Отчет ВТБ за 1 полугодие 2023 года: рекордная прибыль и новые акции
![Отчет ВТБ за 1 полугодие 2023 года: рекордная прибыль и новые акции](https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/mercury/review-vtbr-1h2023-main.jcdmrtsbol2b..png)
27 июля ВТБ опубликовал отчет за 1 полугодие 2023 года. Чистая прибыль банка по МСФО за 2 квартал составила 142,6 млрд рублей, за полугодие — 289,8 млрд рублей. И это рекордная сумма в истории банка. Главное из отчета:
- Чистые процентные доходы выросли на 12,2% — до 194,6 млрд рублей.
- Чистые комиссионные доходы выросли на 32,61% — до 55,7 млрд рублей.
- Прочие операционные доходы снизились на 30,67% — до 61 млрд рублей.
- Чистая прибыль снизилась на 3,1% — до 142,6 млрд рублей.
- Активы банка увеличились на 4,2% — до 26,677 трлн рублей.
Рекордная прибыль
Хотя в 2 квартале прибыль упала относительно 1 квартала, в целом она за первые полгода 2023 года составила 289,8 млрд рублей — рекорд в истории банка. В целом это соответствовало ожиданиям менеджмента компании в начале года.
Прочие доходы состояли, по сути, из разовых мероприятий: валютной переоценки и присоединения крымского банка «РНКБ». Объем выданных кредитов вырос с начала года на 9,6%, что довольно неплохой показатель.
Ключевые показатели отчета по МСФО, млрд рублей
1к2023 | 2к2023 | 1п2023 | |
---|---|---|---|
Чистые процентные доходы | 173,3 | 194,6 | 367,9 |
Чистые комиссионные доходы | 42,0 | 55,7 | 97,7 |
Прочие операционные доходы или убытки | 88,1 | 61,0 | 149,1 |
Чистые операционные доходы до создания резервов | 303,4 | 311,3 | 614,7 |
Создание резервов под кредитные убытки и прочие резервы | −48,5 | −43,9 | −92,4 |
Расходы на содержание персонала и административные расходы | −79,5 | −92,9 | −172,4 |
Прибыль от дочерних компаний, которые приобрели только для перепродажи, после налогообложения | 2,5 | 2,7 | 5,2 |
Чистая прибыль | 147,2 | 142,6 | 289,8 |
Ключевые показатели отчета по МСФО, млрд рублей
Чистые процентные доходы | |
1к2023 | 173,3 |
2к2023 | 194,6 |
1п2023 | 367,9 |
Чистые комиссионные доходы | |
1к2023 | 42,0 |
2к2023 | 55,7 |
1п2023 | 97,7 |
Прочие операционные доходы или убытки | |
1к2023 | 88,1 |
2к2023 | 61,0 |
1п2023 | 149,1 |
Чистые операционные доходы до создания резервов | |
1к2023 | 303,4 |
2к2023 | 311,3 |
1п2023 | 614,7 |
Создание резервов под кредитные убытки и прочие резервы | |
1к2023 | −48,5 |
2к2023 | −43,9 |
1п2023 | −92,4 |
Расходы на содержание персонала и административные расходы | |
1к2023 | −79,5 |
2к2023 | −92,9 |
1п2023 | −172,4 |
Прибыль от дочерних компаний, которые приобрели только для перепродажи, после налогообложения | |
1к2023 | 2,5 |
2к2023 | 2,7 |
1п2023 | 5,2 |
Чистая прибыль | |
1к2023 | 147,2 |
2к2023 | 142,6 |
1п2023 | 289,8 |
Финансовые результаты группы ВТБ по МСФО, млрд рублей
2022 | 1к2023 | 2к2023 | Изменение за 2 квартал | Изменение с начала года | |
---|---|---|---|---|---|
Активы | 24 397,9 | 25 608,4 | 26 677,0 | 4,2% | 9,3% |
Кредиты и авансы клиентам до вычета резерва | 17 356,4 | 17 926 | 19 017,4 | 6,1% | 9,6% |
Кредиты юридическим лицам | 11 755,4 | 12 096,2 | 12 894,3 | 6,6% | 9,7% |
Кредиты физическим лицам | 5 601,0 | 5 829,8 | 6 123,1 | 5% | 9,3% |
Деньги клиентов | 18 545,9 | 19 959,8 | 20 288,5 | 1,6% | 9,4% |
Деньги юридических лиц | 11 134,2 | 12 246,3 | 12 147,3 | −0,8% | 9,1% |
Деньги физических лиц | 7 411,7 | 7 713,5 | 8 141,2 | 5,5% | 9,8% |
Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле | 4,1% | 4,4% | 4,5% | 10 б. п. | 40 б. п. |
Кредиты и деньги клиентов | 88% | 84,2% | 87,9% | −370 б. п. | −10 б. п. |
Финансовые результаты группы ВТБ по МСФО, млрд рублей
Активы | |
2022 | 24 397,9 |
1к2023 | 25 608,4 |
2к2023 | 26 677,0 |
Изменение за 2 квартал | 4,2% |
Изменение с начала года | 9,3% |
Кредиты и авансы клиентам до вычета резерва | |
2022 | 17 356,4 |
1к2023 | 17 926 |
2к2023 | 19 017,4 |
Изменение за 2 квартал | 6,1% |
Изменение с начала года | 9,6% |
Кредиты юридическим лицам | |
