча углеводородов за 9 месяцев достигла 5,5 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки, увеличившись на 10,7% год к году.

Проходка в эксплуатационном бурении  за 9 месяцев составила 9,1 млн метров, что на 7% больше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. В эксплуатацию ввели 2,4 тысячи новых скважин, 71% из них — горизонтальные скважины. Доля новых горизонтальных скважин с многостадийным гидроразрывом пласта составила 48%. Удельная добыча на горизонтальную скважину более чем в 2 раза выше показателя наклонно-направленных скважин.

Проект «Восток-ойл». В рамках реализации флагманского проекта «Восток-ойл» ведется бурение 5 скважин, завершено бурение 3 поисково-разведочных скважин, 8 скважин находятся на стадии испытаний.

В ходе опытно-промышленной разработки Пайяхского кластера за 9 месяцев пробурили 34 тысячи метров проходки, закончено бурение 11 эксплуатационных скважин. В рамках опытно-промышленной разработки Ичемминского и Байкаловского месторождений продолжается подготовка к бурению — ведутся работы по монтажу буровых установок. До конца 2023 года планируется приступить к бурению первых скважин.

«Роснефть» продолжает строительство магистрального нефтепровода Ванкор — Пайяха — Бухта Север и нефтяного терминала «Порт Бухта Север». Идет строительство складских перевалочных объектов Енисейского бассейна, проводятся работы по возведению гидротехнических сооружений, расширению береговой и причальной инфраструктуры.

В период летней навигации на объекты проекта доставили более 850 тысяч тонн грузов по Северному морскому пути, Енисейскому и Обь-Иртышскому речным бассейнам. Всего за 9 месяцев водным транспортом доставили 1,1 млн тонн грузов.

Переработка. Объем переработки нефти в России за 9 месяцев составил 65,8 млн тонн, превысив аналогичный показатель прошлого года на 3,3%. Выход светлых нефтепродуктов  увеличился до 58,2%, глубина переработки нефти сохранилась на уровне 76,3%.

«Роснефть» проводит систематическую работу по развитию отечественных технологий и импортозамещению и, в частности, обеспечивает работу технологических установок своих НПЗ собственными катализаторами, необходимыми для производства высококачественного моторного топлива. За 9 месяцев произвели 900 тонн катализаторов гидроочистки дизельного топлива и катализаторов защитного слоя.

Около 80% этого объема поставили на НПЗ компании, оставшийся объем — прочим российским потребителям. Также предприятия «Роснефти» произвели более 200 тонн катализаторов риформинга и около 130 тонн катализаторов и адсорбентов для установок производства водорода.

За 9 месяцев «Роснефть» реализовала на внутреннем рынке 31,2 млн тонн нефтепродуктов, из которых в 3 квартале — 11,4 млн тонн, что на 12,9% больше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

Выручка за 9 месяцев составила 6,61 трлн рублей, что на 8,2% ниже в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, преимущественно из-за снижения цен на нефть. При этом выручка за 3 квартал увеличилась на 33,3% квартал к кварталу, достигнув 2,73 трлн рублей.

Показатель EBITDA за 9 месяцев составил 2,4 трлн рублей, что на 19,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Лучшая динамика показателя EBITDA по сравнению с выручкой связана с контролем над расходами, увеличением объемов реализации в восточном направлении и повышением эффективности экспортных поставок.

Показатель EBITDA за 3 квартал достиг 1,002 трлн рублей. Рост обусловлен динамикой выручки, а также снижением производственных и операционных расходов и общих и административных затрат. Удельные расходы на добычу углеводородов в отчетном квартале составили 2,5 $ на баррель нефтяного эквивалента.

Чистая прибыль за 9 месяцев составила 1,07 трлн рублей, что в 1,8 раза превышает уровень аналогичного периода прошлого года и преимущественно объясняется ростом EBITDA. Показатель за 3 квартал вырос до 467 млрд рублей.

Капитальные затраты за 9 месяцев составили 909 млрд рублей, это на 10,6% больше год к году и обусловлено плановым выполнением работ в сегменте «Разведка и добыча». Показатель за 3 квартал составил 310 млрд рублей.

Свободный денежный поток за 9 месяцев составил 1,15 трлн рублей, что на 50,1% больше год к году. Показатель за 3 квартал достиг 723 млрд рублей.

Прощание с Equinor. Норвежская Equinor вышла из четырех совместных предприятий в России, передав доли «Роснефти», и освобождена от всех будущих обязательств по этим проектам. Equinor в числе прочего передала «Роснефти» свою долю 30% в Харьягинском нефтяном месторождении, которое планировалось развивать совместно с французской Total.

Норвежская компания была одним из крупнейших иностранных партнеров «Роснефти» и помогала развивать проекты по добыче нефти. Потери Equinor из-за выхода из российских проектов оцениваются в 1,08 млрд долларов.

Дивиденды. 15 ноября совет директоров «Роснефти» рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 30,77 ₽ на акцию. Рекомендованная сумма точно соответствует дивидендной политике компании по выплате 50% чистой прибыли по МСФО. Доходность выплаты на дату выхода новости составляла 5,2%. Дата закрытия реестра — 11 января 2024 года. Окончательное решение о выплате дивидендов примут на внеочередном заседании 22 декабря 2023 года в форме заочного голосования.

Пошлинные и экспортные послабления. Правительство рассматривает вопрос отмены вывозных таможенных пошлин для Абхазии и Южной Осетии, которые действуют с 1 октября. При этом исключительное право на экспорт в республики получат «Роснефть» и ее дочерние компании — в течение 6 месяцев экспортные поставки не будут облагаться пошлинами.

Ранее, в начале ноября, правительство разрешило ряду нефтегазовых компаний экспортировать сжиженный природный газ без привязки к месторождениям. Мера касается, кроме прочих, 36 месторождений «Роснефти» в Красноярском крае, Ненецком и Ямало-Ненецком округах.

Северные месторождения значительно удалены от Единой системы газоснабжения, что осложняет монетизацию проектов. Выданные экспортные разрешения позволят компаниям монетизировать крупные запасы газа и создать условия для увеличения производства и экспорта СПГ с перспективных проектов.

«Роснефть» получила право самостоятельно определять объемы раскрываемой отчетности, поэтому полноценно оценить результаты компании сложно. С одной стороны, «Роснефть» поделилась операционными и частью финансовых показателей, и они оказались сильными: несмотря на снижение выручки из-за падения цен на нефть, компания смогла увеличить чистую прибыль и маржинальность.

С другой стороны, показатели долговой нагрузки и объемы экспортных операций остались нераскрытыми, что существенно осложняет анализ бизнеса компании.

Рост прибыли, улучшение показателей рентабельности и выплаты дивидендов — хорошие сигналы для инвесторов. Но если в следующих отчетах «Роснефть» продолжит скрывать часть финансовых и операционных показателей, это осложнит фундаментальную оценку бизнеса и повысит риск инвестиций в акции компании.