Эксельки
27K

Таблица для расчета доходности облигаций

9

Этот текст написан в Сообществе, в нем сохранены авторский стиль и орфография

Аватар автора

Андрей Сычев:

Страница автора

Возник у меня как-то вопрос: насколько корректно отображается доходность к погашению у облигаций в приложениях брокера и на различных сервисах наподобие РУСБОНДС. И, как оказалось, действительно реальная доходность может отличаться от указанной, а иногда даже быть отрицательной. Да, да, вы не ослышались. Об этом подробнее расскажу ниже. А сначала продемонстрирую таблицу, благодаря которой я пришел к такому выводу.

Преимущество данной таблицы заключается в том, что вам необходимо заполнить только желтые ячейки:

  1. Налог,
  2. Комиссия брокера,
  3. Код облигации
  4. Их количество.

И всё! Остальное все таблица сделает за вас: покажет название облигации, номинал, цену, дату погашения, НКД, купон, периодичность выплаты и даже дату оферты (если она есть). Данные подтягиваются с сайта Московской биржы. Ну, и самое главное — таблица рассчитает реальную доходность с учетом НДФЛ и без него, с учетом комиссии и без нее. Но я рекомендую смотреть на доходность с учетом комиссии и НДФЛ. В этом-то и смысл этой таблицы. Если вы снимите галочку «с учетом комиссии», то она не будет учитываться. Помимо этого, для облигации сформируется график денежного потока. И качестве бонуса — есть визуализация денежного потока.

В процессе работы с этой таблицей у меня для некоторых облигаций получалась отрицательная реальная доходность. Я начал разбираться и оказалось, что так и есть, таблицу не обманешь:). Дело в том, что с 01.01.2021 купоны по облигациям стали облагаться налогом. И из налогооблагаемой базы почему-то не вычитают потраченные средства на НКД — накопленный купонный доход. То есть если я покупаю облигацию за пару дней до выплаты купона — допустим 30 Р, то я дополнительно к цене облигации еще плачу НКД — допустим 29 Р. Справочно по колхозному: НКД равен 0 в день выплаты купона, затем каждый день он увеличивается на определенное значение, пока в день выплаты купона он не станет равным величине купона. В этот день он опять обнуляется и так далее до следующей выплаты.

Так вот получается я отдал 29 Р, а получил 30 Р — 13% налога, то есть всего 26,1 Р. Если последующих выплат еще много, то данная «несправедливость» не значительно уменьшит вашу доходность, а если эта выплата была последней (то есть в день погашения облигации), то получается вы вложите больше, чем вам вернется. То есть получите отрицательную реальную доходность!

Именно поэтому данная таблица имеет преимущество перед сторонними сервисами, которые не учитывают нюансы налогооблажения и комиссию брокера.

Сделаем вывод: облигацию выгодно покупать сразу после выплаты купона, когда НКД минимален. А таблица вам в этом поможет.

  • Евгений СудаковДобрый день. согласно письму от 3 марта 2020 г. N 03-04-06/15854 минфина РФ, НКД уплаченный при покупке облигации учитывается при расчете НДФЛ, т.е. исключается из налогооблагаемой базы.0
  • Андрей Сычев: инвестицииЕвгений, все верно. Только из налогооблагаемой базы положительного результата от купли продажи ЦБ, а не базы с НКД0
  • Александр Бабицкий"Доходность к погашению c НДФЛ" - это годовая или от сегодня и до даты погашения?0
  • Андрей Сычев: инвестицииАлександр, годовая0
  • Александр БабицкийSU29014RMFS6 Кажется для этой облигации некорректно расчитывается доходность. Она получается отрицательная.0
  • Dmitriy Vetrovпроверил для нескольких облигаций, не подтягивает данные с мосбиржи, видимо ссылки устарели0
  • Юрий КЗдравствуйте! А можно получить копию редактируемой таблички, чтбы попробовать поработаь с ней?0
  • Роман ИскендеровПочему таблица в .pdf? его же нельзя изменить и ввести корректировки0
  • Тарас МалашенкоЕвгений, Справедливость восторжествовала ! Теперь "Суммы накопленного процентного (купонного) дохода, уплаченные налогоплательщиком в составе расходов на приобретение ценной бумаги (при условии возможности определения такого дохода до выплаты процентного (купонного) дохода), уменьшают доход в виде купона, полученного налогоплательщиком по такой ценной бумаге впервые после ее приобретения. В случае уменьшения в соответствии с настоящим абзацем дохода в виде купона на суммы накопленного процентного (купонного) дохода сумма расходов на приобретение соответствующей ценной бумаги, учитываемая при продаже (погашении) соответствующей ценной бумаги, уменьшается на сумму такого накопленного процентного (купонного) дохода. (абзац введен Федеральным законом от 31.07.2023 N 389-ФЗ) " https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/d5ddddc549f21e5c4a826cda7cb4efd57a1cff46/?ysclid=lsecry57ks5278089440

Сообщество