Как устроена экономика Армении

5
Как устроена экономика Армении

По итогам 2022 года экономика Армении выросла на 12,6%. И примерно четверть от этого прироста обеспечили люди, переехавшие в страну из России. Всего в прошлом году в Армению приехали и остались там от 108 до 110 тысяч россиян.

«Мы видим 25%-й рост человеческого капитала в ИТ-сфере. Талантливые, хорошо образованные люди переезжают в Армению, что может иметь длительный эффект», — заявил председатель ЦБ РА Мартин Галстян на годовой конференции Международного валютного фонда. Сейчас Армения — одно из самых популярных назначений для эмиграции у граждан РФ.

Расскажу, как устроена экономика этой страны и что для нее значит двузначный экономический рост.

Рассылка Т—Ж о мире инвестиций
Лайфхаки о том, как делать деньги из денег, — в вашей почте раз в неделю. Бесплатно

Развитый сектор услуг и большая зависимость от России

Армения — очень маленькая страна, в ней живет всего 3 млн человек. ВВП Армении в 2022 году составил менее 20 млрд долларов, в 4 раза меньше, чем у соседнего Азербайджана, и примерно в 114 раз меньше ВВП РФ.

Впрочем, если смотреть на ВВП на душу населения, то Армения с ее 6500 долларов на человека выглядит пусть и почти в 2,5 раза беднее РФ, но все не так плохо: в Азербайджане этот показатель составляет 7700 долларов на человека.

В структуре ВВП Армении 5% занимают прямые иностранные инвестиции. В 2022 году стране удалось привлечь рекордную сумму — миллиард долларов. Аналитики Freedom Finance считают, что большая часть денег пришла из России. Учитывая масштабный приток граждан РФ в Армению в 2022, это вполне логично: многие приехавшие создавали бизнесы в стране.

Армяне как ирландцы: в стране их живет сильно меньше, чем за ее пределами — в одной только РФ людей армянского происхождения примерно 1,182 млн человек. Поэтому важную роль для Армении играют переводы из-за рубежа, преимущественно от живущих и работающих за пределами Армении армян, составлявшие в 2021 году 11,62% от ВВП страны. Больше половины переводов приходит из России. В 2022 году их объем вырос в 4 раза: с 866 млн долларов до 3,6 млрд.

Из-за тесных экономических связей с РФ экономика Армении росла и падала плюс-минус синхронно с российской: среднегодовые темпы роста последние лет 15 там составляют около 5% в год.

Сектор услуг в экономике страны ведущий: на него приходится свыше половины ВВП.

По состоянию на конец 2022 в Армении было 18 коммерческих банков. Наиболее крупные банки страны: «Америабанк» с активами на 1,1 трлн армянских драмов (170 млрд рублей) и «Ардшинбанк» с активами около 1 трлн армянских драмов (156 млрд рублей).

Приток денег от эмигрантов из России в 2022 году сильно повлиял на их прибыльность.

Источник: Hetq
Источник: Hetq

Армения — это вторая по популярности после Узбекистана страна у граждан РФ для карточного туризма: туда ездят для открытия банковского счета и получения карты, которую можно использовать для платежей за рубежом, поскольку крупные банки РФ отключили от SWIFT.

В 2 квартале 2022 количество карт систем Visa и Mastercard в обращении в Армении выросло на 16,2% — до 2 млн — по сравнению с аналогичным периодом 2021.

Источник: РБК
Источник: РБК

В немалой степени благодаря притоку людей из РФ армянские банки смогли в 2022 увеличить прибыль в 3 раза по сравнению с 2021 — как на обмене валюты, так и на других услугах для нерезидентов.

Следом за услугами идет промышленность с 15,5% ВВП. Сельское хозяйство дает лишь 10,4% ВВП. При этом в нем занято почти 30% всей рабочей силы в стране. Если Армения будет, как и большинство стран, повышать эффективность труда и укрупнять хозяйства, то население будет переходить из сельского хозяйства в другие сектора экономики.

