Итоги 2022 года на рынках США

Обсудить
Итоги 2022 года на рынках США

Этот год оказался непростым для инвесторов в американские рынки: акции, облигации и другие активы синхронно упали, что редко случается. Но даже в такой «красный» год нашлись инструменты, которые позволили инвесторам приумножить свой капитал. Вот главные тенденции уходящего 2022 года.

Аватар автора

Николай Валюх

частный инвестор

Страница автора

Данные актуальны на 22 декабря. Доходность активов рассчитана в долларах и учитывает дивиденды и купоны, если не указано обратное.

Акции показали первый минус за четыре года

Индекс широкого рынка акций S&P 500 по итогам года потерял 19% и показал первый за четыре года минус. Похоже, агрессивный Федрезерв и высокая инфляция закончили период иррационального оптимизма последних лет, когда индекс рос на 20—30% в год.

В 2022 году S&P 500 показал самый большой убыток со времен пузыря доткомов и финансового кризиса. Другой факт, который отсылает к предыдущим рецессиям, — большое число сессий со спадом более чем на процент. Это не то, к чему привыкли инвесторы, и стоит набраться терпения, прежде чем акции снова начнут расти.

Источник: Koyfin
Источник: Koyfin

Прибыль компаний уменьшится

По подсчетам аналитиков, общая операционная прибыль компаний из S&P 500 в этом году уменьшится на 4% по сравнению с годом ранее. Причины спада те же: инфляция, которая бьет по маржинальности бизнеса, а еще жесткая денежно-кредитная политика Федрезерва.

В 2023 году прибыль корпораций может упасть еще сильнее: как показывает история, высокая ставка ФРС часто приводит к рецессии. По словам Федрезерва, процентную ставку рассчитывают держать высокой в течение всего следующего года.

Источник: Koyfin
Источник: Koyfin

«Стоимость» побила «рост»

В 2022 году акции стоимости уничтожили акции роста: если первые потеряли всего 6%, то вторые рухнули на 30%.

В последние годы акции роста, например технологические, хорошо росли, но вот в будущем именно акции стоимости могут показать наибольшую доходность. И этому есть причина: сейчас «стоимость» оценена ниже своего среднего исторического уровня, тогда как «рост» по-прежнему стоит дорого.

Доходность акций роста и стоимости S&P 500. Источник: Koyfin
Доходность акций роста и стоимости S&P 500. Источник: Koyfin

Технологические гиганты потянули индекс вниз

Еще один способ взглянуть на проблему «стоимости» и «роста». Классический индекс S&P 500, в котором компании занимают долю в зависимости от капитализации, упал в полтора раза больше, чем равновзвешенный индекс. Другими словами, переоцененные технологические гиганты вроде Apple, Microsoft, Google и Amazon, которые долгие годы везли на себе индекс, теперь потянули его вниз.

Доходность капитализированного и равновесного S&P 500. Источник: Koyfin
Доходность капитализированного и равновесного S&P 500. Источник: Koyfin

Защитные секторы лучше рынка

Из 11 секторов S&P 500 только нефтегазовый помог инвесторам хорошо заработать — спасибо высоким ценам на нефть, которые с февраля по ноябрь нечасто опускались ниже 90 $ за баррель.

Также в непростом 2022 году хорошо себя показали классические защитные секторы: коммуналка, товары первой необходимости и здравоохранение. А вот товары второй необходимости, технологии и коммуникации, которые, казалось, должны расти вечно, заняли последние строчки.

Доходность секторов S&P 500. Источник: Koyfin
Доходность секторов S&P 500. Источник: Koyfin

Нефтяные компании в лидерах по доходности

Из полутысячи акций, что составляют S&P 500, всего 138 выросли в цене по итогам года. Лучшую доходность ожидаемо показал нефтегазовый бизнес.

Лучшие по доходности акции S&P 500 без учета дивидендов. Источник: Finviz
Худшие по доходности акции S&P 500 без учета дивидендов. Источник: Finviz

Розничные инвесторы отстали от индекса

Индекс SPB100 — аналог народного портфеля от СПб-биржи — в этом году потерял в полтора раза больше, чем S&P 500, — 31 против 20%. Среднестатистический россиянин показал ужасную доходность, но и портфель среднего американца похудел не меньше — где-то на 35%.

Источник: Koyfin и СПб-биржа
Источник: Koyfin и СПб-биржа

Россияне поставили на «рост»

А вот и причина, почему российские инвесторы так сильно отстали от бенчмарка: тотальная концентрация на популярном высокорисковом «росте» и лишь слабый намек на «стоимость» в портфелях.

Доходность акций с большим весом в SPB100 без учета дивидендов. Источник: Тинькофф Инвестиции и СПб-биржа
Доходность акций с большим весом в SPB100 без учета дивидендов. Источник: Тинькофф Инвестиции и СПб-биржа

Синхронный спад акций, облигаций и золота

Год оказался непростым для классического портфеля из акций и облигаций. Долговые бумаги, которые обычно компенсируют убыток по акциям, в этот раз только усугубили просадку портфеля. Так вышло потому, что впервые как минимум за последние 40 лет медвежий рынок в акциях совпал с циклом повышения ставки ФРС.

Немногим лучше доходность у золота, которое упало на процент. 2022 год подтвердил закономерность последних лет: золото не защищает от инфляции, а борется с другими безопасными активами за внимание инвесторов. И если облигации падают — то есть их доходность растет, — золото чувствует себя неуверенно.

Источник: Koyfin
Источник: Koyfin

Ставка на 2023 год

По итогам года немногие инструменты показали положительную доходность: доллар, который укрепился на фоне высокой ставки, и биржевые товары, которые подорожали в связи с сырьевым кризисом. А вот более традиционные активы — акции, облигации — одновременно упали. Это редкий случай, и вряд ли такое повторится в 2023 году.

Источник: Koyfin
Источник: Koyfin

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.

Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка

Сообщество