Какие отрасли получили господдержку в 2023 году

В 2023 году внушительные объемы господдержки получили следующие российские отрасли: транспортная, лесопромышленная, строительная, ИТ и АПК. Государство за счет дополнительных вливаний хочет обеспечить ускоренный рост этих секторов и помочь некоторым из них выйти из кризиса. Разбираемся, как на этом можно заработать российскому инвестору.

Минтранс подготовил проект распоряжения, в рамках которого правительство намерено компенсировать ущерб железнодорожным операторам, чьи вагоны изъяли за рубежом, в основном в Финляндии и на Украине. Субсидию российские власти планируют выделить почти на 10 тысяч вагонов. Общая сумма господдержки — 22,3 млрд рублей, или 2,23 млн за вагон.

Наибольшую выгоду от новой инициативы на Мосбирже получит Globaltrans — одна из ведущих компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок России. По состоянию на конец 2021 года общий парк предприятия был равен почти 70 тысячам вагонов. В сентябре компания сообщила о том, что около 3 тысяч единиц подвижного состава задержали за границей.

2023 год для Globaltrans может стать рекордным по заработку, так как новый проект Минтранса принесет железнодорожному оператору дополнительную прибыль в размере 7,359 млрд рублей, что соответствует 56% чистой прибыли 2021 года. Но инвесторам не стоит ожидать, что разовый доход сразу материализуется в максимальную выплату дивидендов.

Globaltrans до сих пор не решил свои инфраструктурные проблемы: в 2022 году компании пришлось полностью отказаться от распределения прибыли после европейских санкций против НРД. На Мосбирже сейчас торгуются депозитарные расписки предприятия, которым для проведения дивидендных выплат необходима инфраструктура, заблокированная ЕС.

В феврале 2023 года правительство РФ решило повысить предельный размер субсидий на транспортировку продукции на экспорт с 300 до 500 млн рублей. При этом наибольшую поддержку получит лесопромышленный комплекс (ЛПК), который в 2022 году столкнулся с новыми европейскими санкциями.

В рамках новой инициативы российские власти до 30 июня 2023 года будут компенсировать ЛПК до 100% логистических затрат в случае поставок продукции через северо-западные порты РФ. Основная цель правительства — поддержка лесных экспортеров в европейской части России, так как они сильнее всего пострадали от ограничений ЕС.

На Мосбирже основным выгодоприобретателем будет Segezha Group — крупный российский лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки и специализацией на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции. Особенность компании — географическое деление активов: некоторые из них находятся в европейской части РФ, а другие — в Сибири, рядом с Китаем.

В конце 2022 года президент России решил продлить программу «Льготная ипотека» еще на полтора года, до 1 июля 2024 года, лишь немного увеличив процент по кредиту. С 1 января 2023 года заемщик может получить льготную ипотеку по ставке до 8% годовых на покупку жилья в новостройках, строительство частного дома или приобретение земельного участка для его строительства. Ранее ставка была в районе 7%.

Продление льготной ипотечной программы от государства положительно скажется на финансовых результатах всех российских девелоперов — на Мосбирже торгуются три крупные строительные компании: ПИК, «Самолет» и ЛСР — лидеры рынка по объему ввода в эксплуатацию нового жилья. Кроме этого, еще есть небольшая, но перспективная группа «Эталон».

В структуре продаж биржевой четверки ипотека играет решающую роль:

1. «Самолет» 80,5% своих квартир продает с помощью ипотеки.
2. ПИК — 76%.
3. ЛСР — 74%.
4. «Эталон» — 58%.

На фоне массового отъезда из России в 2022 году ИТ-специалистов и компаний государство начало программу стимулирования инвестиций в high-tech-отрасль. Правительство помогло крупнейшим представителям этого сектора — «Яндексу», VK Group, Ozon — реструктурировать свой иностранный долг, они заместили его займами в рублевом эквиваленте.

В дальнейшем Минцифры разработало меры поддержки российских организаций с помощью льготных кредитов по ставке до 3% для аккредитованных ИТ-компаний. В рамках новой программы государство готово выдать заем до 10 млрд рублей на реализацию проектов цифровой трансформации на основе российских информационных технологий.

На Мосбирже основные разработчики российского программного обеспечения — «Позитив» и «Ростелеком». Кроме этого, остальные шесть ИТ-компаний — «Яндекс», VK Group, Ozon, HeadHunter, Whoosh и «Циан», — вероятно, тоже могут получить льготный кредит на финансирование собственных ИТ-проектов, а вот Softline Holding сделать это не может из-за продажи своего российского подразделения.

Правительство в рамках проекта бюджета 2023 года приняло решение увеличить объем господдержки аграриев с 463 до 475,4 млрд рублей. Дополнительные деньги нашлись благодаря увеличению доходов от экспортных пошлин на зерновые в конце 2022 года. Текущий рост финансирования связан с нынешними проблемами АПК: санкциями, трудностью с импортом сельхозтехники и экспортом своей продукции, а также сложностями с логистикой.

Наиболее затратные статьи бюджетных агрорасходов в 2023 году: стимулирование инвестиционной деятельности, техническая модернизация агропромышленного комплекса и программа развития сельских территорий России. Первый пункт за год получит 177 млрд рублей госпомощи, второй — 81,9 млрд рублей, третий — 50 млрд рублей.

В наибольшем выигрыше от увеличения объемов господдержки на Мосбирже будут два эмитента: «Русагро» и «Черкизово». Учитывая дивидендные проблемы первой компании — «Русагро» сейчас не может распределять прибыль на свои депозитарные расписки из-за санкций ЕС, — второй представитель сферы смотрится привлекательнее.

От новых мер господдержки, вероятно, выиграют следующие 10 эмитентов на Московской бирже: Globaltrans, ПИК, «Самолет», ЛСР, «Эталон», Segezha Group, «Позитив», «Ростелеком», «Русагро» и «Черкизово».

Кого из них стоит добавить в свой инвестиционный портфель:

1. если вы ищете быстрорастущий бизнес, то это «Самолет» и «Позитив»;
2. если вас интересует сильно недооцененный актив и вы не боитесь инфраструктурных рисков, то это Globaltrans, «Эталон» и «Русагро»;
3. если вам нужна компания с дивидендами, то это «Ростелеком», «Черкизово» и, возможно, ЛСР.