Как инвестировать в экологию?

На биржах есть акции компаний, чья деятельность так или иначе может быть полезна для окружающей среды. Кроме того, есть компании, которые не работают в экологической сфере прямо или хотя бы косвенно, но стараются снизить вред природе от своей деятельности.

Расскажу, на акции каких компаний можно обратить внимание. Часть из них есть на российских биржах и доступна как через приложение Тинькофф Инвестиций, так и через других российских брокеров.

Учтите, что это не инвестиционная рекомендация. Куда вкладывать деньги, решать вам. При этом, выбирая акции, стоит подумать не только о том, как компания влияет на природу, но и насколько перспективны ее бизнес и акции. И конечно, не забывайте о диверсификации, ведь вложиться в одну компанию — это слишком рискованно.

Компании, которые прямо или косвенно способны принести пользу окружающей среде, можно разделить на несколько групп исходя из сферы деятельности.

Альтернативная энергетика. Это, пожалуй, самая обширная категория. Сюда относятся компании, которые разрабатывают и производят солнечные панели и электронику для них, ветрогенераторы и так далее.

Альтернативные способы получения энергии могут обходиться дороже традиционных, зато снижают выбросы углекислого газа, работают на возобновляемых источниках и имеют некоторые другие преимущества. Про альтернативную энергетику у нас есть подробная статья, а я приведу несколько примеров компаний из этой сферы.

First Solar выпускает тонкопленочные солнечные модули. Это один из лидеров отрасли. SolarEdge Technologies разрабатывает решения, которые делают солнечную энергетику более эффективной, а Sunrun продает, устанавливает и обслуживает солнечные батареи.

Компания Ormat Technologies занимается геотермальной энергетикой. Vesta Wind Systems производит и устанавливает ветрогенераторы, а NextEra Energy вырабатывает большой объем солнечной и ветровой энергии.

Очистка воды. Вода — важный ресурс, который загрязняется от промышленности и городских сточных вод. Поэтому очистка воды, чтобы она была пригодна для питья и не вредила экосистемам, — довольно перспективная ниша.

Хороший пример публичной компании в этой сфере — Ecolab, которая в том числе производит системы очистки и фильтрации сточных вод и помогает клиентам тратить меньше воды. У нас есть подробный обзор этой компании.

Сбор, переработка, снижение количества мусора. Управление отходами позволяет уменьшить загрязнение природы, а часть мусора можно переработать, что в том числе экономит невозобновляемые ресурсы.

Один из примеров компаний, работающих в этой сфере, — американская Waste Management, которая собирает мусор и перерабатывает его. Примерно тем же занимается Republic Services, а биополимеры Danimer Scientific позволяют делать пластик, который будет разлагаться, не загрязняя природу.

Еще есть Covanta — компания, которая вырабатывает энергию из мусора. Но ее купила другая компания, и с конца 2021 года ее акции не торгуются на Нью-Йоркской бирже.

Российская компания «ЭБИС» перерабатывает пластиковые отходы, делая из них сырье для производства. Акции компании не торгуются на бирже, зато там есть несколько выпусков ее облигаций. Они относятся к высокодоходным и, соответственно, рискованным, поэтому могут не подходить для начинающих инвесторов.

Другие направления. Есть и иные сферы, которые можно отнести к заботящимся об экологии хотя бы косвенно. Это, например, разработка и выпуск электромобилей, чем занимаются Tesla, Rivian и другие компании. Правда, есть серьезные вопросы насчет вреда, который батареи электромобилей способны наносить природе. Но есть и компании, перерабатывающие их, например Li-Cycle Holdings.

Можно упомянуть и компании, связанные с энергоэффективностью зданий, например Acuity Brands и Kingspan Group. К экологичным можно отнести также компанию Beyond Meat, которая выпускает искусственное мясо.

Фонды акций. Можно не покупать акции отдельных компаний, а вложить деньги в биржевой фонд, который состоит из множества разных акций. Это снизит риск: фонд мало зависит от проблем одной компании.

На Московской бирже есть фонд Тинькофф Green Economy (TGRN). В него входят акции почти 50 компаний, которые занимаются альтернативной энергетикой, энергоэффективностью, электромобилями, переработкой отходов и так далее.