2022 | 11 755,4 |
1к2023 | 12 096,2 |
2к2023 | 12 894,3 |
Изменение за 2 квартал | 6,6% |
Изменение с начала года | 9,7% |
Кредиты физическим лицам | |
2022 | 5 601,0 |
1к2023 | 5 829,8 |
2к2023 | 6 123,1 |
Изменение за 2 квартал | 5% |
Изменение с начала года | 9,3% |
Деньги клиентов | |
2022 | 18 545,9 |
1к2023 | 19 959,8 |
2к2023 | 20 288,5 |
Изменение за 2 квартал | 1,6% |
Изменение с начала года | 9,4% |
Деньги юридических лиц | |
2022 | 11 134,2 |
1к2023 | 12 246,3 |
2к2023 | 12 147,3 |
Изменение за 2 квартал | −0,8% |
Изменение с начала года | 9,1% |
Деньги физических лиц | |
2022 | 7 411,7 |
1к2023 | 7 713,5 |
2к2023 | 8 141,2 |
Изменение за 2 квартал | 5,5% |
Изменение с начала года | 9,8% |
Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле | |
2022 | 4,1% |
1к2023 | 4,4% |
2к2023 | 4,5% |
Изменение за 2 квартал | 10 б. п. |
Изменение с начала года | 40 б. п. |
Кредиты и деньги клиентов | |
2022 | 88% |
1к2023 | 84,2% |
2к2023 | 87,9% |
Изменение за 2 квартал | −370 б. п. |
Изменение с начала года | −10 б. п. |
Новые акции
В течение 1 полугодия банк выпустил акций на общую сумму 243,2 млрд рублей, фактически увеличив капитализацию в два раза — до примерно 500 млрд рублей.
По идее, котировки от этого должны были сильно упасть, но по факту они выросли почти на 47% с начала года. Есть факторы, которые, возможно, объясняют эту ситуацию. Они друг друга совсем не исключают, а даже дополняют.
Дешевизна. Даже сейчас, после роста 2023 года, акции компании в два раза дешевле, чем были в начале 2022 года, до санкций, из-за которых банк понес большие потери по итогам финансового 2022 года. Мы видели восстановительный рост, который к тому же еще не окончился.
Отсутствие выбора у российских инвесторов. Финансовая изоляция РФ вкупе с ограничениями на торговлю нероссийскими акциями могла привести к росту интереса инвесторов к российским активам. ВТБ — это крупный, узнаваемый бренд, и, вероятно, акции компании показались привлекательными достаточному количеству инвесторов.
Доля государства стала меньше. По итогам выпуска новых акций в 2023 году доля государства в ВТБ сократилась с 76,4 до 61,8%.
![Источник: Т-Инвестиции](https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/mercury/review-vtb-2q2023-1desk.wsju1fgwcwis..png)
Дивиденды
Еще в апреле зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов сказал следующее: «В 2023 году по итогам 2022 года с учетом убыточного прошлого года никаких ожиданий по дивидендам не должно быть. Дальше, входя уже в новый, рекордный 2023 год, мы ожидаем, что мы будем ограничены в выплате дивидендов по итогам 2023 года. В 2024 году по итогам 2023 года мы тоже не планируем выплачивать дивиденды, то есть будем направлять эту прибыль на восстановление капитала».
С другой стороны, банк уже выполняет все нормативы достаточности капитала, поэтому дивиденды могут вернуться достаточно скоро — может, даже в 2024 году.
Даже в лучшие годы дивидендная доходность акций ВТБ находилась на уровне примерно 3% годовых, и вряд ли банк будет очень щедр. Санкции и трудная экономическая обстановка в стране — это хорошее оправдание для менеджмента компании, чтобы вообще не возвращать дивиденды или платить на уровне 3% годовых.
Нормативы достаточности капитала
ВТБ | Базовый уровень | |
---|---|---|
Н1.0 | 9,4% | 8% |
Н1.1 | 6,2% | 4,5% |
Н1.2 | 8,7% | 6% |
Нормативы достаточности капитала
Н1.0 | |
ВТБ | 9,4% |
Базовый уровень | 8% |
Н1.1 | |
ВТБ | 6,2% |
Базовый уровень | 4,5% |
Н1.2 | |
ВТБ | 8,7% |
Базовый уровень | 6% |
Что в итоге
ВТБ показывает хороший результат: банк хорошо держит удар в условиях санкционного давления, основные операционные показатели растут.
Но дополнительные эмиссии акций размывают долю текущих акционеров, и совсем не факт, что спрос на новые акции будет достаточно большим, чтобы удерживать цену от падения. На возврат дивидендов в достаточном объеме в текущей ситуации надеяться сложно.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique