Сервис в партнерстве с Тинькофф Инвестициями. Котировки обновляются раз в 15 минут

10 мая Coinbase и Unity отчитались за первый квартал 2022 года. Медленные темпы роста не понравились инвесторам, и они начали активно избавляться от акций убыточных компаний.

Coinbase (COIN)

Ключевые результаты компании и ожидания аналитиков:

Финансовые показатели криптобиржи разочаровали инвесторов: компания сообщила об убытке, а еще ее выручка год к году обвалилась сразу на 27%.

С операционными показателями ситуация не лучше: активность на бирже падает. Квартал к кварталу количество ежемесячно активных пользователей сократилось с 11,4 до 9,2 млн человек. А общий объем торгов упал с 547 до 309 млрд долларов. Такой результат Coinbase объяснила низкой волатильностью на рынке и низкими ценами на криптоактивы.

При этом тратит компания так, будто ее выручка увеличивается, а не падает более чем на четверть. Всего за квартал биржа увеличила штат сотрудников сразу на треть. В итоге расходы только на разработку, маркетинг и персонал составили 1,2 млрд долларов — это вся квартальная выручка. С учетом других трат чистый убыток составил 430 млн долларов. Скорректированная EBITDA с поправкой на неоперационные расходы околонулевая.

Coinbase ожидает, что в текущем, втором квартале активность пользователей и объем торгов будут еще ниже. Кажется, текущие результаты саму компанию мало беспокоят. Она в очередной раз напомнила инвесторам, что вложения в Coinbase — это долгосрочные инвестиции и вера в миссию биржи.

В течение основной сессии акции Coinbase упали на 12,6%, а после отчета на постмаркете еще на 15,6%. Сейчас бумаги COIN стоят 61 $ — это примерно на 80% ниже, чем во время IPO год назад.

Операционные результаты, млн человек и млрд долларов

Активные пользователи Объем торгов
1к2021 6,1 335
2к2021 8,8 462
3к2021 7,4 327
4к2021 11,4 547
1к2022 9,2 309
Активные пользователи
1к2021
6,1
2к2021
8,8
3к2021
7,4
4к2021
11,4
1к2022
9,2
Объем торгов
1к2021
335
2к2021
462
3к2021
327
4к2021
547
1к2022
309

Финансовые результаты, млн долларов

Выручка Прибыль
1к2021 1597 771
2к2021 2033 1606
3к2021 1235 406
4к2021 2490 840
1к2022 1165 −430
Выручка
1к2021
1597
2к2021
2033
3к2021
1235
4к2021
2490
1к2022
1165
Прибыль
1к2021
771
2к2021
1606
3к2021
406
4к2021
840
1к2022
−430

Unity (U)

Показатели компании и прогноз экспертов:

Результаты разработчика оказались на уровне прогноза: год к году выручка выросла на 36%. Но чистый убыток вырос больше, с 107 до 178 млн долларов. Большая часть этого убытка пришлась на бонусы руководству в виде акций, так что скорректированный убыток почти не изменился — 25 млн долларов.

По прогнозам Unity, в текущем квартале продажи составят около 292,5 млн долларов — всего на 7% больше по сравнению с прошлым годом. Эксперты же ожидали увидеть 360 млн и рост на 32%.

Днем акции Unity упали на 4,4%. После отчета и слабого прогноза на постмаркете они обвалились еще на 29,3%, до 34 $.

Выручка и прогноз на текущий квартал, млн долларов

1к2021 234,8 (+41%)
2к2021 273,6 (+48%)
3к2021 286,3 (+43%)
4к2021 315,9 (+43%)
1к2022 320,1 (+36%)
2к2022 292,5 (+7%)
1к2021
234,8 (+41%)
2к2021
273,6 (+48%)
3к2021
286,3 (+43%)
4к2021
315,9 (+43%)
1к2022
320,1 (+36%)
2к2022
292,5 (+7%)

Выглядит «привлекательно»

Акции Coinbase, Unity, а еще Roku, Roblox, Robinhood и других держит Кэти Вуд в фонде ARK Innovation. Она вкладывает в так называемых дизрапторов — бизнес, который разрабатывает технологии и меняет привычный уклад.

Но пока дизрапторы меняют только размер убытка в портфелях инвесторов. Большинство из них упало от максимума уже на 70%, как и фонд самой Вуд.

Американский центральный банк только начал цикл повышения ставок, а доходность казначейских облигаций устойчиво растет. Все это стимулирует инвесторов отказаться от инвестиций в рискованный бизнес.

Даже акции крупной и прибыльной Apple с начала 2022 года подешевели на 15%. Неудивительно, что бумаги убыточных компаний вроде Unity упали еще больше на фоне замедления темпов роста.

Сейчас переоцененные в коронакризис акции кажутся привлекательными, но это необязательно так. Инвестору следует помнить, что после падения на 50% компания может подешеветь на столько же еще несколько раз. Вполне вероятно, многие из бенефициаров пандемии уже никогда не обновят свои максимумы или же сделают это через десятки лет. Акционеры Intel и Cisco не дадут соврать.

Цена акций и доходность с начала 2022 года

Block (SQ) 83,5 $ (−48%)
Robinhood (HOOD) 9,2 $ (−48%)
Zoom (ZM) 90,3 $ (−51%)
Spotify (SPOT) 99,2 $ (−58%)
Twilio (TWLO) 96,9 $ (−63%)
Roku (ROKU) 83,3 $ (−64%)
Teladoc (TDOC) 29,9 $ (−67%)
Unity (U) 34,0 $ (−76%)
Coinbase (COIN) 61,3 $ (−76%)
Roblox (RBLX) 21,9 $ (−79%)
Block (SQ)
83,5 $ (−48%)
Robinhood (HOOD)
9,2 $ (−48%)
Zoom (ZM)
90,3 $ (−51%)
Spotify (SPOT)
99,2 $ (−58%)
Twilio (TWLO)
96,9 $ (−63%)
Roku (ROKU)
83,3 $ (−64%)
Teladoc (TDOC)
29,9 $ (−67%)
Unity (U)
34,0 $ (−76%)
Coinbase (COIN)
61,3 $ (−76%)
Roblox (RBLX)
21,9 $ (−79%)

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.