Пачка инвестновостей: IPO Ближнего Востока и новые высокотехнологичные бизнесы

В Саудовской Аравии и ОАЭ новые перспективные IPO. В США понемногу закручивают гайки в том, что касается выкупа акций. Synopsys и Juniper создают новое предприятие.

Дисклеймер: когда мы говорим о том, что что-то выросло, мы имеем в виду сравнение с аналогичным кварталом годом ранее. Поскольку все эмитенты из США, то все результаты в долларах. При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.

Саудовская нефтеперерабатывающая компания Saudi Aramco Base Oil, также известная как Luberef, планирует устроить IPO. Вот детали сделки:

• IPO, по сути, будет состоять из продажи 30%-й доли саудовского инвестфонда Jadwa Investment;
• Luberef планирует получить в ходе IPO почти миллиард долларов;
• компания — это подразделение саудовской государственной нефтяной компании Saudi Aramco. Ее IPO в 2019 стало самым большим в истории: компания подняла почти 25,6 млрд долларов.

В соседних Арабских Эмиратах главный дубайский поставщик электроэнергии и воды Dubai Electricity & Water Authority (DEWA) тоже планирует устроить IPO. Вот его детали:

• компания планирует поднять 5,7 млрд;
• объемы запланированного IPO оказались в несколько раз выше, чем изначально планировалось;
• это IPO — часть плана властей ОАЭ по выводу на биржу 10 крупнейших компаний Дубая. По их мнению, это должно будет вдохновить крупные частные компании страны тоже сделать IPO;
• капитализация компании может составить почти 34 млрд — потенциально DEWA может стать одной из крупнейших ЖКХ-компаний на бирже в мире.

На эти новости можно посмотреть с нескольких сторон. Во-первых, несмотря на то, что эти IPO пройдут только на биржах этих стран, все равно это большой позитив для американских банков, которые участвуют в этих мероприятиях как андеррайтеры.

У DEWA андеррайтером выступает Citigroup (NYSE: C), у Luberef пока что условия IPO неизвестны, но, скорее всего, американцам тоже кое-что перепадет. В условиях, когда IPO-активность в мире сильно упала, это поддержит их инвестиционный бизнес. А если пример DEWA вдохновит другие компании, то, может быть, мы сможем увидеть IPO-ренессанс уже в этом году.

Для американских инвестбанков это будет нелишним в свете недавних событий в Восточной Европе. J. P. Morgan (NYSE: JPM), например, рискует потерять миллиард долларов на инвестициях в России.

Во-вторых, намечается ясный тренд на переход монархий залива на более сложную экономику в сравнении с простым экспортом нефти. Полученные деньги они, скорее всего, реинвестируют в проекты, далекие от традиционной энергетики. Пусть и не сегодня, но в перспективе 10—15 лет, и это может сделать их менее зависимыми от высоких цен на нефть.

А значит, руководителям российских нефтяных компаний нужно быть морально готовыми к тому, что диалог с самыми важными странами ОПЕК в дальнейшем будет значительно затрудняться тем фактом, что экономикам этих стран дорогая нефть будет нужна уже не так сильно.

Новое руководство кофеен Starbucks (NASDAQ: SBUX) прекратило кампанию выкупа акций, дабы инвестировать лишние деньги в развитие самих кофеен и улучшение сервиса. Вернее, руководство старое: в директорское кресло вернулся Говард Шульц, который уже два раза был директором сети — в периоды 1986—2000 и 2008—2017.

В октябре прошлого года компания пообещала потратить на дивиденды и выкуп акций почти 20 млрд. Но теперь эти планы поставлены на паузу на неопределенный срок.

Параллельно администрация Байдена планирует усложнить жизнь компаниям, которые тратят слишком много денег на выкуп акций. В частности, планируется запретить директорам компании продавать свои акции в течение первых трех лет после объявления о начале программы выкупа. Также директоров обяжут держать акции компании в течение нескольких лет после получения.

Предполагается, что комплекс этих мер будет стимулировать менеджмент компании больше тратиться на развитие бизнеса и НИОКР.

Все эти события происходят на фоне того, как американские компании приближаются к рекордным показателям по объемам выкупа акций. Так ли это, мы сможем увидеть в следующие несколько лет в том случае, если этот закон примут.

Я сомневаюсь в том, что такие меры позволят сократить выкуп акций. Эффективнее был бы грабительский налог в районе 50—70% от объема выкупа, но вероятность принятия таких мер, конечно, исчезающе мала.

Разработчик систем автоматизированного проектирования Synopsys (NASDAQ: SNPS) и производитель ПО и железа для работы Juniper Networks (NYSE: JNPR) объявили о создании совместного предприятия. Вот что представляет собой эта сделка:

• Synopsys будет мажоритарным акционером;
• само подразделение — это электронная платформа, на которой можно заниматься лазерной фотоникой. Если вкратце, то это очень важная часть высокотехнологичной промышленности — эти решения нужны в самых сложных и высокомаржинальных областях производства: полупроводники, ИИ;
• подразделение создадут на базе Juniper и ее 200 патентов в этой сфере;
• ранее технология этого подразделения была с успехом опробована в работе израильского производителя чипов Tower Semiconductor. Недавно стало известно о том, что Tower будет куплена Intel.

Обоим предприятиям этот проект, как мне кажется, может принести большую пользу. Для Juniper это шаг в сторону и вперед — в сферу высокотехнологичного производства, подальше от высококонкурентного рынка решений для работы сети. Synopsys же это позволит развить и укрепить свои позиции на рынке ПО в сфере высокотехнологичного производства.

Ну и в будущем, может быть, новое подразделение окажется на бирже в качестве независимого эмитента — что стало бы большой радостью для акционеров Synopsys, ведь они получили бы большую часть акций нового эмитента.