Что такое инвестиционная стратегия

И как с ее помощью составить свой прибыльный портфель

33
Что такое инвестиционная стратегия

Всегда сложно начать что-то новое, особенно если в результате можно потерять деньги, поэтому инвестировать без стратегии и цели может быть неэффективно.

Аватар автора

Юлия Семенюк

частный инвестор

Страница автора

В этой статье расскажу, что такое инвестиционная стратегия и как она поможет увеличить инвестиционный доход. Эта статья информационная, и больше подойдет для начинающих инвесторов. В ней не будет профессиональных инвестиционных стратегий или советов, какие именно ценные бумаги следует покупать.

Что такое инвестиционная стратегия

Инвестиционная стратегия — это план покупки и продажи ценных бумаг в зависимости от целей, времени и личных особенностей инвестора. Часто без стратегии инвестиции превращаются в азартные игры или слепое копирование, а инвесторы переживают огромный стресс при просадках портфеля.

Еще в 1986 году Гарри Бринсон с коллегами опубликовал исследование Determination of portfolio performance о результатах инвестирования американских пенсионных фондов. Их интересовало, почему одни фонды зарабатывают больше, чем другие, и от чего зависит доходность их инвестиций. Оказалось, что на прибыльность портфеля американских пенсионных фондов более всего влияет всего один фактор, хотя исследователи предполагали другое:

  1. Распределение активов по классам, то есть выбор между акциями, облигациями или денежными средствами определяло доходность всего портфеля на 93,6%.
  2. Выбор конкретных ценных бумаг влиял на доходность всего на 4%.
  3. Выбор времени покупки/продажи ценных бумаг влиял на доходность всего на 2%.
  4. Комиссии влияли менее чем на 1%.

В соответствии с этой точкой зрения инвестиционная стратегия превращается в пошаговый план глобального распределения активов. В идеале все шаги нужно записать, чтобы можно было время от времени сверять курс.

Постановка цели. На этом этапе придется ответить на сложные вопросы: зачем вообще инвестировать, на какой срок и какие риски допустимы. Этот этап может занять много времени, потому что придется планировать расходы на несколько лет вперед и пытаться просчитать потенциальную доходность инвестиций. У каждого инвестора будут свои планы — покупка жилья, обеспеченная пенсия, образование детей. Соответственно и время для каждого инвестора будет отличаться.

  • Допустим, Иван хочет накопить на образование своего 8-летнего сына, деньги нужны к его совершеннолетию. Тогда временной горизонт Ивана составляет 10 лет. Иван не знает, сколько будет стоить образование через 10 лет и где будет учиться его ребенок, поэтому он хочет создать капитал в 25 000 $⁣ (1 847 987 ₽). После того как Иван определил цель и время, можно рассчитывать, сколько он будет инвестировать ежемесячно и какая нужна доходность.

Формирование портфеля. На этом этапе инвестор решает, в какие активы и когда он вложит деньги, чтобы обеспечить нужную доходность с учетом инфляции. Доходность должна быть реальная и достижимая, кроме этого, риск не должен заставлять инвестора нервничать и терять аппетит. Также здесь можно задуматься о доверительном управлении ценными бумагами или о том, как часто надо ребалансировать портфель.

Инвестиционная стратегия не дает гарантий результата. В любой стратегии бывают убытки. Но если прибыль больше убытков, инвестор может спать спокойно.

Инвестировать эффективнее после того, как закрыты все текущие долги и есть денежный запас на непредвиденные ситуации
Инвестировать эффективнее после того, как закрыты все текущие долги и есть денежный запас на непредвиденные ситуации

Какие бывают инвестиционные стратегии

Инвестиционные стили зависят от характера и особенностей человека и меняются с возрастом. У молодых инвесторов есть запас времени на восстановление потерянного капитала, поэтому они могут вкладывать в более рискованные активы. Пожилые инвесторы больше нацелены на сохранение капитала и стабильный доход, потому что у них меньше возможности рисковать.

В интернете можно встретить разные инвестиционные стратегии. Я объединила и собрала вместе разные источники. Какие-то стратегии могут показаться спорными, а первые три — это классика, и их часто называют пиар-терминами.

Инвестирование в рост курсовой стоимости. Чаще всего инвесторы выбирают акции по высоким темпам роста прибыли или продаж, но ориентироваться только на этот показатель неправильно, потому что высокие темпы роста очень нестабильны. Компания может быть интересна, если растет быстрее, чем отрасль в целом, но в то же время темпы ее роста не бешеные. Как правило, акции компаний малой капитализации растут быстрее, чем акции компании высокой капитализации.

