25 апреля акционеры ВТБ согласовали проведение очередной допэмиссии номинальным объемом 93 млрд рублей. На бирже дополнительно разместят 9,3 трлн обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,01 ₽ каждая. Реальный размер привлеченного капитала может быть больше, потому что акции будут продавать по рыночной, а не по номинальной цене.

Размещение пройдет по открытой подписке — то есть любой российский инвестор сможет в нем поучаствовать. Ожидается, что допэмиссия завершится уже во втором квартале — ориентировочно в конце мая или начале июня. Дополнительный выпуск увеличит капитал банка, но размоет текущие доли акционеров.

Для ВТБ это уже будет вторая допэмиссия в 2023 году. Предыдущая, объемом 149 млрд рублей, завершилась в марте — весь объем выкупила госструктура «Росимущество», увеличившая свою долю обыкновенных акций в капитале банка с 60,9 до 76,4%. Фактически в обмен на акции банк получил от государства два стратегических актива: крымский банк РНКБ и финансовый холдинг «Открытие». Мы уже разбирали этот кейс детально в февральском материале Тинькофф Журнала.

Зачем нужна еще одна допэмиссия

2022 год был одним из худших в истории ВТБ. Санкции против бизнеса и всего финансового сектора РФ, нестабильность рубля, шоковый рост ключевой ставки до рекордных 20%, необходимость создавать большие резервы на фоне возросших рисков — все это неблагоприятно отразилось на финансовых результатах банка. Чистый убыток в 2022 году по РСБУ составил 756,8 млрд рублей, а по МСФО — 612,6 млрд рублей.

На этом фоне у ВТБ возникли трудности с капиталом. Это заставило руководство воспользоваться регуляторными послаблениями ЦБ, которые позволяют обнулить надбавки к достаточности капитала в обмен на отказ от выплаты дивидендов.

Выпуск новых акций и продажа их на открытом рынке — один из самых простых способов справиться с дефицитом капитала и укрепить финансовое положение банка. Главное, чтобы были те, кто готов купить новый выпуск по предложенной цене или дороже.

Кто купит новые акции ВТБ

Иностранные инвесторы, вероятно, не будут участвовать в дополнительном размещении обыкновенных акций подсанкционного банка. Но для российских ограничений нет.

«Эмиссия открытая, прийти могут все желающие — как существующие инвесторы, так и новые. Мы ограничены этим пределом [9,3 трлн акций — примечание редакции], больше мы разместить не сможем, можем разместить меньше», — заявил журналистам зампред банка Дмитрий Пьянов.

Но реализация столь крупного пакета вряд ли возможна без предварительной договоренности с одним или несколькими крупными стратегическими инвесторами.

Руководство ВТБ не называет конкретных имен и компаний, правда, по данным Frank Media, якорным инвестором может стать «Газпромбанк» и связанные с ним негосударственные пенсионные фонды. К крупнейшим из них относятся НПФ «Газфонд» и «Газфонд Пенсионные накопления». То есть для выкупа нового выпуска ВТБ могут задействовать пенсионные деньги россиян.

Сколько могут привлечь в ходе размещения

Номинальный объем допэмиссии составляет 93 млрд рублей. Такая сумма получается, исходя из утвержденного объема выпуска с учетом номинала одной акции — 9,3 трлн бумаг по 0,01 ₽ за штуку. Но новый выпуск заявлен как «рыночный», то есть выкупать акции будут не по номинальной, а по рыночной цене.

На закрытии торгов 25 апреля обыкновенные акции ВТБ стоили около 0,02 ₽. То есть при текущей рыночной оценке привлеченный капитал может составить до 186 млрд рублей, если будет реализован весь объем. Но в банке дали понять, что не ждут такой суммы.

«По сути, диапазон возможного — 50—120 млрд рублей, может быть, 125 млрд, если привлечем дополнительных инвесторов», — отметили в ВТБ.

Возможно, госбанк реализует лишь часть утвержденного к размещению объема акций либо предложение все-таки будет иметь дисконт к цене акций на Московской бирже.

Итоговую цену размещения наблюдательный совет банка утвердит ближе к дате начала размещения дополнительных обыкновенных акций.

Что в итоге

Для ВТБ это будет уже вторая допэмиссия в этом году, причем обе они довольно крупные. Если первая увеличила долю государства в акционерном капитале банка, то вторая должна формально ее снизить, увеличив количество обыкновенных акций в свободном обращении.

