Акции PayPal обвалились на 18% после слабого отчета и прогноза на 2022 год

4
Акции PayPal обвалились на 18% после слабого отчета и прогноза на 2022 год
Аватар автора

Николай Валюх

частный инвестор

Страница автора

1 февраля PayPal опубликовала финансовый отчет за четвертый квартал 2021 года. Компания отчиталась на уровне ожиданий, но сделала слабый прогноз на текущий квартал и 2022 год. На постмаркете акции упали на 18%, до 145 $.

Результаты

Показатели по сравнению с четвертым кварталом 2020 года и прогнозы аналитиков:

  • выручка — 6,92 млрд долларов (+13%), прогноз — 6,87 млрд долларов;
  • скорректированная прибыль на акцию — 1,11 $ (+4%), прогноз — 1,12 $.

Уже несколько кварталов рост выручки PayPal замедляется. Одна из причин — это переход Ebay на собственную платежную систему. Маркетплейс купил PayPal в 2002 году для проведения платежей на сайте. В 2015 году компании разделились, а сейчас постепенно прекращают сотрудничество.

Со слов PayPal, инфляция, которая сдерживает расходы потребителей, и проблемы с цепочкой поставок тоже негативно сказались на выручке.

Также замедлился и рост пользовательской базы. В 2020 году компания добавила 72,7 млн активных пользователей, в 2021 — 48,9 млн. По прогнозам PayPal, в 2022 году число активных пользователей увеличится на 15—20 млн.

Количество активных пользователей и динамика год к году, млн человек

4к2019305 (+14%)
1к2020325 (+17%)
2к2020346 (+21%)
3к2020361 (+22%)
4к2020377 (+24%)
1к2021392 (+21%)
2к2021403 (+16%)
3к2021416 (+15%)
4к2021426 (+13%)

Количество активных пользователей и динамика год к году, млн человек

4к2019305 (+14%)
1к2020325 (+17%)
2к2020346 (+21%)
3к2020361 (+22%)
4к2020377 (+24%)
1к2021392 (+21%)
2к2021403 (+16%)
3к2021416 (+15%)
4к2021426 (+13%)

Объем транзакций и динамика год к году, млрд долларов

4к2019199 (+22%)
1к2020191 (+18%)
2к2020222 (+29%)
3к2020247 (+38%)
4к2020277 (+39%)
1к2021285 (+50%)
2к2021311 (+40%)
3к2021310 (+26%)
4к2021340 (+23%)

Объем транзакций и динамика год к году, млрд долларов

4к2019199 (+22%)
1к2020191 (+18%)
2к2020222 (+29%)
3к2020247 (+38%)
4к2020277 (+39%)
1к2021285 (+50%)
2к2021311 (+40%)
3к2021310 (+26%)
4к2021340 (+23%)

Прогноз

По данным PayPal, в первом квартале 2022 года скорректированная прибыль на акцию упадет на 29%, до 0,87 $. Это меньше ожиданий аналитиков в 1,16 $.

В 2020 и 2021 годах общая выручка компании подросла на 21 и 18%. Согласно PayPal, в 2022 году продажи вырастут на 15—17%. Это тоже меньше ожиданий экспертов, которые рассчитывали на 18%.

Акции

PayPal — один из бенефициаров пандемии. Запертые по домам потребители, которые получили деньги от государств, стали меньше тратить на концерты и прочие путешествия и больше покупать товары в онлайн-магазинах. От этого выиграл PayPal, акции которого с февраля 2020 года к февралю 2021 выросли примерно на 150%.

А теперь рост выручки PayPal начал замедляться, и инвесторы поняли, что переоценили эту компанию. Так, за последний год бумаги PayPal упали на 50% — до уровня мая 2020 года. Как итог, за последние два года акции PayPal выросли всего на 27%. Это немало, но для сравнения: S&P 500 и Nasdaq за эти же два года прибавили 41 и 56%.

Источник: TradingView
Источник: TradingView
  • CУ Mastercard и Visa рост выручки и прибыли на 25-30% в год продолжается. А PayPal действительно хайповая более нишевая история не способная постоянно так быстро расти. По мультипликатором PayPal сильно переоценен по сравнению более быстро растущими Mastercard и Visa3
  • Alex FreemanC, +1
  • Булат СагидуллинAlex, С++ :-D1
  • Alex FreemanБулат, эта шутка напрашивалась сама собой что уж тут добавить :)2