В определенные моменты бывают целые отрасли роста — например, производители вакцин или развлекательного ПО в период коронавируса. Аналитики часто предлагают перечни перспективных отраслей — в зависимости от того, кто станет президентом или от экологической озабоченности людей.

Гари Блэк — директор по информационным технологиям подразделения акций Goldman Sachs 5 октября 2020 года написал в твиттере, что он ориентируется на 10 мегатенденций будущего, которые могут изменить мир. Если компанию можно отнести более чем к одной перспективной отрасли, у нее хорошие фундаментальные характеристики и справедливая цена, то из нее может получиться компания роста
Гари Блэк — директор по информационным технологиям подразделения акций Goldman Sachs 5 октября 2020 года написал в твиттере, что он ориентируется на 10 мегатенденций будущего, которые могут изменить мир. Если компанию можно отнести более чем к одной перспективной отрасли, у нее хорошие фундаментальные характеристики и справедливая цена, то из нее может получиться компания роста

Акции роста удобно выбирать с помощью скринера. Для этого можно отфильтровать интересную отрасль, рост EPS (прибыли на акцию) за текущий год выше среднего по отрасли и финансовые коэффициенты ниже средних по отрасли. Мне нравится «Закс-ком», поэтому в примере буду использовать их скринер. В бесплатном варианте можно заполнить поля точными значениями. Некоторые важные данные они прячут от бесплатных подписчиков, но если открывать карточки компаний, то там можно увидеть много полезной информации.

Чтобы узнать средние значения финансовых коэффициентов, я просмотрела отрасли и сектора. Я выбрала сектор Constructions, потому что в этом году отрасль чувствует себя лучше, чем рынок в целом.

После того как я нашла средние значения, можно создавать скринер. Выбираю нужные поля — сектор и мультипликаторы P/S, P/E и рост EPS.

В платной версии информация видна сразу, а в бесплатной приходится ее выискивать. Для этого надо зайти в верхнее меню Stocks и перейти в раздел Zacks Sector Rank. Если нажать определенный сектор, внизу страницы появятся финансовые коэффициенты по отрасли и по индексу S&P 500
В платной версии информация видна сразу, а в бесплатной приходится ее выискивать. Для этого надо зайти в верхнее меню Stocks и перейти в раздел Zacks Sector Rank. Если нажать определенный сектор, внизу страницы появятся финансовые коэффициенты по отрасли и по индексу S&P 500
Для того чтобы добавить фильтры, надо заполнить их и нажать add. Я выбрала и заполнила 4 поля. Рост EPS текущего года к предыдущему году >10,23 — это выше, чем прогнозный рост по отрасли. А показатели P/E < 9,74, P/S < 0,72 ниже, чем по отрасли
Для того чтобы добавить фильтры, надо заполнить их и нажать add. Я выбрала и заполнила 4 поля. Рост EPS текущего года к предыдущему году >10,23 — это выше, чем прогнозный рост по отрасли. А показатели P/E < 9,74, P/S < 0,72 ниже, чем по отрасли
Сразу двум компаниям из этой выборки «Закс» присвоил рейтинг 1 — CCS и TPH. Если нажать на тикер компании, то в отдельном окне откроется ее карточка и можно подробно изучить данные
Сразу двум компаниям из этой выборки «Закс» присвоил рейтинг 1 — CCS и TPH. Если нажать на тикер компании, то в отдельном окне откроется ее карточка и можно подробно изучить данные

В выборку попало 5 компаний. «Закс» каждой из этих компаний присваивает рейтинг от 1 до 5. Чем ниже рейтинг, тем больше потенциал роста. В бесплатной версии фильтровать по рейтингу невозможно, но его можно увидеть, если навести курсор на тикер компании.

Инвестирование в недооцененные компании, или стоимостное инвестирование. В этой стратегии инвесторы пытаются выбрать недооцененные рынком акции на основе фундаментального анализа, финансовых коэффициентов, балансового отчета и других показателей. Основная мысль, что акции стоят дешевле активов, которые есть у фирмы. Самые известные инвесторы в стоимость — Бенджамин Грэм и Уоррен Баффет.

Эта стратегия может быть сложной для начинающих инвесторов, потому что надо разбираться в финансовых и бухгалтерских данных. Кроме того, компании могут быть недооценены по разным причинам — например, потому что публикуют отчетность ниже ожиданий или потому что у них нет огромных темпов роста, или потому что эта отрасль на данный момент неинтересна. Чаще всего недооцененные компании интересуют инвесторов, которые готовы ждать, пока цена вырастет.

Для того чтобы найти недооцененные американские компании, их коэффициенты можно, например, сравнивать с индексом S&P 500 или с отраслью. Зададим в скринере значения мультипликаторов P/S, P/B, P/E и Debt/Equity меньше, чем в среднем по индексу — в выборку попадет 73 компании. Конечно, для ручного перебора это достаточно много, поэтому можно добавить дополнительные фильтры — например, отрасль.

