Сервис в партнерстве с Тинькофф Инвестициями. Котировки обновляются раз в 15 минут

15 марта холдинг TCS Group (MCX: TCSG) опубликовал результаты за 4 квартал и весь 2022 год. Основной актив компании — Тинькофф Банк, специализирующийся на предоставлении розничных финансовых и нефинансовых услуг в формате онлайн.

Главное из отчета

Рост числа клиентов, выручки и активов. В 2022 году количество клиентов компании увеличилось на 39%, до 28,9 млн человек. Рост к 3 кварталу 2022 года составил 9,9%. Количество активных клиентов тоже выросло — на 39%. Стоит отметить, что база клиентов стабильно увеличивается в каждый отчетный период.

Тинькофф Банк в 2022 году оставался одной из немногих системно значимых кредитных организаций, не подпавших под санкции. В феврале 2023 года Тинькофф Банк также подпал под санкции Евросоюза, но возможные результаты этого мы сможем увидеть уже в следующих отчетностях.

Вслед за ростом числа клиентов выросла и выручка TCS Group: с 273,9 до 366,2 млрд рублей, то есть на 34%. Активы выросли на 21%, с 1,3 до 1,6 трлн рублей.

Как делать деньги из денег
Лучшее об инвестициях за неделю — в вашей почте каждый понедельник. Бесплатно.

Рост процентных и комиссионных доходов. Чистый процентный доход в 4 квартале вырос на 15%, с 35,4 до 40,8 млрд рублей. Рост за 2022 год оказался скромнее — на 9%, с 132,6 до 143,9 млрд рублей.

Во многом причиной такой динамики стал серьезный рост процентных расходов в первой половине года. Тогда резко выросла ключевая ставка ЦБ РФ, а вслед за ней до рекордных значений увеличилась ставка по банковским депозитам. Банк продолжает получать значительную долю процентных доходов от займов по кредитным картам. По итогам 2022 года она составила 56,4%.

Чистый комиссионный доход TCS Group также показал рост, и намного более внушительный, чем чистый процентный доход. Так, за 4 квартал он увеличился с 15,9 до 19,6 млрд рублей, то есть на 23%.

Показатели за год еще лучше: рост на 78%, с 47,3 до 84,1 млрд рублей. На первом месте по доле комиссионных доходов остается эквайринг, а вот на второе место вышла выросшая более чем в три раза статья доходов от обмена валют.

Падение чистой прибыли и рентабельности капитала. Из-за сложной экономической ситуации TCS Group была вынуждена серьезно нарастить резервы под кредитные убытки. Результат: чистый процентный доход после создания резервов за 4 квартал упал на 15%, с 28,5 до 24,3 млрд рублей, а за год — на 31%, с 110,9 до 76,4 млрд рублей.

Кроме того, ощутимо выросли совокупные операционные расходы компании: с 32,7 до 42 млрд рублей, то есть на 28% за 4 квартал, и на 35%, с 102,9 до 139,3 млрд рублей, за 2022 год.

Как итог, чистая прибыль TCS Group упала на 36% за 4 квартал, с 16,6 до 10,7 млрд рублей, а за год падение оказалось еще сильнее: с 63,4 до 20,8 млрд рублей, то есть на 67%.

Вслед за чистой прибылью упала и рентабельность капитала: за 4 квартал она снизилась с 39,2 до 21,5%, а за 2022 год — с 42,5 до 10,9%. Схожую динамику показала и чистая процентная маржа: падение с 13,7 до 13,4% за 4 квартал и с 15,1 до 12,2% за год. А вот стоимость риска, наоборот, возросла: с 4,9 до 12,2% за 4 квартал и с 4,5 до 9,9% за год.

Положительный момент: показатели компании росли к концу года. Чистый процентный доход после создания резервов за 4 квартал оказался на 32% выше, чем за 3 квартал, чистая прибыль за этот же период выросла на 81%, рентабельность капитала — на 9,3 процентного пункта, чистая процентная маржа — на 0,6 процентного пункта, стоимость риска же упала на 2 процентных пункта.

Снизился коэффициент достаточности капитала. Коэффициент достаточности общего капитала снизился с 20,2 до 16,9%. Но это все равно существенно выше минимально допустимого значения в 8% для системно значимых кредитных организаций.

Финансовые показатели по кварталам и годам, млрд рублей

4к2021 3к2022 4к2022 2021 2022
Чистый процентный доход 35,4 36,7 40,8 132,6 143,9
Чистый процентный доход после создания резервов 28,5 18,4 24,3 110,9 76,4
Чистый комиссионный доход 15,9 18,7 19,6 47,3 84,1
Совокупные операционные расходы 32,7 34,1 42,0 102,9 139,3
Чистая прибыль 16,6 5,9 10,7 63,4 20,8
Рентабельность капитала 39,2% 12,2% 21,5% 42,5% 10,9%
Чистая процентная маржа 13,7% 12,7% 13,4% 15,1% 12,2%
Стоимость риска 4,9% 11,3% 9,3% 4,5% 9,9%
Чистый процентный доход
4к2021
35,4
3к2022
36,7
4к2022
40,8
2021
132,6
2022
143,9
Чистый процентный доход
после создания резервов
4к2021
28,5
3к2022
18,4
4к2022
24,3
2021
110,9
2022
76,4
Чистый комиссионный доход
4к2021
15,9
3к2022
18,7
4к2022
19,6
2021
47,3
2022
84,1
Совокупные операционные расходы
4к2021
32,7
3к2022
34,1
4к2022
42,0
2021
102,9
2022
139,3
Чистая прибыль
4к2021
16,6
3к2022
5,9
4к2022
10,7
2021
63,4
2022
20,8
Рентабельность капитала
4к2021
39,2%
3к2022
12,2%
4к2022
21,5%
2021
42,5%
2022
10,9%
Чистая процентная маржа
4к2021
13,7%
3к2022
12,7%
4к2022
13,4%
2021
15,1%
2022
12,2%
Стоимость риска
4к2021
4,9%
3к2022
11,3%
4к2022
9,3%
2021
4,5%
2022
9,9%

Финансовые показатели по годам, млрд рублей

2021 2022
Выручка 273,9 366,2
Активы 1318 1599
Коэффициент достаточности общего капитала 20,2% 16,9%
Выручка
2021
273,9
2022
366,2
Активы
2021
1318
2022
1599
Коэффициент достаточности
общего капитала
2021
20,2%
2022
16,9%

Количество клиентов по кварталам, млн человек

4к2021 3к2022 4к2022
Активные 14,5 18,3 20,2
Всего 20,8 26,3 28,9
Активные
4к2021
14,5
3к2022
18,3
4к2022
20,2
Всего
4к2021
20,8
3к2022
26,3
4к2022
28,9

Количество активных пользователей по кварталам, млн человек

4к2021 3к2022 4к2022
В день 5,8 8,7 9,3
В месяц 15,4 20,6 22,5
В день
4к2021
5,8
3к2022
8,7
4к2022
9,3
В месяц
4к2021
15,4
3к2022
20,6
4к2022
22,5

Структура процентных доходов

Займы по кредитным картам 56,4%
Кредиты наличными 9,1%
Депозиты в других банках и небанковских организациях 8,5%
Долговые ценные бумаги и дебиторская задолженность 6,7%
Автокредиты 5,4%
Обеспеченные кредиты 4,9%
POS-кредиты 4,1%
Брокерские операции 2,9%
Кредиты ИП и МСП 2,0%
Займы по кредитным картам
56,4%
Кредиты наличными
9,1%
Депозиты в других банках и небанковских организациях
8,5%
Долговые ценные бумаги и дебиторская задолженность
6,7%
Автокредиты
5,4%
Обеспеченные кредиты
4,9%
POS-кредиты
4,1%
Брокерские операции
2,9%
Кредиты ИП и МСП
2,0%

Структура комиссионных доходов

Эквайринг 24,8%
Обмен валют 18,1%
Услуги для МСП 11,9%
Брокерские услуги 10,2%
Денежные переводы 7,6%
Продажа кредитной защиты 5,6%
смс 5,3%
Подписка 4,5%
Обмен 3,8%
Услуги виртуального мобильного оператора 3,8%
Снятие наличных 1,4%
Пополнение счета 0,9%
Маркетинговые услуги 0,4%
Другое 1,7%
Эквайринг
24,8%
Обмен валют
18,1%
Услуги для МСП
11,9%
Брокерские услуги
10,2%
Денежные переводы
7,6%
Продажа кредитной защиты
5,6%
смс
5,3%
Подписка
4,5%
Обмен
3,8%
Услуги виртуального мобильного оператора
3,8%
Снятие наличных
1,4%
Пополнение счета
0,9%
Маркетинговые услуги
0,4%
Другое
1,7%

Что в итоге

В 2022 году бизнес TCS Group продолжил расти отличными темпами. Компания значительно нарастила клиентскую базу, ощутимо выросло число активных клиентов. Из-за этого выросли выручка, чистые комиссионные доходы и активы.

TCS Group не могли не затронуть экономические сложности, которые обрушились на финансовую отрасль в 2022 году: резкий рост ключевой ставки, который привел к росту ставок по депозитам и кредитам, сильно возросшие риски банкротств заемщиков.

Именно поэтому банк существенно нарастил резервы под возможные кредитные убытки и процентные расходы. А инфляция добавила и рост операционных расходов. Все эти факторы стали причиной ощутимого падения чистой прибыли, рентабельности бизнеса компании и достаточности капитала. При этом динамика показателей TCS Group улучшилась к концу года, как и у лидера сектора.

Компания достойно перенесла очень тяжелый для финансовой отрасли год, сумела остаться прибыльной, а также заложила отличный фундамент для роста показателей в 2023 году за счет существенного увеличения клиентской базы.

Также стоит отметить, что в 4 квартале 2022 года 52% выручки TCS Group составили доходы, не связанные с кредитованием, — это отличная диверсификация бизнеса.

По итогам дня выхода отчетности котировки депозитарных расписок TCS Group упали почти на 2%, что примерно в два раза больше величины падения индекса Мосбиржи.

Похоже, частные инвесторы, сейчас доминирующие на Мосбирже, не слишком обрадовались падению чистой прибыли компании, хотя это и было ожидаемо.

Источник: TradingView
Источник: TradingView
Источник: TradingView
Источник: TradingView

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.