Отчет «Самолета» за 3 квартал 2023 года: бизнес продолжает быстрый рост

26 октября «Самолет»  опубликовал отчет об операционных и финансовых показателях за 3 квартал 2023 года, и вот главное из него:

1. Объем продаж первичной недвижимости вырос на 63% и составил 79,3 млрд рублей, или 422,9 тысячи квадратных метров, — против 48,7 млрд рублей, или 280,5 тысячи квадратных метров, за 3 квартал 2022 года.
2. Общее количество заключенных контрактов выросло на 50% и составило 11,4 тысячи.
3. Средняя цена за квадратный метр составила 187,6 тысячи рублей, увеличившись на 10%, против 170,8 тысячи рублей за аналогичный период прошлого года.
4. Выручка по итогам квартала выросла на 52% — до 81,4 млрд рублей.
5. Чистая прибыль составила 10,3 млрд рублей, что на 41% больше в сравнении с аналогичным кварталом прошлого года.

В 3 квартале 2023 года «Самолет» добился рекордных операционных показателей, продемонстрировав рост продаж на 63% год к году. Такая динамика стала возможна благодаря вводу в эксплуатацию новых проектов и новых очередей в существующих проектах, расширению географии присутствия, а также увеличению спроса на недвижимость на фоне роста ключевой ставки Банка России и ослабления рубля.

Всего за 9 месяцев 2023 года объем продаж превысил 176,7 млрд рублей, при этом результаты каждого следующего месяца были лучшего предыдущего. Выход на рекордные показатели продаж стал возможен благодаря рекордному объему запусков новых проектов: по итогам 9 месяцев «Самолет» занял по этому показателю первое место в стране, по данным «Дом.РФ», выведя в продажу 1258 тысяч квадратных метров.

«Самолет» работает в массовом сегменте комфортного жилья, где спрос остается устойчивым, кроме прочего и благодаря механизмам господдержки: льготная, семейная, ИТ-ипотека. В 3 квартале таких сделок было почти 80%.

В конце сентября «Самолет» выиграл три конкурса на застройку участков в рамках договора комплексного развития территорий. В Нижнем Новгороде планируется строительство более 120 тысяч квадратных метров жилья до 2032 года. В Екатеринбурге за 4 года реализуют 2 жилых проекта: на 31 тысячу квадратных метров и на 44 тысячи.

11 сентября 2023 года «Самолет» и Корпорация развития Дальнего Востока и Арктики подписали обязывающее соглашение о реализации инвестиционного проекта по жилищному строительству в рамках программы «Дальневосточный квартал» на территории Сахалинской области. Объем инвестиций в проект составит 65,8 млрд рублей. Сроки реализации — 2023—2046 годы.

GMV платформы «Самолет-плюс» за 3 квартал составил 232,6 млрд рублей. Формат работы сервиса «Самолет-плюс» объединяет онлайн-платформу и сеть офлайн-офисов по предоставлению услуг в области недвижимости. С его помощью покупатели квартир как на первичном, так и на вторичном рынке могут решить вопросы не только с поиском и покупкой квартиры, но и с ее обустройством, разработкой дизайн-проекта и поиском мебели.

На конец 3 квартала 2023 года на сервис «Самолет-плюс» было подписано почти 1500 офисов в более чем 230 городах России. Доля рынка «Самолет-плюса» уже превышает 5%, и компания рассчитывает в ближайшие месяцы занять позицию лидера на рынке агентских услуг, а помочь в этом может предстоящее IPO направления.

В 3 квартале у компании тоже были сильные финансовые результаты.

По управленческой отчетности видно мощную динамику продаж: несмотря на эффект высокой базы в 3 квартале 2022 года, выручка выросла на 52% год к году, до 81,4 млрд рублей, показатель скорректированной EBITDA за год вырос на 61% и достиг 19 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась на 41%, до 10,3 млрд рублей. Всего за 9 месяцев 2023 года выручка выросла на 29% год к году, до 183,2 млрд рублей, показатель скорректированной EBITDA увеличился на 28% и достиг 44 млрд рублей, а чистая прибыль составила 22,8 млрд рублей.

16 октября компания объявила о подписании контракта на приобретение 100% ГК «МИЦ» — крупного московского застройщика. В результате сделки к «Самолету» перейдет весь существующий бизнес ГК «МИЦ» — земельные участки, строящиеся и перспективные проекты, управляющие компании, а также другие материальные и нематериальные активы. В периметр сделки вошло 11 проектов в стадии планирования и строительства, а также более 50 компаний, которые входили в ГК «МИЦ». Покупка усилит позиции «Самолета», а объемы текущего строительства компании вырастут до 4,2 млн квадратных метров.

В конце августа стало известно, что акции «Самолета» войдут в лист ожидания на включение в базу расчета индекса Мосбиржи и индекса РТС. Последующее включение в индекс существенно расширит число инвесторов в акции компании, они станут доступны индексным и пенсионным фондам и страховым компаниям, что позитивно отразится на ликвидности бумаг и будет способствовать росту котировок.

Компания продолжает программу обратного выкупа объемом до 10 млрд рублей и сроком реализации до конца 2023 года. По состоянию на 6 сентября на открытом рынке приобрели 852 397 акций на общую сумму 3,125 млрд рублей. Всего на ту дату на балансе компании находилось 1 825 383 акции, или 2,96% уставного капитала. Обратный выкуп акций продолжается, «Самолет» будет сообщать о ходе реализации программы на сайте. Приобретенные акции используют в общих корпоративных целях.

Сильные операционные и финансовые результаты за 9 месяцев 2023 года, традиционно высокие с точки зрения сезонности продажи в 4 квартале и сохраняющийся на рекордном уровне спрос в октябре дают основание ожидать с учетом консолидации ГК «МИЦ» в 4 квартале достижения по итогам 2023 года цели компании по продажам в 1,6 млн квадратных метров, выручки более 300 млрд рублей, а показателя скорректированной EBITDA более 70 млрд рублей.

Бизнес «Самолета» продолжает быстро расти, увеличивая объемы строительства не только в столичном регионе, но и в других областях России. Текущая оценка компании по мультипликатору Р / Е — 16,1×, что выше среднего значения за последние 12 месяцев на уровне 14,1×. По этому мультипликатору «Самолет» оценивается дешевле лидера рынка — компании «ПИК», у которой значение Р / Е на уровне 18×.

Текущее отношение чистого долга к EBITDA составляет 1,08× — самый низкий уровень среди крупных российских застройщиков. Более того, «Самолет» планирует и дальше снижать этот мультипликатор — до 0,8× по итогам 2023 года и до 0,4× к концу 2024 года.

Несмотря на рост на 67% с начала года, акции компании остаются привлекательными по фундаментальным показателям.