Основной способ поиска недооцененных акций — работа с коэффициентами. Я хотела найти компании, мультипликаторы которых меньше, чем в среднем по индексу S&P 500. Поэтому выбрала следующие фильтры — P/E < 20,14, P/B < 1,45, P/S < 2,51, Debt/Equity < 0,7, цена > 5 $, среднедневной объем торгов > 1 000 000 штук
Основной способ поиска недооцененных акций — работа с коэффициентами. Я хотела найти компании, мультипликаторы которых меньше, чем в среднем по индексу S&P 500. Поэтому выбрала следующие фильтры — P/E < 20,14, P/B < 1,45, P/S < 2,51, Debt/Equity < 0,7, цена > 5 $, среднедневной объем торгов > 1 000 000 штук

Инвестирование в стабильный доход — это дивидендные акции или облигации. Раньше такой инвестиционный стиль был популярен, но сейчас интерес уменьшился, потому что технологические компании не платят дивиденды.

Одна из самых известных дивидендных стратегий для выбора американских акций называется Dogs of the Dow. По стратегии инвестор каждый год выбирает из индекса Доу — Джонса 10 акций с наибольшей дивидендной доходностью. Портфель надо ребалансировать каждый год. У этой стратегии есть даже свой официальный сайт.

Портфель Dogs of the Dow на январь 2019 года

ТикерНазваниеДивидендная доходность
IBMInternational Business Machine5,5%
XOMExxon Mobil Corporation4,8%
VZVerizon Communications4,3%
CVXChevron Corporation4,1%
PFEPfizer3,3%
KOCoca-Cola Company3,3%
JPMJP Morgan Chase & Co.3,3%
PGProcter & Gamble Company3,1%
CSCOCisco Systems3,0%
MRKMerck & Co.2,9%

Портфель Dogs of the Dow на январь 2019 года

International Business Machine
ТикерIBM
Дивидендная доходность5,5%
Exxon Mobil Corporation
ТикерXOM
Дивидендная доходность4,8%
Verizon Communications
ТикерVZ
Дивидендная доходность4,3%
Chevron Corporation
ТикерCVX
Дивидендная доходность4,1%
Pfizer
ТикерPFE
Дивидендная доходность3,3%
Coca-Cola Company
ТикерKO
Дивидендная доходность3,3%
JP Morgan Chase & Co.
ТикерJPM
Дивидендная доходность3,3%
Procter & Gamble Company
ТикерPG
Дивидендная доходность3,1%
Cisco Systems
ТикерCSCO
Дивидендная доходность3,0%
Merck & Co.
ТикерMRK
Дивидендная доходность2,9%

Эту стратегию можно применить и к российскому рынку акций, но надо помнить, что российские мажоритарии могут менять размер дивидендных выплат из-за каких-то личных причин. Поэтому для российского рынка в дополнение к дивидендам можно учитывать еще рост прибыли выше средних значений.

Если прибыль растет быстрее, чем по отрасли или чем по рынку в целом, компания сможет выплачивать дивиденды без ущерба для развития. Если использовать этот дополнительный фильтр, можно убрать компании, которые выплачивают дивиденды в ущерб собственному бизнесу.

Гибридный стиль. В этой стратегии инвесторы ищут компании, которые платят дивиденды и одновременно растут. Как правило, это зрелые компании с высокой капитализацией. Часто такие компании не могут показывать впечатляющий рост, потому что они уже достаточно большие.

Один из примеров гибридных стратегий — CAN SLIM Уильяма О’Нила. Об этой стратегии я достаточно подробно писала в статье про фундаментальный анализ. Основная идея — выбирать инновационные компании с хорошими фундаментальными характеристиками и ростом основных финансовых показателей.

Матрица Morningstar. Формирование портфеля с помощью матрицы похоже на гибридный стиль, но здесь чуть больше системного подхода.

Матрица состоит из 9 квадратов. В каждый квадрат можно добавить акции или паи ПИФов в зависимости от их капитализации и фундаментальных характеристик роста и стоимости. Вертикальная ось показывает капитализацию. Горизонтальная ось показывает фундаментальные характеристики — стоимость, рост и смешанный тип. В центральном квадрате портфеля акций будут ценные бумаги, у которых одинаково доминируют рост и стоимость.