Это позволит работодателям какое-то время сдерживать рост зарплат в стране: избыток работников в сельском хозяйстве создает потенциально большой пул дешевой рабочей силы.

Инфляция в Армении высокая, по состоянию на январь 2023 она составляла 8,1%. В период 2018—2019 годов она была относительно низкой — около 3% в год. Но для страны характерны скачки инфляции до 9% и более, поэтому лучше ориентироваться на показатель инфляции 9%.

Источник: Trading Economics
Источник: Trading Economics

Доля разных секторов экономики в структуре ВВП в 2022 году

Услуги55,2%
Промышленность15,5%
Оптовая и розничная торговля11,8%
Сельское хозяйство10,4%
Строительство6,8%

Доля разных секторов экономики в структуре ВВП в 2022 году

Услуги55,2%
Промышленность15,5%
Оптовая и розничная торговля11,8%
Сельское хозяйство10,4%
Строительство6,8%

Крупнейший торговый партнер Армении — Россия. На нее приходится 27% экспорта и 34% импорта. Как можно догадаться по обилию армянского мармелада и соков в самых разных российских магазинах, больше половины импорта из Армении в РФ составляют продукты сельского хозяйства и пищевой промышленности, ну а Россия в основном поставляет в Армению сырье.

Одно из крупнейших предприятий Армении — группа компаний Galaxy. В нее входит крупнейший телеком-оператор страны Ucom, импортер продовольственной продукции MegaFood, крупнейший торговый центр Еревана Yerevan Mall, магазины премиальных ювелирных изделий и часов.

Логотипы компаний группы Galaxy. Источник: годовой отчет группы компаний Galaxy за 2021, стр. 7
Логотипы компаний группы Galaxy. Источник: годовой отчет группы компаний Galaxy за 2021, стр. 7

Перспективы армянской экономики

Армения импортирует 78% потребляемой энергии в основном из России. Но это не значит, что никаких сокровищ в ее недрах нет: свыше 30% экспорта Армении составляет горнорудная продукция типа меди, а еще 11% — ценные камни и металлы вроде золота. Остальное — самые разные товары, от алмазов до табачной продукции.

Поэтому уже простая разведка может стоить довольно дорого. Чтобы она стала рентабельной, цены на нефть должны держаться на очень высоких уровнях.

Структура экспорта Армении в 2021 году

Горнорудная продукция31,13%
Ценные камни и металлы11%
Напитки9,84%
Железо и сталь6,78%
Другое44,25%

Структура экспорта Армении в 2021 году

Горнорудная продукция31,13%
Ценные камни и металлы11%
Напитки9,84%
Железо и сталь6,78%
Другое44,25%

Наплыв в Армению граждан РФ в 2022 году привел к тому, что вместо планового роста экономики страны в 1,6%, он составил в итоге почти 13%. Это из-за притока «талантливых, хорошо образованных людей» с предположительно высокими доходами.

Этот фактор, скорее всего, будет стимулировать дальнейшее развитие сектора услуг, особенно в сфере гостеприимства: кафе, рестораны, парикмахерские. Все-таки средняя зарплата в Армении ровно в 2 раза ниже, чем в России, и приток такой массы обеспеченных по местным меркам россиян может привести к скачку спроса внутри страны.

Но пока неясно, насколько устойчивым будет этот спрос. Стоит учитывать, что возможен и скорый отток значительной части приехавших, например из-за роста стоимости жилья в Ереване в 2—3 раза в 2022 по сравнению с предыдущим годом. Так что экономический рост в Армении на основе эмигрантов может оказаться неустойчивым.

Но здесь тоже все не так однозначно: приехавшие айтишники будут генерировать спрос на товары и услуги с низкой прибавочной стоимостью: общепит, фитнес и другие услуги. Так это происходит в Калифорнии, где программисты из Кремниевой долины способствуют созданию множества рабочих мест вокруг себя, но в основном с низкими зарплатами.

