Инвестидея: HubSpot, потому что упали

Сегодня у нас крайне спекулятивная идея: взять акции облачного бизнеса HubSpot (NYSE: HUBS), чтобы заработать на отскоке этих акций после сильнейшего падения.

Потенциал роста и срок действия: 20% за 14 месяцев; 51% за 3 года; 84% за 7 лет.

Почему акции могут вырасти: они сильно упали, что увеличивает вероятность покупки компании кем-то крупнее.

Как действуем: берем акции сейчас по 456,28 $.

При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.

HubSpot делает программное обеспечение для управления продажами, маркетингом и техподдержкой. Ее бизнес работает по подписной модели. Подробнее мы разъясняли устройство бизнеса компании в нашем последнем обзоре, так что здесь повторяться не будем. Главное — компания убыточна.

Упало. С ноября 2021 года акции компании сильно упали под весом ее непотребной цены: с 841 до 456,28 $. Думаю, что столь сильное падение — это неплохая возможность подобрать эти акции в расчете на отскок.

Ну как бы растет. Впечатляющие темпы роста выручки компании вкупе с постепенным увеличением ее маржинальности создают у многих аналитиков и инвесторов впечатление, что у HubSpot есть большое будущее как у независимой компании.

В акции может набежать еще множество любителей «перспективных» компаний, тем более после столь сильного падения котировок. Мне компания кажется безбожно дорогой даже после недавнего падения акций, но вряд ли мое мнение совпадает с мнением любителей «перспективного» и «высокотехнологичного».

Могут купить. Сильнейшее падение акций Hubspot может привлечь к ней покупателя, который воплотит в жизнь мечту всех убыточных компаний и купит HubSpot.

В абсолютных числах HubSpot стоит недешево: капитализация 21,84 млрд долларов. Но, учитывая потребность крупнейших технологических бизнесов США в диверсификации бизнеса по политическим причинам, я бы ожидал, что HubSpot поступит предложение о покупке со стороны, скажем, Google, которая упорно развивает собственный облачный бизнес и с расходами не считается.

Причем все дело именно в удачном стечении обстоятельств: сильное падение котировок HubSpot накладывается на «гонку вооружений» между крупнейшими игроками рынка облачных вычислений. Так что покупка HubSpot — очень вероятный вариант развития событий.

Строго говоря, падение котировок и возможность покупки HubSpot кем-то крупнее — это единственные аргументы в пользу компании. Зато аргументов против гораздо больше.

Высокие темпы роста ее выручки не отменяют того, что она убыточная и стоит все равно непомерно дорого: ее P / S даже сейчас очень высокий — 18,1. Эти акции вполне еще могут упасть раза если не в два, то в полтора.

Собственно, падение акций компании за последние два месяца вызвано тем, что инвесторы, купившие их ранее, очень разумно зафиксировали прибыль. Скорее всего, их беспокоит несоответствие стоимости компании ее реальному положению. HubSpot стоит как полноценный серьезный бизнес, но она, по сути, убыточный стартап. В общем, акции компании будет лихорадить и угроза банкротства тут вполне реальна.

Ну или акции могут еще упасть раза в полтора и HubSpot купят уже после этого — для нас это будет очень нежелательным вариантом.

Можно взять акции сейчас по 456,28 $. А дальше есть три варианта действий:

1. дождаться цены 555 $. Думаю, что за следующие 14 месяцев компании поступит предложение о покупке и премия в 20% к текущей цене будет более чем достаточной в случае HubSpot;
2. набраться наглости и ждать возвращения акций к цене 700 $. Тут следует приготовиться ждать примерно 3 года — и этот вариант подходит только тем, кто очень верит в компанию. Я вот не верю, например;
3. обнаглеть вконец и держать акции до возвращения к цене 850 $. Думаю, тут лучше рассчитывать на срок 7 лет. Это вариант только для тех, кто считает, что HubSpot ждет великое будущее в качестве независимой компании. Тут я тоже придерживаюсь позиции из второго пункта.

Но в любом случае имейте в виду, что идея очень волатильная, и если вы не готовы, что акции будет трясти, то не трогайте их вообще.