Это оригинальный вариант матрицы Morningstar Style Box. Этот метод «Морнингстар» представил еще в 1992 году, но он до сих пор пользуется популярностью у инвесторов
Это оригинальный вариант матрицы Morningstar Style Box. Этот метод «Морнингстар» представил еще в 1992 году, но он до сих пор пользуется популярностью у инвесторов
Это адаптированный вариант матрицы из книги Ричарда Ферри. В матрицу входят дополнительно акции очень мелких компаний
Это адаптированный вариант матрицы из книги Ричарда Ферри. В матрицу входят дополнительно акции очень мелких компаний

Всепогодный портфель. Идею портфеля, который будет устойчив к любым экономическим условиям, разработал Рэй Далио.

В портфеле собраны разные типы активов, которые по-разному ведут себя в периоды повышенной или пониженной инфляции, экономического бума и экономического спада. Конечно, с таким портфелем не получить заоблачной доходности — зато и риски минимальные.

Всепогодный портфель состоит из акций, долгосрочных и среднесрочных государственных облигаций, сырьевых товаров и золота. 55% портфеля приходится на облигации, если вспомнить о правиле «возраст в облигациях», этот портфель хорошо подходит людям предпенсионного возраста
Всепогодный портфель состоит из акций, долгосрочных и среднесрочных государственных облигаций, сырьевых товаров и золота. 55% портфеля приходится на облигации, если вспомнить о правиле «возраст в облигациях», этот портфель хорошо подходит людям предпенсионного возраста

Подстройка риска. Инвестиционный портфель можно составить не только по желаемой доходности, но и по приемлемому риску.

Для инвесторов риск — это страх перед неопределенностью. С точки зрения аналитиков риск — это отклонение от ожидаемой доходности. Измеряют его с помощью стандартного отклонения. Чтобы не лезть дальше в статистические дебри, визуализируем отклонение индекса S&P 500.

Допустим, стандартное отклонение индекса S&P 500 — 20%, а средняя годовая доходность — 10%. Тогда значение индекса 68% времени будет находиться в узком коридоре от −10% до +30%. Но в 32% времени значение индекса будет вырываться за пределы этого диапазона, экстремальных значений индекс может достигать еще реже.

Риск и доходность по классам активов за 2010—2019 годы

Класс активовГодовая доходностьГодовой уровень риска (стандартное отклонение)
Global Commodities−5,38%16,60%
Emerging Markets Equity−0,89%16,95%
Treasury Coupons0,73%0,81%
Investment Grade Bonds3,17%2,92%
Hedge Funds4,05%5,70%
Corporate Bonds5,55%5,26%
Global Listed Private Equity5,59%18,63%
1—5 yr High Yield Bonds6,71%1,00%
Global Equity6,75%12,50%
Global Equity — ESG Leaders6,87%12,03%
Taxable Municipal Bonds7,20%7,33%
Real Estate Investment Trusts8,44%11,03%
U.S. Mid Cap Equity11,00%13,60%
U.S. Large Cap Equity11,22%11,39%
Dividend-paying Equity11,81%10,24%
U.S. Small Cap Equity11,87%14,46%

Риск и доходность по классам активов за 2010—2019 годы

Global Commodities
Годовая доходность−5,38%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)16,60%
Emerging Markets Equity
Годовая доходность−0,89%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)16,95%
Treasury Coupons
Годовая доходность0,73%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)0,81%
Investment Grade Bonds
Годовая доходность3,17%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)2,92%
Hedge Funds
Годовая доходность4,05%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)5,70%
Corporate Bonds
Годовая доходность5,55%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)5,26%
Global Listed Private Equity
Годовая доходность5,59%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)18,63%
1—5 yr High Yield Bonds
Годовая доходность6,71%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)1,00%
Global Equity
Годовая доходность6,75%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)12,50%
Global Equity — ESG Leaders
Годовая доходность6,87%
Годовой уровень риска (стандартное отклонение)12,03%

Допустим, инвестор не готов терять более 20% своего первоначального капитала — тогда он будет собирать активы в свой портфель исходя из риска — и только после этого думать о потенциальной доходности. Чтобы подстроить портфель под приемлемый уровень риска, можно менять соотношение активов. На сегодняшний день понятие активов гораздо сложнее, чем акции, облигации и денежные средства, поэтому у инвестора есть возможность не выбирать ценные бумаги конкретных компаний, а покупать рынок целиком или частями через биржевые фонды.

Например, Фрэнк Армстронг в книге «Инвестиционные стратегии 21 века» составлял портфели из ETF — на индекс S&P 500, долгосрочные казначейские облигации, краткосрочные казначейские облигации, компании малой и крупной капитализации и подстраивал уровень риска/прибыли.

Инвестиционный риск никогда не исчезает, но им можно управлять. Риск снижается со временем, и он отличается для разных активов.

