«Русал» впервые за 5 лет решил выплатить дивиденды

4
«Русал» впервые за 5 лет решил выплатить дивиденды

«Русал» (MOEX: RUAL) — один из крупнейших в мире производителей алюминия с низким углеродным следом. Для выпуска более 90% своей продукции компания использует электроэнергию из возобновляемых источников. «Зеленый» металл менеджмент продает под собственным брендом Allow.

Аватар автора

Никита Компанищенко

частный инвестор

Страница автора

Общие сведения

По дивидендной политике, которую компания приняла в 2015 году, на дивиденды полагается не менее 15% скорректированной EBITDA при условии соблюдения кредитных соглашений и иных обязательств. Частота дивидендных выплат — минимум раз в год.

Тем не менее менеджмент игнорирует свою дивидендную политику уже почти 5 лет, аргументируя свои действия высокой долговой нагрузкой, которую «Русал» намеревался снизить до приемлемого уровня. Последняя дивидендная выплата была в октябре 2017 года, тогда акционеры получили чуть менее 0,02 $ на акцию.

Долговая нагрузка «Русала» значительно выросла в 2008 году после покупки блокпакета акций ГМК «Норникель». После чего «Русал» в течение более чем 10 лет старался последовательно уменьшать свой долг, пока в 1 полугодии 2022 года менеджмент не достиг своей цели.

Источник: финансовые результаты «Русала»

Неожиданный сюрприз акционерам

Совет директоров «Русала» по итогам 1 полугодия 2022 года решил выплатить дивиденды в размере 0,02 $ на акцию. Текущая норма выплаты примерно соответствует 15% скорректированной EBITDA.

Один из крупнейших акционеров «Русала» — Sual Partners — надеялся, что компания распределит между акционерами более 900 млн долларов, или 0,06 $ на акцию, объясняя это тем, что эта сумма будет соответствовать пропущенным дивидендам с 2019 года.

Параметры текущей дивидендной выплаты «Русала»:

  1. Дивиденд — 0,02 $, что по текущему курсу соответствует 1,2 ₽.
  2. Норма распределения прибыли — 15% скорректированной EBITDA.
  3. Текущая дивидендная доходность — 2,4%.
  4. Внеочередное общее собрание акционеров — 30 сентября.
  5. Предварительная дата закрытия реестра — 20 октября.
Источник: история дивидендных выплат «Русала»

En+

En+ Group (MOEX: ENPG) — финансовый холдинг, которому принадлежит чуть больше половины «Русала» и энергетические объекты в России. Текущая выплата «Русала» должна позитивно сказаться на котировках En+ ввиду привязки ее дивидендной политики к выплатам алюминиевого гиганта.

В вопросе дивидендов En+ исходит из того, что минимальный размер ее выплат рассчитывается как 100% дивидендов «Русала» и 75% свободного денежного потока энергетического сегмента En+, но не менее 250 млн долларов в год. Компания, как и «Русал», не следовала своей дивидендной политике.

В 2022 году En+ способна вернуться к своим дивидендным выплатам. Если менеджмент будет строго придерживаться собственной политики, то акционеры смогут получить выплату в размере 0,39 $, что по текущему курсу соответствует 23,54 ₽. Прогнозная дивидендная доходность — 4,6%.

Источник: история дивидендных выплат En+

Что в итоге

Новость позитивна как для акций «Русала», так и для бумаг En+, так как позволяет акционерам надеяться на высокие дивидендные выплаты в будущем, если, например, менеджменту российского производителя алюминия не удастся договориться о своем слиянии с «Норникелем». А пока инвесторам придется довольствоваться небольшими выплатами.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.

Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка

Сообщество