Конечно, постоянное размытие акционерного капитала на десятки миллиардов рублей сложно назвать позитивом для миноритариев. Но таким образом ВТБ решает проблему с дефицитом капитала, а значит, увеличивает шансы на выплаты дивидендов в будущем.

После убыточного 2022 года банк начал этот год довольно бодро: чистая прибыль 1 квартала оказалась рекордной и есть все шансы, что по итогам года компания обновит исторический максимум 2021 года, когда она получила прибыль по МСФО в 327 млрд рублей. Достанется ли часть этих денег акционерам в виде дивидендов, зависит, кроме всего прочего, от того, как быстро ВТБ восстановит надбавки по нормативам достаточности капитала. Новая допэмиссия должна помочь быстрее вернуть капитал банка к норме.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

Фотография на обложке — Stanley Kalvan / Shutterstock
Михаил Болдов
Будете докупать себе ВТБ?
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
0
Calculon

Зачем вообще покупать акции банка, который украл у своих клиентов акции иностранных компаний?

22
Karl Hungus

Calculon, поддерживаю.
Давно вывел из ВТБ весь кэш со вкладов и потихоньку перевожу/вывожу в кэш ценные бумаги.

2
Карина Мальцева

Calculon, а что там произошло? 🤔

0
Calculon

Карина, после начала СВО на ВТБ были наложены санкции с отсрочкой на 1 месяц, но ВТБ сразу же заблокировал своим клиентам возможность продажи иностранных акций. Затем клиентов перекинули в Альфа-Банк и Россельхозбанк. Но продать акции нельзя до сих пор. От ВТБ никаких внятных объяснений не было. ЦБ отделывается отписками и банит всех подряд за любые вопросы по этому поводу в Телеграмме и ВК. Вот и получается, что средства просто украли. У меня это накопления за пять лет жизни.

21
Карина Мальцева

Calculon, а, ну за блокировку продажи за месяц до наступления запрета за это конечно ВТБ канделябром надо 🙈

Сейчас их, наверное, уже по другой причине не продать — они украдены Клиарстримом. ВТБ и ЦБ вам тут уже ничем не помогут, конечно. У меня так у Тинькова Фейсбук хранился — тоже сперли. Хотя тут по форуму бегает один типчик и утверждает, что это не кража, а "потом", мол, все отдадут, но кто отдаст и когда потом — не говорит. 🤷🏻‍♂️

1
0
Artem 🤑
Изображение пользователя Artem 🤑
7
Павел Сумарченков

Artem, ну и ещё...

Изображение пользователя Павел Сумарченков
0
Artem 🤑

Павел, вау чел харош, доказал всему интернету как ты хорош на фоне мема, молодец, так держать 👏

0
Павел Сумарченков

Artem, смотри - тейк-профит был то-ли 6, то-ли 8 процентов. Лежали они у меня 2 дня.

Изображение пользователя Павел Сумарченков
0
0
Игорь Морошкин

Никогда не покупал акции ВТБ, и в обозримом будущем не собираюсь.

5
ИгорьИгорьИгорешка995

Игорь, я ещё года 3-4 назад читал, что решением совета директоров ВТБ, - выплату дивидендов за прошедший год акционерам ВТБ - прекратить на неопределённый срок. "Кинули" тогда своих акционеров. А тогда ещё никаких санкций и близко не было. Это тогда писали возмущенные акционеры. Вот и думайте сами...

0
0
Карина Мальцева

Как они там, после "народного IPO" уже оклемались? 😂🤣

2
0
Дмитрий Красицкий

Так и Тинькофф не лучше, тоже была блокировка. Да еще и Франки Шв. блокировали. Я уж про фонды молчу...

2
0
Мария Сахно

Нет

1
0
Роман Гацуков

По одним только великам уже можно оценить уровень отношения ВТБ к клиентам)

1
0
Вадим Лобах

А я вот стесняюсь спросить, у ВТБ точно убыток за 22 год? И поэтому нет дивидендов? И что же-топ менеджерам сократили вдвое зарплату, со служебных иномарок их пересадили на более дешёвые авто, ну и ещё 100 советов по экономии...
Конечно, трудно не замечать деятельность крупнейшего банка страны- и какой год ни возьми-в период с 2008 по настоящее время- проблемы. Но команда профессионалов, которой доверяют инвесторы, всегда справляется так или иначе с "чёрными лебедями" САМИ (пример тому- Сбер, Роснефть, Лукойл и др.).Нет смысла инвестировать туда, где нет результатов-нет прибыли от вложений миноритариями и не предвидится.

1
0
Александр Меркушев

Я уже купил

0

Сообщество