Подстройка риска, 1975—1994 годы

Облигации/акции, %Риск — прибыль
100/05,69% — 9,92%
80/205,43% — 12,33%
60/407,07% — 14,74%
40/609,69% — 17,15%
20/8012,70% — 19,56%
0/10015,87% — 21,97%

Подстройка риска, 1975—1994 годы

Облигации/акции, %Риск — прибыль
100/05,69% — 9,92%
80/205,43% — 12,33%
60/407,07% — 14,74%
40/609,69% — 17,15%
20/8012,70% — 19,56%
0/10015,87% — 21,97%

Копирование портфеля или стратегии успешных инвесторов, ПИФов или покупка ETF. Если вы знаете успешных инвесторов, можно попытаться повторить их портфель или придерживаться их инвестиционной стратегии.

Например, Нассим Талеб предлагал формировать инвестиционный портфель по принципу штанги. 90% портфеля формируется из консервативных инструментов вроде государственных облигаций, а 10% портфеля формируется из очень рисковых активов. Рост в цене рисковых активов — это маловероятное событие, поэтому и сам рост может быть на 1000%. Маловероятные отрицательные события Талеб называет «черными лебедями». Например, таким событием стал коронавирус.

Хедж-фонд Universa Investment, который Талеб консультирует, получил в марте 2020 года доходность 3612%, а за первый квартал 2020 — 4144%. Но надо честно сказать, что начинающий инвестор вряд ли сможет с ходу разобраться в этой стратегии, потому что основную прибыль фонд получил от продажи краткосрочных опционных контрактов.

Другой пример — немецкая пенсионерка Ингеборга Моотц, которая после смерти мужа начала инвестировать на фондовой бирже. В 1980-е годы ее называли «бабушка на миллион», хотя на самом деле она заработала за 7 лет всего полмиллиона евро. У Ингеборги не было компьютера, цены она узнавала из печатных изданий.

Ее инвестиционная стратегия была достаточно простой. Она покупала только акции известных, крупных и надежных банков или их дочерних компаний, когда их цена была на годовом минимуме. Ингеборга считала, что раз компании надежные, значит, в ближайшие 1—2 года их цена вырастет. Она не инвестировала на срок меньше года и более двух лет.

Беспорядочное инвестирование — в этой стратегии инвестор выбирает компании случайным образом, потому что прочитал в «Твиттере» или услышал от друзей. Часто инвестор покупает акции из-за синдрома упущенной выгоды. Вот, например, акции «Теслы» бешено росли в этом году, и даже мои оторванные от инвестиций знакомые хотели их купить, потому что они росли и были у всех на слуху.

Беспорядочное инвестирование — это не всегда плохо, потому что бывают стоящие инвестиционные советы. Но если у инвестора нет плана, он может продать ценные бумаги раньше времени или не зафиксировать убытки вовремя. Если инвестор не понимает компанию, акции которой он покупает, инвестиционный результат тоже может быть не таким, как хочется.

Как тестировать стратегии

С помощью тестирования стратегии можно понять, насколько прибыльным был этот портфель раньше. Конечно, прошлая доходность не гарантирует будущую, но можно сравнить прошлую доходность портфеля с прошлой доходностью индекса и понять, а стоило ли вообще следовать стратегии — или можно было просто инвестировать в S&P 500. Если стратегия была убыточна на протяжении нескольких лет, рассматривать ее надо очень осторожно.

Такое тестирование на исторических данных называется бэктестингом. Бэктестинг помогает увидеть, что работало, а что не работало до того, как вкладывать собственные деньги. Ни одна торговая стратегия не имеет 100% прибыльных инструментов. Чаще всего прибыльных инструментов может быть 60—70%, а убыточных 30—40%. Протестировать стратегию можно на бесплатном сайте Portfolio Visualizer.

Например, портфель, состоящий из 70% акций Tesla и 30% ETF долгосрочных казначейских облигаций США iShares 20+ Year Treasury Bond ETF c 2010 по 2020 показал ежегодную доходность 49,35% при риске 54,23%. Максимальная просадка этого портфеля составила −45,93%. Доходность и риск этого портфеля с 2013 года существенно выше индекса S&P 500
Например, портфель, состоящий из 70% акций Tesla и 30% ETF долгосрочных казначейских облигаций США iShares 20+ Year Treasury Bond ETF c 2010 по 2020 показал ежегодную доходность 49,35% при риске 54,23%. Максимальная просадка этого портфеля составила −45,93%. Доходность и риск этого портфеля с 2013 года существенно выше индекса S&P 500

Что почитать и какое ПО использовать

Это список книг, которые понравились именно мне:

  1. Ричард Ферри, «Все о распределении активов» — легко и понятно объясняются основные моменты. Бернстайн мне дался гораздо тяжелее.
  2. The Motley Fool Investment Guide — в этой книге есть все теоретические и практические инвестиционные стратегии. Не уверена, что она есть в хорошем русском переводе.
  3. Kevin Matras, Finding #1 Stocks — рассмотрено очень много рабочих инвестиционных стратегий. К сожалению, выбрать их все и протестировать без платной подписки не получится, но можно изучить общие идеи. И снова не уверена, что книга есть в хорошем русском переводе.

