Netflix в 1 квартале 2018: бумажная прибыль и денежный убыток

«Нетфликс» выкупает и производит сериалы и фильмы, а потом показывает их через свой сайт. 16 апреля компания выпустила финансовый отчет за 1 квартал 2018 года. «Нетфликс» снова превзошел прогнозы аналитиков с Уолл-стрит, и цена акции за день выросла на 9,5%. Разбираемся, как так получилось.

Выручка от онлайн-стриминга выросла на 23,8% по отношению к 1 кварталу 2017 года: с 1,63 до 1,82 млрд долларов. Компания впервые за пять кварталов увеличила рост выручки в этом сегменте.

Доход вырос до 697 млн долларов в 1 квартале 2018 года. «Нетфликс» показал рост дохода с одного платного подписчика.

Выручка и доход выросли из-за роста количества платящих подписчиков на 11,6% — с 49 до 55 млн человек — и из-за повышения тарифов в октябре 2017 года.

В апреле 2018 года Comcast добавил «Нетфликс» в свои пакеты подписки. Это поможет «Нетфликсу» увеличить количество подписчиков в США. Comcast — вторая по величине компания платного телевидения с базой более 50 млн человек.

Выручка от онлайн-стриминга выросла на 14,9% по отношению к 1 кварталу 2017 года: с 1,55 до 1,78 млрд долларов. Доля выручки от подписчиков со всего мира почти сравнялась с долей от американских подписчиков.

В остальных странах выручка «Нетфликса» увеличилась также из-за роста количества подписчиков и стоимости подписки. Тарифы подняли в октябре 2017 — третий квартал подряд идет рост дохода с одного подписчика. Со старыми тарифами «Нетфликс» не мог покрыть убытки от создания собственного контента.

По заявлениям руководства, рост в остальных странах обеспечивается локальным контентом — в Бразилии запустили сериал «Механизм», в Европе — «Тьму» и «Берлинских псов».

Квартальная прибыль выросла на 62,8%: с 178 до 290 млн долларов. Но это бухгалтерская прибыль — на бумаге, поэтому надо проверить денежную прибыль.

«Нетфликс» получил квартальный денежный убыток от операционной деятельности 236 млн долларов — на 31% меньше, чем в 1 квартале 2017 года.

Такая разница между бухгалтерской и денежной прибылью — из-за принципов бухгалтерского учета: «Нетфликс» платит наличные деньги за лицензии на сериалы и фильмы сразу, а в бухгалтерском отчете расходы на лицензию разбиваются на срок показа сериала. К концу года денежный убыток может составить 3—4 млрд долларов из-за создания нового контента, маркетинга и исследований.

Компания не получает реальную прибыль — только бумажную. Денежную прибыль «Нетфликс» не может получить с августа 2014 года.

В ближайшие годы компании придется заплатить 16 млрд долларов долгов — за производство контента, аренду офиса и другие обязательства. Следите за показателем денежных средств от операционной деятельности.

«Нетфликс» однозначно инвестиция для рисковых парней. Да, «Нетфликс» растет и бьет прогнозы Уолл-стрит, инвесторы верят в нее, но пока компания приносит только бумажную прибыль. Если возникнут проблемы с долгами, у компании не хватит средств, чтобы со всеми расплатиться. Но помните: больше риск — больше доходность.

А если вы не рисковый парень, то вот подборка более надежных инвестиций:

1. Дать денег российскому правительству в российских рублях.
2. А можно дать в долг Минфину в евро.
3. Узнать, как работают биржевые фонды и что такое ETF.