Отчет «Лукойла» за 9 месяцев: выручка выросла на 52%

«Лукойл» (MOEX: LKOH) — вторая по объемам добычи нефтяная компания в России — опубликовала финансовый отчет по РСБУ за 9 месяцев 2022 года. Он обнадежил инвесторов и вызвал небольшой подъем в котировках акций.

Результаты положительные и позволяют предполагать выплату промежуточных дивидендов за 2022 год либо крупных дивидендов по итогам 2022 года.

Но в отчете также отражен рост прочих расходов почти в 4 раза — с 25 млрд за 9 месяцев 2021 года до почти 110 млрд рублей. Это негативный фактор, но прирост чистой прибыли на 26% — более важный показатель.

В этом году у многих компаний были проблемы со снижением спроса и ростом цен, и отчет «Лукойла» лучше, чем у большинства конкурентов, например у «Татнефти».

Высокая прибыль российских нефтяных компаний даже на фоне повышения затрат, связанных с транспортом и логистикой, объясняется несколькими причинами.

Европейские страны с лета наращивают закупки российской нефти. В первую очередь это связано с желанием стран пополнить запасы до введения эмбарго, которое должно вступить в силу 5 декабря.

При этом цены на нефть держатся на уровне значительно выше цен 2020 и 2021 годов. Это позволяет компаниям получать высокую прибыль даже при сравнительно небольшом объеме продаж. Недавнее решение ОПЕК+ способствует поддержанию цен на нефть и отчасти стабилизирует ожидания от доходов с ее продажи.

Акции «Лукойла» сейчас торгуются примерно по той же цене, что и в апреле 2022 года. За последний месяц их рост составил чуть больше 20%. Если примут решение о выплате промежуточных дивидендов за 2022 год, то котировки активов могут вырасти еще.

Но «Лукойл» в первую очередь будет страдать от эмбарго нефти в Европе, так как доля экспорта в его выручке составляла более 80%.

В 2022 году «Лукойл» отказался публиковать отчетность по МСФО, но продолжил публиковать отчетность по РСБУ — российским стандартам бухгалтерского учета.

Результаты по РСБУ за 1 и 2 кварталы 2022 года также были положительными. В 2 квартале годовой рост выручки составил 76%, чистой прибыли — 93%. Но отчетность по РСБУ считается менее достоверной, поэтому хорошие результаты вызвали у некоторых инвесторов сомнения и не спровоцировали достаточного роста котировок.

Кроме того, размер рекомендуемых к выплате дивидендов по итогам 2021 года оказался ниже ожидаемого инвесторами. Они предполагали, что к дивидендам за 2021 год добавится и часть прибыли за 1 полугодие 2022 года. Но совет директоров одобрил выплаты в размере 537 ₽ на акцию, что соответствует доходности примерно в 12%. Котировки акций отреагировали на эту новость падением на 1,4%. Окончательное решение по дивидендам примут 5 декабря.