Сервисы:

  1. Zacks — для поиска и рейтинга компаний. Здесь я субъективна, потому что этот ресурс мне нравится больше, чем другие. И я пробовала работать с их программным обеспечением.
  2. Portfolio Visualizer — для тестирования стратегии.
Юлия СеменюкКакие инвестиционные стратегии вы используете?
  • Павел ОнегинПопробую найти - Индекс))) полезности статьи в соответствии с её заголовком 1) На главную тему: "Что такое инвестиционная стратегия" 2910 символов без пробелов или 2148 символа без учёта "Постановка цели." 2) На тему "Постановка цели." выделено: 762 символа без пробелов (в составе темы "Что такое инвестиционная стратегия") 3) На второстепенную тему: "И как с ее помощью составить свой прибыльный портфель" где свой прибыльный портфель рассказывается в приорите. 13585 символов без пробелов Общее количество символов без пробелов и заголовка: 2910 + 13585 = 16495 или же 2148 + 762 + 13585 = 16495 если выделять "Постановка цели." Малые упоминания цели в третьем блоке не учитывались. В итоге получаем % по блокам: 1) 13,02% 2) 4,62% 3) 82,36% Если подумать, то: Стратегию всё таки лучше подбирать под цель Цель ставить из опыта и знаний Опыт и знания приобретать практикой Практику зарабатывать с наименьшими потерями - необходима стратегия Получается все части взаимосвязаны и тесно переплетены, при чём при изменении одного из пунктов меняются остальные три. Например: Изменяем Цель - изменится и стратегия - следовательно требует несколько иной практики - что даёт новый опыт. Я думаю с точки зрения мотивации - постановка цели в приоритете, нарушение логичности в этом случае меньше, Можно фиксировать результат приближения к цели, корректировать цель и изменять стратегию и тд. Что видим в статье? соотношение 13/4/82, где 4,62% уделено Цели - следовательно требует большей корректировки и образуется больше бардака в головах. Вот вам пример построения цели: 1) Хочу стать шахматным гроссмейстером - Практикую - получаю первый опыт - Объединяю опыт вырабатывая и изучая известные стратегии - Применяю новые стратегии - Делаю анализ, корректирую цель 2) Новая цель или под цель - научиться читать и предсказывать 3 шага соперника на перёд с вероятностью 60 и более % для моего уровня игроков - Изучаю Стратегии и вырабатываю новые (Изобретаю велосипеды) - Применяю стратегии на практике - Получаю новый опыт 3) Корректирую или дополняю цель: Стать X+1-разряда мастером, где X - мой текущий навык - Углубляюсь в саму суть и глубь(тонкости/хитрости) - Изучаю новые стратегии и анализирую когда и в какой момент я могу их применить - Применяю наиболее выгодную стратегию по ситуации - Получаю опыт 4) Возвращаюсь к Цели/подцели 2 для улучшения своего мастерства ... и тд. Попробуйте построить подобную логику не начиная с Цели. Понятное дело, что, чтобы поставить себе корректную всевластную и мотивирующую цель понадобиться хоть какой то минимальный опыт, но всё же, попробуйте выстроить цепочку, где главным будет нечто иное отличное от цели. На мой субъективный взгляд - ценность материала для читателей мала, т.к. не расставлены более полезные приоритеты для скажем новичков. PS: Опять же повторю на мой Субъективный взгляд, а так да, конечно спасибо за текст.17
  • Павел ОнегинЮлия, Спасибо за комментарий, у моего комментария было несколько целей, а у вашего? Поставлю вам палец вверх, спасибо.) PS: Если я правильно понял чувство юмора у Вас есть ;)4
  • Karl HungusКстати, Талеб не считает коронавирус черным лебедем, напротив, он называет его "белым"4
  • pvrs pvrsКакое умное банально унылое повествование. Интересно, какой же стратегии придерживалась обезьяна, кидая дротики для выбора акций в свой портфель, показавший лучший результат, нежели портфели профессионалов?2
  • тьфунатебя ¯\_(ツ)_/¯Очень инетресно, полезно, но сложно -_- Но все ваши статьи очень люблю, Юля! Не много не согласен, что есть смысл искать недооцененные акции. Мне кажеться, все эта недоооценка уже и так заложена в цене. Тот же Газпром, как я понял, сейчас недооценен по мультипликторам, но он был таким и 10 лет назад же?0
