Инвестидея: Insight Enterprises, потому что рост инвестиций в ИТ
Сегодня у нас умеренно спекулятивная идея: взять акции поставщика товаров и услуг в сфере ИТ Insight Enterprises (NASDAQ: NSIT), чтобы заработать на росте вложений бизнеса в эту сферу.
Потенциал роста и срок действия: 13% за 13 месяцев; 9% в год на протяжении 10 лет.
Почему акции могут вырасти: расходы на ИТ росли, растут и будут расти.
Как действуем: берем сейчас по 94,99 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
Если хотите первыми узнавать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т—Ж в «Телеграме»: как только это станет известно, мы сообщим.
И что там с прогнозами автора
Исследования, например вот это и вот это, говорят о том, что точность предсказаний целевых цен невелика. И это нормально: на бирже всегда слишком много неожиданностей и точные прогнозы реализовываются редко. Если бы ситуация была обратная, то фонды на основе компьютерных алгоритмов показывали бы результаты лучше людей, но увы, работают они хуже.
Поэтому мы не пытаемся строить сложные модели. Прогноз доходности в статье — это ожидания автора. Этот прогноз мы указываем для ориентира: как и с инвестидеей в целом, читатели решают сами, стоит доверять автору и ориентироваться на прогноз или нет.
Любим, ценим,
Инвестредакция
На чем компания зарабатывает
Компания помогает своим клиентам доставать нужные им ИТ-товары, а также предоставляет услуги обслуживания инфраструктуры в этой сфере.
Согласно годовому отчету, выручка компании разделяется на следующие сегменты:
- Комплектующие для компьютерной техники — 60,76%. Продукция, произведенная другими компаниями: Cisco, Dell, HP, Lenovo, Hewlett Packard Enterprise, NetApp, Apple, Microsoft и IBM. Продукцию Insight перепродает своим клиентам.
- Программное обеспечение — 25,22%. Insight занимается перепродажей ПО других компаний: Microsoft, VMware, Adobe, IBM, Symantec и Citrix.
- Услуги — 14,02%. Решение ИТ-задач: от аналитики данных и создания приложений до техподдержки и управления бюджетами ИТ-отделов своих заказчиков.
Первые два сегмента можно объединить в один — продажа товаров, валовая маржа составляет 9,42% от его выручки. Валовая маржа сегмента услуг — 53,48% от его выручки.
Выручка по видам клиентов:
- Крупные предприятия — 67,99%.
- Малый и средний бизнес — 18,19%.
- Госучреждения — 13,82%.
Выручка компании по регионам:
- Северная Америка — 79,31%, доля США неизвестна. Операционная маржа географического сегмента — 3,31% от его выручки.
- Европа, Ближний Восток и Африка — 13,85%. Операционная маржа географического сегмента — 2,59% от его выручки.
- Азиатско-Тихоокеанский регион — 7,02%. Операционная маржа географического сегмента — 7,05% от его выручки.
Аргументы в пользу компании
«Образованный человек от необразованного отличается так же, как живой от мертвого». Американские компании накопили много денег, и от них можно и нужно ожидать роста инвестиций в обновление основных фондов. В идее по Cognizant мы уже говорили, что основные деньги компании инвестируют в развитие своей цифровой инфраструктуры. Причем траты эти, скорее всего, продолжат расти следующие 10 лет. Insight должна будет заработать на этом процессе.
Недорого. У Insight небольшая капитализация — 3,31 млрд долларов — и небольшой P / E — 17,73. Из всех компаний, с которыми ее можно сравнивать, Insight самая дешевая. Вероятным представляется сценарий, при котором ее купит какой-нибудь Accenture или даже ранее упомянутый Cognizant. Но и без покупки эти акции наверняка вырастут от притока розничных инвесторов.
Что может помешать
Посредничество и посредственность. Финансовый результат Insight в значительной степени зависит от обстоятельств, находящихся за пределами ее контроля. Основную выручку ей дает перепродажа товаров, которые производят другие компании. Логистические нарушения и дефицит полупроводников могут негативно сказаться на ее отчетности в этом году.
Доходы компании будут зависеть от планов ее клиентов по инвестициям в этом году. Планы эти могут быть скорректированы в сторону уменьшения, если история с новыми штаммами коронавируса приведет к новому карантину.
Что в итоге
Берем акции сейчас по 94,99 $. А дальше есть два варианта:
- дождаться, когда акции превысят исторические максимумы и достигнут уровня 108 $. Думаю, что здесь мы сможем достичь этой цели за следующие 13 месяцев;
- держать акции следующие 10 лет.
