Отчет Ozon за 3 квартал: бурный рост выручки и убытков

15 ноября крупный онлайн-ретейлер Ozon (MCX: OZON) опубликовал результаты деятельности за 3 квартал и 9 месяцев 2022 года. Компания продает товары онлайн, предоставляет сторонним продавцам услуги маркетплейса, а также развивает финансовые услуги.

Ozon продолжает показывать бурный рост операционных показателей на десятки, а то и сотни процентов:

1. Товарооборот вместе с услугами (GMV) за квартал вырос на 74%, а за 9 месяцев — на 98%.
2. Число заказов прибавило 91% за квартал и 122% за 9 месяцев.
3. Количество товарных позиций (SKU) увеличилось более чем в 3 раза.
4. На 54% увеличилось число активных покупателей.
5. Число активных продавцов утроилось.

Продолжает расти доля маркетплейса как процент от GMV: за квартал она достигла 78,2%, а за 9 месяцев — 74,9%.

Ozon продолжает активно развивать бизнес по многим направлениям:

1. Бизнес компании покрывает уже более 50% населения России.
2. Объем складских помещений вырос до 1,2 млн квадратных метров.
3. Продолжается активное привлечение продавцов из других стран. В частности, для этих целей открыли офис продаж в Турции.
4. В 3 квартале запустили партнерскую доставку для товаров из Турции и Китая.
5. Продолжается развитие бизнеса Ozon в странах СНГ: Беларуси и Казахстане.
6. Растет количество пользователей финтех-сервисов компании: это уже более 17 тысяч продавцов и более 10,7 млн покупателей.

Хороший рост показывает выручка Ozon: за квартал она выросла на 48%, а за 9 месяцев — на 64%.

Также хорошую динамику показывает скорректированная EBITDA: второй квартал подряд компания сумела вывести в плюс этот показатель. За 9 месяцев скорректированная EBITDA все еще отрицательная, но убыток по ней сократился на 72%.

А вот чистая прибыль Ozon все так же в глубоком минусе, при этом убыток вырос на 48% за квартал и на 31% за 9 месяцев. Важный момент: убыток был бы меньше, если бы не разовый форс-мажор. Компания признала убыток от августовского пожара на складе в Московской области в 10,8 млрд рублей.

Свободный денежный поток Ozon за квартал вышел в положительную зону, но показатель за 9 месяцев удручает: убыток по нему вырос на 47%.

В структуре выручки компании происходят важные изменения: из-за бурного роста маркетплейса значение продажи товаров самим Ozon становится все меньше. И если по итогам 9 месяцев эта статья все еще доминирует с долей в 51,3%, то по итогам 3 квартала доля составила только 43,5%, то есть выручка от услуг вышла на первое место. Более того, основная статья услуг — комиссии маркетплейса — по итогам 3 квартала почти догнала по доле продажу товаров, показав результат 42,1%.

Бизнес Ozon продолжает бурно расти. Это касается как операционных показателей, так и выручки. Основным драйвером роста продолжает быть маркетплейс. Кроме того, в 3 квартале выручка компании от услуг уже превысила выручку от продажи товаров.

А вот финансовые показатели Ozon все так же довольно спорные: да, у компании стабильно улучшается и уже два раза подряд продемонстрировал положительное значение такой показатель, как скорректированная EBITDA. Но это не совсем стандартный финансовый показатель.

Свободный денежный поток Ozon также достиг положительного значения по итогам 3 квартала, но по итогам 9 месяцев убыток по нему только вырос.

Ситуация с чистой прибылью еще хуже: как по итогам 3 квартала, так и по итогам 9 месяцев убыток вырос. На это немало повлиял многомиллиардный убыток от пожара на складе, но даже если бы его не было, Ozon все равно остался бы глубоко убыточным.

Также стоит упомянуть, что в октябре держатели конвертируемых облигаций компании приняли план их реструктуризации, так что по ним перестал действовать технический дефолт.

По итогам дня выхода отчетности котировки депозитарных расписок компании упали почти на 5%, но фактически все это падение произошло вечером вместе со всем рынком на фоне геополитических новостей. До этого котировки показывали околонулевую динамику — инвесторы восприняли отчет нейтрально.