  • Ruslan G.Мне не понравилась статья. Давно читаю в ТЖ статьи про инвестиции, сложилось впечатление, что наплыв дилетантов, не умеющих работать с риском, просто подорвал доверие читателей к публикациям в данной тематике. В нашей стране до последнего времени вообще не было нормального финансового образования, поэтому нормально, чтобы подробно рода статьи имели некую просветительскую функцию, т.к. в своей массе читателю сложно сравнить уровень риска покупки пут опциона на нефть и акции Лукойла. А что в этой статье? Одни buzzwords, типа Нассим Талеб рекомендует 90% портфеля формировать из ОФЗ, Но с начала года он заработал 20ти краткую прибыль на продаже кол опционов. Вы это зачем пишите? В этом нет смысла. Уважайте чужое время, в Вашем случае лучше молчать, чем говорить. Но раз уж съехали на тему американского рынка, расскажите, какие валютные риски могут реализоваться от этих инвестиций, практические аспекты с налогообложением в РФ, поделитесь опытом. В материале нет ни одной инвестиционной стратегии, есть социальные модели поведения, если хотите, поведенческие финансы, Но ничего из описанного выше не имеет отношения к профессиональным стратегиям инвестирования.5
  • Sergey ArzumanovВсё смешалось в кучу. «Какие бывают инвестиционные стратегии?» А дальше про growth и value, всепогодный портфель, покупку etf и беспорядочное инвестирование. Можно было сконцентрироваться на факторах, можно было рассказать про комбинации инструментов, можно было сделать упор на инвестиционных подходах (тот же ESG). В итоге много букв про P/S, P/E, куча бесполезных скриншотов и ощущение, что автор сама не знает, о чём пишет1
  • Юлия СеменюкSergey, расскажите же нам об этом! Как раз под статьёй вопрос - "какие стратегии Вы используете?“ Какие комбинации в Вашем портфеле? Как Вы проверяете компании на соответствие ESG? И почему всепогодный портфель и акции роста лично для Вас не походят? Или чем плохо следовать за успешными инвесторами?1
  • Sergey ArzumanovЮлия, так и вы могли написать статью «Моя инвестиционная стратегия», где показали бы как портфель соотносится с целями, рассказали про используемые скринеры и поделились результатами бектеста. А получилась попытка объять необъятное с излишними упрощениями и упором на малозначимые детали.1
  • Sergey ArzumanovЮлия, лично моё мнение, что статья не соответствует заголовку, а информационное наполнение сумбурное. При этом она имеет мало пользы для начинающего инвестора и почти никакой - для опытного. Что до предложения делиться мастерством и знаниями, то стараюсь отвечать, когда ответ может принести пользу другим людям. Рассказ о том, «какая у меня инвестиционная стратегия» - это больше повод для флуда, чем пища для размышления. Практической пользы в этом мало, как и в составе чужих портфелей.3
  • Антон Могилев"Черный лебедь" Талеба это не только отрицательные неожиданные события, это в общем трудно предсказуемое, но наступившее событие (+ или -)0
  • Tata LomaЮлия, спасибо за статью. Интересные ресурсы сохранила в библиотеку. Было предупреждение, что статья большая, я заранее подготовилась и не пожалела. Правильно я поняла, что если портфель из isin ru, то посмотреть исторически его негде?0
  • Юрий Рузавин1.Определяю состояние экономики 2.Выделяю определенные секторы, которые получат преимущество от этого состояния или цикла 3.В каждом секторе определяю потенциально перспективные компании, при первом приближении - по востребованности их продукта и услуги в каком-то горизонте (например, год) 4.Делаю Технический анализ отобранных компаний 5.Делаю Фундаментальный анализ отобранные компаний (именно в таком порядке, поскольку относительно молодые компании имеют отрицательные показатели и это нормально, а часть компаний с историей могут иметь наоборот, завышенные показатели и тут надо измерить данные по всему сектору) 6.Намечаю точки входа, а также таргеты по каждой 7.Открываю сделки и управляю позицией Активное управление портфелем позволяет с одной стороны удерживать позицию столько, сколько длится тренд или до достижения таргета. С другой - оперативно избавляться от инструментов с плохой динамикой или показывающих неэффективность. Кроме того, такой портфель не нужно ребалансировать, т.к.эмитенты постоянно входят и выходят из него. Выбор секторов - согласно их потенциалу и динамике роста, посмотреть информацию можно в сервисах типа Барчарт. Кроме акций в портфеле есть фонды на секторы с хорошим потенциалом - например, каннабис и электромобили. Облигации я не покупаю в принципе, слишком низкая доходность. Что касается дивидендов, то специально такие акции не отбираю, но, если эмитент показывает хорошую динамику и платит дивиденды - это плюс для его приобретения. Возможно, такой вариант подойдет не всем, поскольку требует изучения Технического и Фундаментального анализа (а не просто чтения воспоминаний Баффета), а также ежедневного контроля (примерно два часа в день, в основном, на новости и просмотр новых идей). Это не история про "купил и держи", но дает 30-40% годовых, в январе рынок позволил сделать эту цифру за месяц при невысоких рисках. На случай коррекции я обычно приобретаю обратный фонд на экспозицию рынка, типа SH.2
