Доходность инве­стиций молодых женщин в 1,5 раза превышает показа­тели мужчин

Лаборатория инвестиционных исследований Центрального университета установила связь между результатами инвестиций и полом и возрастом инвесторов.

Для этого она исследовала поведение 16 млн клиентов российских брокеров в возрасте от 14 до 60 лет и оценила их доходность  . Выяснилось, что молодежь до 25 лет инвестирует лучше, при этом результаты у молодых женщин оказались значительно выше, чем у мужчин.

Мы познакомились с исследованием, чтобы понять, как пол, возраст и образование влияют на инвестиционные решения и доходность инвестора на бирже.

Согласно результатам исследования, возраст имеет большое влияние на результаты инвестора. Представители разных возрастных групп по-разному управляют своим капиталом и поэтому получают разную доходность. При этом чем раньше инвестор пробует торговать на фондовом рынке, тем быстрее он достигает максимального результата.

Так, средняя доходность инвесторов в возрасте 20—25 лет, которые торгуют на бирже всего один или два года, сопоставима с доходностью инвесторов в 35—40 лет, чей стаж на бирже достигает пяти-шести лет. А относительная доходность  20—25-летних инвесторов в среднем на 13% выше, чем тех, кто старше 25 лет.

Можно было бы подумать, что это связано с более рискованными инвестстратегиями: в силу возраста молодежи больше свойственна авантюра. Но исследование этого не подтверждает — уровень риска молодых инвесторов выше лишь на незначительные 0,5%.

По мере взросления меняются не только отношение к риску и эмоциональное восприятие, но и когнитивные способности, отмечают исследователи. То есть речь о том, что молодежь преуспевает на бирже в силу своего более гибкого мышления, способности быстрее и легче обучиться новому и готовности к экспериментам.

Кроме того, молодые люди лучше работают с информацией, считает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. Они могут дольше сидеть онлайн, отслеживая актуальную ситуацию на рынке, поскольку имеют больше свободного времени, чем зрелые инвесторы.

После 25 лет относительная доходность инвесторов начинает постепенно снижаться. Через пять лет она падает на 5,5%, через 10 лет — на 10%, а через 15 — на 20%.

С возрастом сохранить становится важнее, чем приумножить. По мере роста капитала и приближения к пенсии инвесторы выбирают более консервативные стратегии, стремясь снизить волатильность и повысить предсказуемость своих инвестиций.

При этом ранний старт часто приводит к убыткам, отмечают авторы исследования. Так, большинство инвесторов в возрасте до 18 лет имеют отрицательную доходность. Однако этот убыток обычно ограничивается относительно небольшой суммой, поскольку еще нет значительных накоплений, а инвестиции зачастую делаются под присмотром родителей. В этом возрасте важнее не заработать на бирже, а получить опыт, который поможет со временем более успешно торговать на фондовом рынке.

К похожим выводам приходят и авторы международных исследований, которые доказывают, что лучшие финансовые результаты во взрослом возрасте получают инвесторы, которые начали торговать до 18 лет.

По итогам исследования выяснилось, что женщины-инвесторы показывают лучшие результаты на бирже. В группе от 20 до 25 лет их относительная доходность оказалась в полтора раза выше, чем у мужчин. При этом их склонность к риску на 10% ниже.

Похожие выводы приводят и зарубежные исследования. Они показывают, что мужчины более склонны к самоуверенности при принятии финансовых решений, что может приводить к более низким результатам по сравнению с женщинами.

Директор по работе с клиентами УК «Альфа-капитал» Анна Гондусова считает, что женщины оказываются эффективнее, потому что тщательно проверяют информацию и дольше ее анализируют, прежде чем совершить сделку. Кроме того, они торгуют более дисциплинированно и чаще следуют рекомендациям профессионалов.

Инвесторы со стажем и высшим образованием в среднем показывают более высокую доходность.

Так, в свой первый год на бирже практически все инвесторы сталкиваются с убытком независимо от возраста. Но уже ко второму году они выходят на плато. А те, кто торгует на фондовом рынке более двух лет, достигают стабильной относительной доходности — их результаты на 40% выше, чем в первый год.

Дело в том, что к этому времени инвесторы уже умеют избегать наиболее очевидных ошибок, а также вырабатывают собственную долгосрочную инвестиционную стратегию. Это существенно повышает эффективность вложений.

Люди с высшим образованием ожидаемо более результативны на фондовом рынке. Их доходность на 17% выше, чем у тех, кто имеет только школьное образование. Более глубокие знания и умение анализировать большой объем информации помогают в работе на бирже.

Американские исследования это также подтверждают. Согласно данным Института финансового образования, инвесторы с высшим образованием в среднем достигают на 25% более высокой относительной доходности по сравнению с теми, кто не имеет диплома.