Тем же, кто верит, например, в перспективы именно альтернативной энергетики, подойдет фонд iShares Global Clean Energy (ICLN). В нем содержатся акции примерно 80 компаний из по крайней мере 15 стран. Есть также фонды, посвященные отдельно солнечной энергетике, ветрогенерации и так далее.

Однако ICLN, как и многие другие фонды, не торгуется на российских биржах, и для доступа к нему понадобится статус квалифицированного инвестора либо счет у иностранного брокера.

Компания может работать в какой-то традиционной отрасли и не решать экологические проблемы, но при этом мало вредить окружающей среде или стремиться к тому, чтобы снизить такой вред. Если она также старается не действовать в ущерб обществу и повышает качество управления, ее отнесут к ESG. У нас есть статья о том, что это такое и почему сейчас этому уделяют много внимания.

Проблема в том, что нет общепринятых четких критериев, по которым компанию относят к ESG. У разных рейтингов свои методики, из-за чего оценка одной и той же организации в разных рейтингах может отличаться.

Так, в упомянутой выше статье мы приводили пример бельгийской компании Solvay, которая сливала химические отходы в море и при этом получила высший ESG-рейтинг от MSCI. А вот Sustainanalytics дала компании средний рейтинг. Такие ситуации не повышают доверие к идее ESG. Кроме того, воздействие на природу — только часть ESG. Много внимания уделяется и тому, как компания влияет на общество.

С другой стороны, если ориентироваться на рейтинги ESG, можно инвестировать в большое число компаний из самых разных секторов и отраслей, исключив при этом хотя бы некоторые вредные для природы компании. Плюс в том, что это даст более диверсифицированный портфель, чем если ориентироваться только на альтернативную энергетику, переработку мусора и так далее.

Инвестировать в компании с высоким рейтингом ESG можно, используя соответствующие биржевые фонды.

На Московской бирже есть фонды российских акций ESGR, SBRI и VTBF, которые отслеживают индекс РСПП «Вектор устойчивого развития», близкий к идее ESG. Правда, в составе фондов присутствуют в том числе акции крупнейших нефтяных компаний и «Норильского никеля», что кажется странным, учитывая возможный вред для природы.

Еще есть фонд Тинькофф ESG Leaders (TSST), куда входят 50 компаний с наивысшим рейтингом от Morningstar Sustainalytics. Это, например, Adidas, Cigna, HP и S&P Global.

На иностранных биржах есть множество ESG-фондов. В них часто попадают крупные технологические компании, поскольку они не наносят прямого вреда окружающей среде и обычно склонны заботиться о своих сотрудниках.

Самые «грязные» нефтегазовые и некоторые горнодобывающие компании в фонды обычно не включаются. А компании, прямо связанные с экологией, не всегда в них попадают. Это может быть связано с относительно небольшим размером многих таких компаний и повышенным риском вложений в них. С другой стороны, тематические фонды вроде посвященных солнечной энергии вполне могут относиться к ESG.

Пример ESG-фонда, доступного квалифицированным инвесторам или клиентам иностранных брокеров, — iShares MSCI KLD 400 Social (DSI). Из фонда в том числе исключены акции компаний, связанных с добычей нефти, газа и угля, а также с ядерной энергетикой. При этом наибольший вес получили акции Microsoft, Alphabet (Google), Tesla и Nvidia. 33% фонда — это акции компаний из ИТ-сектора.

Если хотите инвестировать в компании, деятельность которых позволяет снизить ущерб природе, стоит обратить внимание на альтернативную энергетику, очистку воды и переработку отходов. В этих отраслях есть компании, акции которых можно купить на российских биржах, а на иностранных биржах есть различные фонды акций подобных компаний.

Другой вариант — ориентироваться на высокие позиции в ESG-рейтингах. Туда попадают компании, которые мало вредят окружающей среде и обществу, а также стремятся быть прозрачными и качественно управлять своими ресурсами.

Однако бывает так, что оценки компаний в разных рейтингах отличаются, а в ESG-фондах большой вес у крупных ИТ-компаний и небольшой — у малых компаний, прямо связанных с окружающей средой. Можно сказать, что инвестиции на основе ESG — это компромисс между обычными пассивными инвестициями в широкий рынок акций и стремлением выбирать компании, не слишком вредящие природе.