  • Закиев ДенисЧто вы набросились на статью, эта статья не для профессионалов рынка, а для начинающих, что бы познакомиться с темой что и как. С чего начать. Хорошая статья.0
  • Алексей ПетровЮлия, прекрасная статья для начинающих. Критики либо просмотрели то, что она "больше подойдет для начинающих инвесторов", либо завидуют: у Вас одно вытекает из другого, написано доступным языком. Единственное - стоило поподробнее с заксом. Сложновато с ним разбираться, где там какие показатели, одних Р/Е только 3 штуки...0
  • Антон ТютринЮлия, здравствуйте!!! В данной статье вы упоминаете о том, что достаточно подробно писали о стратегии CAN SLIM Уильяма О’Нила в статье про фундаментальный анализ. К сожалению данную статью не получилось отыскать, отправьте пожалуйста ссылку на нее. Спасибо0
  • Юлия СеменюкАнтон, вот здесь ближе к концу https://journal.tinkoff.ru/guide/fundamental/. Но есть отличный первоисточник "Как делать деньги на фондовом рынке" О'Нил1
  • Юрий РузавинЮлия, выше указал - новости и просмотр новых идей :) Если компания УЖЕ в портфеле, я бегло проверяю, не изменился ли тренд, нет ли признаков перегретости и т.д. Секторы ротируются довольно быстро, необходимо держать нос по ветру. Можно и не держать, конечно, тогда в моменте можно увидеть отрицательную доходность и тут уж каждый сам решает, стоит на это обращать внимание или нет. В идеале, учитывая цикличность, входить сразу через фонды, так можно сэкономить время и не переживать, что не "угадал" с конкретной компанией в секторе. У меня так было в российском портфеле: купил в начале года ПИК, а в марте решил заменить на Эталон и очень пожалел. А был бы фонд - просто купил бы девелоперов и получил среднюю и с меньшей волатильностью. На комиссии я вообще не обращаю внимания, это же копейки просто. В РФ - ну скажем рубль за открытие при доходности за квартал 5000 рублей на позицию. В США - доллар при доходности на среднюю позицию в 300$. Они действительно незаметны и я не торгую интрадэй, за редким исключением, когда цена за день подскакивает сильно и сразу дает мне нужную доходность. Брокер - Interactive Brokers, у меня высшее образование по экономике и повышение по финансам, т.ч.могу у любого брокера в РФ получить квала, но, предпочитаю работать напрямую в США. Можно и через опционы, но, тут появляются переменные (время, комиссия). Например, вот у Вас длинные позиции в рамках одного индекса. Значит, нужно открыть пут с допустим 3-месячной экспирацией на этот индекс так, чтоб покрыть риски. А что, если пул этих компаний не ушел в коррекцию? Мы или теряем комиссию, или вынуждены переносить сроки опциона, что требует затрат и времени, и средств. Гораздо проще держать позицию в обратном индексе, причем можно даже со встроенным плечом (для покупателя не будет маржинальных требований), имея бумажные убытки и просто смотреть за развитием.0
  • Essa SaЗакиев, для начинающих слишком сложно,а для профи вообще неинтересно. Средний слой дилетантов уже имеет свое мнение по данному вопросу. Так что это просто мысли вслух автора для самого себя.0
  • Алексей АндреевСпасибо за труд в написании хорошей статьи!0
  • Закиев ДенисEssa, ну дак забейте и не читайте, знаете как лучше напишите сами.0
  • Евгений ЯковлевЗдравствуйте. В своей стратегии использую диверсификацию , не только отраслей , но и многих других показателей. 70% акций беру по низкой курсовой стоимости , ожидая в будущем рост. Но так же беру и дивидендные , на пике роста по курсу. Рынок в долгосрочной перспективе имеет потенциал роста при своей волатильности. То есть 3 шага в перёд , 2 назад. Когда рынок откатывается на 2 шага назад , пополняю свой портфель. Не забываю про усреднение , докупаю просевшие активы , уменьшая минус , этим действием в будущем выхожу раньше в плюс тех , кто не докупает на просадке. Естественно даная стратегия в долгосрок.0

Сообщество