По итогам 2022 экономика Армении выросла на 12,6%, и вклад переехавших оценивается примерно в районе четверти от этого прироста.

О том, что это не самый стабильный источник роста экономики, говорит миграционная статистика. За 10 месяцев 2022 года в страну въехали 786 тысяч россиян. При этом на начало 2023 в Армении осталось только 108—110 тысяч. И лишь 4230 граждан России и 1332 члена их семей за первые 9 месяцев 2022 подали заявления на получение вида на жительство — ВНЖ.

То есть для большинства приехавших Армения — перевалочная база или временное пристанище, где жить всю жизнь они не собираются.

При этом надо учитывать, что конфликт между Арменией и Азербайджаном вокруг статуса Нагорного Карабаха далек от завершения, что тоже добавляет рисков.

Льготы для ИТ-компаний

В Армению активно перебираются российские ИТ-компании и их сотрудники. Возможно, их привлекают льготные условия, как, например, нашего читателя Павла: с 2015 в Армении действует закон «О содействии в сфере информационных технологий», в мае 2022 его углубили и расширили.

Компаниям, у которых не менее 90% доходов приходит от ИТ или не менее 90% сотрудников — ИТ-специалисты, выдают специальный ИТ-сертификат.

Он позволяет получить налоговые льготы: нулевую ставку налога на прибыль, освобождение от НДС, подоходный налог 10% для резидентов и нерезидентов — обычный подоходный налог в Армении без льгот составляет 21% — и 5% подоходного налога на дивиденды.

Сертификат действует для компаний со штатом меньше 30 человек. Есть и другое важное ограничение: новое юрлицо не должно быть дочерней компанией или появиться в результате реорганизации старого. Практических сложностей в получении сертификата при соблюдении всех условий нет.

В 2021 году доля ИТ в структуре ВВП Армении составляла уже 4%, с 2010 года она выросла почти в 2,5 раза, в основном за счет аутсорса. Исполнителей в Армении себе нашли Intel, Microsoft, Google, IBM и Cisco.

В апреле 2023 стало известно, что «Яндекс» планирует открыть в стране крупный технологический хаб. Сейчас в Армении уже работает офис российской компании, а также сервисы с услугами такси и общественного питания. Изучается возможность прихода «Яндекс-маркета».

По состоянию на ноябрь 2021 года в ИТ-сфере в Армении работало чуть больше 23 тысяч человек. Даже в правительстве Армении есть бывшие ИТ-предприниматели — например, министр экономики Ваган Керобян был основателем сервиса доставки еды Menu Group.

Судя по его интервью РБК, которое он дал еще в апреле 2022, правительство Армении намерено выжать максимум пользы из сложившейся геополитической ситуации и привлечь как можно больше высококвалифицированных специалистов и предпринимателей из РФ.

В абсолютных числах отрасль приносит не так много: выручка ИТ-рынка в 2021 году в стране составляла около 554 млн долларов. Для сравнения: в России в 2021 она составляла 31,2 млрд долларов. Но в структуре российского ВВП отрасль занимала меньшее место — всего 1,75%.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.

Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
0

В октябре армянский Центральный банк (ЦБ) пересмотрел прогноз роста экономики страны в этом году с 1,6 до 13%.

Россия - щедрая душа (

4
0

теперь в разделе Инвестиции ТЖ все будет такое: разборы макроэкономики-фильмов-ММВБ с минимумом американского рынка?

3
Автор

10.11.22, 13:46

Отредактировано

Alex, американского рынка будет точно меньше, чем до 24 февраля :—(

Как вариант, можно попробовать привыкнуть к seekingalpha.com или valueinvestorsclub.com + встроенному плагину Гугл-переводчика

0
0

Армяне - это те кто работает и дело делают. Только за нал!!!

0

Сообщество